肥標(biāo)豬價(jià)差走勢具有季節(jié)性特點(diǎn)，下半年均值水平高于上半年，二季度為全年最低點(diǎn)。2024年上半年，全國肥標(biāo)豬價(jià)差由高位逐步收窄，二季度再度達(dá)到開年以來低點(diǎn);隨著時(shí)間推移至三季度，肥標(biāo)豬價(jià)差迎來反轉(zhuǎn)，7月價(jià)差有擴(kuò)大趨勢。2024年下半年中大豬需求增量或促使肥標(biāo)豬價(jià)差再度走闊，而階段性養(yǎng)殖端壓欄、出欄心態(tài)，以及中大存欄量決定價(jià)差高點(diǎn)。

豬肉行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

炎夏高溫，豬肉消費(fèi)進(jìn)入淡季，但豬肉價(jià)格“淡季不淡”。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月份，生豬價(jià)格快速拉升并突破18元/公斤，創(chuàng)下年內(nèi)新高。臨近月底，生豬價(jià)格小幅回調(diào)，但仍較4月份上漲20%左右。

與此同時(shí)，上市豬企新一輪的“成本之戰(zhàn)”正式打響，牧原股份、溫氏股份、新希望、京基智農(nóng)等多家豬企的養(yǎng)豬成本已降至14元/公斤左右。

豬價(jià)持續(xù)回暖，行業(yè)在經(jīng)歷了漫長的豬周期底部后，終于迎來了曙光。展望后市，中郵證券研報(bào)預(yù)計(jì)，下半年豬價(jià)易漲難跌，且行業(yè)盈利持續(xù)時(shí)間或超市場預(yù)期。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年豬肉行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》研究分析

今年以來，豬肉價(jià)格震蕩上行。春節(jié)前，生豬市場曾有一波強(qiáng)勁反彈，豬價(jià)短暫站上16元/公斤，不過春節(jié)過后豬價(jià)斷崖式下跌至13.8元/公斤左右，3月起豬價(jià)開始止跌回升，4月則在平穩(wěn)震蕩，5月起又重啟漲勢，并迅速突破17元/公斤。

“養(yǎng)豬三巨頭”中，牧原股份5月的商品豬銷售均價(jià)為15.52元/公斤，環(huán)比上漲4.86%;溫氏股份5月毛豬銷售均價(jià)為15.83元/公斤，環(huán)比上漲4.28%，同比上漲10.47%;新希望5月商品豬銷售均價(jià)為15.42元/公斤，環(huán)比上漲1.92%，同比上漲8.59%。

下半年隨著秋冬豬肉的傳統(tǒng)旺季到來，南方腌臘、北方灌香腸熱度提升，豬肉消費(fèi)將迎來全年高峰。伴隨屠宰企業(yè)高價(jià)走貨難度下降、銷量增加，或支撐屆時(shí)屠宰毛利震蕩增加，且四季度漲幅擴(kuò)大，企業(yè)虧損程度減輕。但受限于低價(jià)凍品沖擊以及下游經(jīng)銷商謹(jǐn)慎拿貨態(tài)度，屠宰端或難達(dá)“高盈利水平”。

豬肉行業(yè)市場前景趨勢研究分析

2024年豬價(jià)于消費(fèi)淡季上漲，屠宰端凍品入庫遠(yuǎn)期收益空間較低，且因前期企業(yè)虧損時(shí)間較長，企業(yè)為降低風(fēng)險(xiǎn)，高價(jià)囤貨的需求明顯下滑，主動入庫意向較弱，多積極出售庫存。而凍品相較鮮品在流入下游加工等渠道的過程中仍然具備一定低價(jià)優(yōu)勢，這也掣肘了鮮品白條及分割品的走貨量。

就下半年而言，當(dāng)下屠宰企業(yè)多保持謹(jǐn)慎的入庫態(tài)度，且因當(dāng)下企業(yè)庫存仍面臨庫存壓力，冷庫固定經(jīng)營成本占據(jù)企業(yè)資金消耗，為緩解運(yùn)營壓力，預(yù)計(jì)屆時(shí)企業(yè)庫存或保持下降節(jié)奏，但這也不乏繼續(xù)沖擊鮮品銷量，掣肘屠宰毛利水平。

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