資產(chǎn)證券化是一種金融工具和技術(shù)，通過將特定類型的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可交易的證券，從而提高流動性、分散風(fēng)險和吸引投資。這一過程涉及將資產(chǎn)打包成證券化產(chǎn)品，如債務(wù)證券、抵押貸款支持證券(MBS)或資產(chǎn)支持證券(ABS)，然后發(fā)行給投資者。

資產(chǎn)證券化的主要目的是將企業(yè)持有的流動性較差但未來有穩(wěn)定現(xiàn)金流入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行重組與整合，通過特殊目的公司(SPV)作為運(yùn)行的名義主體，對資產(chǎn)進(jìn)行信用升級，提高對投資者的吸引力，進(jìn)而在證券市場上進(jìn)行發(fā)行及買賣，為資產(chǎn)發(fā)起人提供所需的流動資金。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月底，存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品2268只，存續(xù)規(guī)模19238.60億元。具體來看，應(yīng)收賬款、商業(yè)不動產(chǎn)抵押貸款(CMBS)、融資租賃債權(quán)、小額貸款債權(quán)、不動產(chǎn)持有型ABS以及基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs存續(xù)規(guī)模合計(jì)16470.40億元，占總存續(xù)規(guī)模的85.61%?；A(chǔ)設(shè)施類收費(fèi)、保障房、保理融資債權(quán)等其他類別基礎(chǔ)資產(chǎn)存續(xù)規(guī)模合計(jì)2768.20億元，占總存續(xù)規(guī)模的14.39%。

2024年資產(chǎn)證券化行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)查分析及未來趨勢預(yù)測

近年來，資產(chǎn)證券化市場不斷創(chuàng)新，以滿足市場主體及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。在租賃、綠色、扶貧、消費(fèi)等領(lǐng)域的證券化創(chuàng)新顯著。特別是綠色ABS的發(fā)行規(guī)模顯著增長，為降低綠色企業(yè)融資成本、落實(shí)金融支持綠色發(fā)展、助力碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供了有力保障。

證券行業(yè)不斷引導(dǎo)資金加大對綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度。中證協(xié)最新發(fā)布的2024年上半年度證券公司債券(含企業(yè)債券)承銷業(yè)務(wù)專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，期間作為綠色債券主承銷商的證券公司共37家，承銷59只債券，合計(jì)金額670.06億元，其中，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品22只，合計(jì)金額235.55億元。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示：

資產(chǎn)證券化通過提高資產(chǎn)的流動性和靈活性，促進(jìn)了金融市場的發(fā)展和效率提升，對于推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高資源配置效率具有重要作用。數(shù)據(jù)顯示，2024年4月，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認(rèn)75只，新增備案規(guī)模合計(jì)775.27億元。4月新增備案規(guī)模環(huán)比增長0.43%，同比增長10%。

截至2024年4月底，存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品2262只，存續(xù)規(guī)模19402.06億元，存續(xù)規(guī)模較上月減少0.45%。

今年上半年，資產(chǎn)證券化市場(下稱“ABS”市場)整體略顯低迷，供給持續(xù)收縮。不過，拉長時間線來看，ABS市場正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)化調(diào)整：消費(fèi)金融類ABS發(fā)行穩(wěn)中有升，綠色ABS快速發(fā)展，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型愈發(fā)多元;在需求端也得到了更多投資者的青睞。

在整體略顯冷清的ABS市場中，消費(fèi)金融類ABS無疑是一抹亮色。近期，消費(fèi)金融類ABS發(fā)行規(guī)模和發(fā)行主體雙雙擴(kuò)容，在各類ABS產(chǎn)品中“脫穎而出”。據(jù)素喜智研統(tǒng)計(jì)，今年上半年，共有5家消費(fèi)金融公司發(fā)行了合計(jì)規(guī)模超百億元的ABS，分別為馬上消費(fèi)金融、中原消費(fèi)金融、杭銀消費(fèi)金融、海爾消費(fèi)金融和南銀法巴消費(fèi)金融。

隨著市場的發(fā)展，相關(guān)政策和監(jiān)管措施也在不斷完善。例如，《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》進(jìn)一步明確了ABS相關(guān)執(zhí)行政策;《上海證券交易所資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則》及《上海證券交易所債券自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第5號——資產(chǎn)支持證券持續(xù)信息披露》等文件的發(fā)布，切實(shí)保障了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

展望未來，資產(chǎn)證券化市場將繼續(xù)保持活躍，在租賃、綠色、扶貧、消費(fèi)等領(lǐng)域的證券化創(chuàng)新將繼續(xù)深化，推動市場多元化發(fā)展。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。報告準(zhǔn)確把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動權(quán)。

更多行業(yè)詳情請點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》。