科技金融"十五五"南京版圖：硬核賽道、資本狂飆與下一個獨(dú)角獸孵化密碼

前言：南京科技金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展背景與戰(zhàn)略意義

科技金融作為現(xiàn)代金融體系的關(guān)鍵組成部分，已成為推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的核心引擎。在中國經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展的背景下，科技金融的戰(zhàn)略地位愈發(fā)凸顯。南京，作為全國首個引領(lǐng)性國家創(chuàng)新型城市和長三角重要中心城市，自2022年11月獲批建設(shè)國家級科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)以來，在科技金融領(lǐng)域取得了顯著成就，形成了獨(dú)具特色的“南京模式”。截至2025年，南京已構(gòu)建起覆蓋科技創(chuàng)新全鏈條、科技型企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)體系，金融支持科技創(chuàng)新的廣度、力度和精度持續(xù)提升。

南京科技金融生態(tài)的獨(dú)特性體現(xiàn)在三個方面：一是政策先行先試優(yōu)勢，南京先后獲批金融資產(chǎn)投資公司(AIC)股權(quán)投資試點和“科匯通”試點，成為全國金融改革的前沿陣地;二是創(chuàng)新資源高度集聚，擁有紫金山實驗室、鐘山實驗室等國家級科研平臺，以及16家科創(chuàng)板上市公司，為科技金融提供了豐富的應(yīng)用場景;三是金融服務(wù)體系完善，全市設(shè)立銀行業(yè)科創(chuàng)金融專營組織、科創(chuàng)金融服務(wù)驛站，推出科創(chuàng)金融專屬產(chǎn)品，形成了“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、多方參與”的科技金融生態(tài)圈。

“十五五”時期將是南京科技金融產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展的關(guān)鍵階段。全球科技創(chuàng)新進(jìn)入前所未有的密集活躍期，中國正加快構(gòu)建新發(fā)展格局，科技自立自強(qiáng)成為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。在此背景下，深入分析南京科技金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，科學(xué)預(yù)測未來趨勢，制定有針對性的風(fēng)投戰(zhàn)略，具有重要的理論與實踐意義。

市場現(xiàn)狀分析：南京科技金融產(chǎn)業(yè)規(guī)模、結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新實踐

市場規(guī)模與結(jié)構(gòu)分析

信貸市場是南京科技金融體系的基礎(chǔ)支柱。根據(jù)中研普華研究院《南京市科技金融產(chǎn)業(yè)“十五五”全景調(diào)研及行業(yè)風(fēng)投戰(zhàn)略預(yù)測報告》顯示：2024年末，南京“寧科貸”貸款余額超過840億元，同比增長54.8%，科技型企業(yè)貸款加權(quán)平均利率同比下降?！皩巹?chuàng)融”政銀產(chǎn)品專項額度達(dá)150億元，累計支持科技型企業(yè)眾多，首批納入人民銀行總行科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款支持科創(chuàng)企業(yè)數(shù)量居全國前列。南京銀行等本地法人銀行表現(xiàn)突出，為南京地區(qū)科技企業(yè)提供大量信貸資金支持。

股權(quán)投資市場活躍度位居全國前列。2024年，南京共有332家次企業(yè)獲得股權(quán)融資，數(shù)量居全國城市第六位?？傄?guī)模超2000億元的“4+N”產(chǎn)業(yè)基金集群正在有序組建中，南京與五大金融AIC全面建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，合作基金總規(guī)模達(dá)300億元。江寧人才集團(tuán)聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)設(shè)立的平行基金，重點投向戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。

債券與保險市場創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。南京企業(yè)累計發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)超310億元，科技創(chuàng)新公司債和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債超84億元，落地多項創(chuàng)新案例。保險機(jī)構(gòu)累計為科技型企業(yè)提供風(fēng)險保障超1萬億元，“寧創(chuàng)擔(dān)”政府、銀行、擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)四方風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制累計為眾多科技型企業(yè)提供融資服務(wù)。

創(chuàng)新模式與典型案例

“技術(shù)流”評價體系突破傳統(tǒng)信貸限制。興業(yè)銀行南京分行創(chuàng)新推出“技術(shù)流”體系，從多個維度、近280項數(shù)據(jù)指標(biāo)評價企業(yè)科技創(chuàng)新能力，為多家企業(yè)提供信用貸款支持，體現(xiàn)了南京科技金融評價體系的創(chuàng)新突破。

科技成果轉(zhuǎn)化金融支持模式全國領(lǐng)先。南京設(shè)立“撥投結(jié)合”資金池，組建天使基金，推廣“貸款+外部直投”模式，投貸聯(lián)動累計帶動商業(yè)銀行貸款余額超100億元。中材科技股份有限公司成功發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)，開創(chuàng)了債券市場支持高?？萍汲晒D(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的新模式。

科創(chuàng)金融服務(wù)驛站構(gòu)建基層服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。全市18家科創(chuàng)金融服務(wù)驛站采取“線上+線下”模式，累計服務(wù)科技型企業(yè)眾多，撮合融資超50億元。江寧開發(fā)區(qū)高新園、雨花創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新城、建鄴高新區(qū)等驛站各具特色，大幅提升了科技金融的覆蓋面和可得性。

區(qū)域性市場創(chuàng)新提升資本流動性。江蘇股交中心打造私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金份額轉(zhuǎn)讓平臺，上交所—南京“寧企航”企業(yè)上市數(shù)字化服務(wù)平臺、深交所科交中心南京專區(qū)相繼上線運(yùn)營，為“十五五”期間資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新奠定了良好基礎(chǔ)。

表1：2024年南京科技金融關(guān)鍵指標(biāo)一覽

(數(shù)據(jù)來源：中研普華整理)

產(chǎn)業(yè)集聚與空間布局

江北新區(qū)成為科技金融改革核心承載區(qū)。江北新區(qū)科技金融服務(wù)中心正式啟動運(yùn)營，線上平臺與市金服平臺數(shù)據(jù)共享，上架多款政策性金融產(chǎn)品和市場化特色產(chǎn)品，線下打造實體服務(wù)中心。作為國家級新區(qū)，江北新區(qū)在科技金融組織創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和制度創(chuàng)新方面承擔(dān)著先行先試的重要使命。

紫金山科技金融集聚區(qū)初具規(guī)模。江寧區(qū)依托紫金山實驗室等重大科技基礎(chǔ)設(shè)施，集聚了一批科技金融專營機(jī)構(gòu)和創(chuàng)新平臺，區(qū)域內(nèi)形成了從基礎(chǔ)研究到產(chǎn)業(yè)化的完整科技金融支持鏈條。

南京都市圈金融協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)。南京發(fā)起設(shè)立南京都市圈科創(chuàng)金融聯(lián)盟，與都市圈十城市達(dá)成推進(jìn)南京都市圈建設(shè)金融領(lǐng)域合作框架協(xié)議，有利于放大南京科技金融的輻射帶動作用。

影響因素分析：驅(qū)動與制約南京科技金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵力量

政策與制度創(chuàng)新驅(qū)動力

國家級試點政策賦予先行先試優(yōu)勢。南京作為“科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)”，在金融產(chǎn)品創(chuàng)新、市場體系建設(shè)等方面享有政策紅利。國家金融監(jiān)管總局將金融資產(chǎn)投資公司(AIC)股權(quán)投資試點范圍擴(kuò)展至南京，五大金融AIC與南京合作設(shè)立股權(quán)投資基金，為科技企業(yè)提供了長期穩(wěn)定的資本支持。

地方政府政策體系持續(xù)完善。南京市政府出臺多項支持政策，推出科技保險保費(fèi)補(bǔ)貼、科技債券貼息、份額轉(zhuǎn)讓費(fèi)用補(bǔ)貼等。市科技局創(chuàng)新推出科技貸款首貸補(bǔ)貼政策，有效降低了科技企業(yè)的融資成本。

監(jiān)管評價機(jī)制引導(dǎo)金融服務(wù)創(chuàng)新。南京市委金融委會同相關(guān)部門構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)服務(wù)科技創(chuàng)新的效果評估機(jī)制，推動商業(yè)銀行建立科創(chuàng)金融專項制度，推出科創(chuàng)金融專屬產(chǎn)品。興業(yè)銀行南京分行創(chuàng)新“技術(shù)流”評價體系，極大提升了科技金融服務(wù)的精準(zhǔn)性和有效性。

法律與信用環(huán)境不斷優(yōu)化。南京試行專用信用報告代替無違法違規(guī)證明，提升科創(chuàng)企業(yè)利用資本市場便利度。推廣運(yùn)用“創(chuàng)新積分貸”授信評價機(jī)制，幫助實現(xiàn)“技術(shù)流”向“現(xiàn)金流”轉(zhuǎn)變。

科技創(chuàng)新資源支撐力

重大科技平臺集聚提供源頭創(chuàng)新。紫金山實驗室、鐘山實驗室等重大創(chuàng)新平臺承擔(dān)國家戰(zhàn)略任務(wù)，在多個領(lǐng)域開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。這些高水平研發(fā)機(jī)構(gòu)不僅產(chǎn)出重大原創(chuàng)成果，也為科技金融提供了優(yōu)質(zhì)項目來源。

高?？蒲性核芗龠M(jìn)成果轉(zhuǎn)化。南京擁有眾多高校和科研機(jī)構(gòu)，為科技金融發(fā)展提供了豐富的人才和技術(shù)儲備。南京創(chuàng)新直接融資工具運(yùn)用，落地多項高?？萍汲晒D(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化科創(chuàng)票據(jù)，組建天使基金支持高?？萍汲晒a(chǎn)業(yè)化。

科技企業(yè)梯隊完善形成多元需求。南京高新技術(shù)企業(yè)、科技型中小企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長，形成了從初創(chuàng)期到成熟期的完整企業(yè)梯隊。這種多元化的企業(yè)結(jié)構(gòu)，為科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新提供了豐富的應(yīng)用場景。

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展創(chuàng)造投資機(jī)會。南京聚焦集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，形成了較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新鏈。這種產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)降低了金融資本的投資風(fēng)險，提高了資源配置效率。

金融體系適配性挑戰(zhàn)

銀行信貸模式與科技企業(yè)特點存在錯配?？萍夹推髽I(yè)普遍具有“兩高一輕”的特點，而傳統(tǒng)銀行信貸依賴抵押擔(dān)保和現(xiàn)金流評價，難以有效滿足科技企業(yè)需求。恒豐銀行在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，像埃斯頓這樣的機(jī)器人企業(yè)前期研發(fā)投入巨大，產(chǎn)品量產(chǎn)需要達(dá)到一定規(guī)模才能盈利，對長期穩(wěn)定資金需求強(qiáng)烈。

風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)金融邏輯不一致?？萍紕?chuàng)新具有高風(fēng)險、高收益特征，與銀行穩(wěn)健經(jīng)營原則存在一定沖突。雖然南京通過“寧創(chuàng)擔(dān)”等四方風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制累計為眾多科技型企業(yè)提供融資服務(wù)，但風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制仍需進(jìn)一步完善。

資本市場服務(wù)早期科技企業(yè)能力不足。南京股權(quán)投資活躍度雖位居全國第六，但早期投資比例仍然偏低。私募股權(quán)投資基金退出渠道有限，江蘇股交中心打造的基金份額轉(zhuǎn)讓平臺尚處于發(fā)展初期?？苿?chuàng)板上市公司數(shù)量與北京、上海等城市相比仍有差距。

金融科技應(yīng)用深度有待提升。南京雖然依托“南京金服+南京征信”平臺累計幫助眾多小微企業(yè)獲得融資，但大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)在科技金融領(lǐng)域的應(yīng)用還有很大潛力。知識產(chǎn)權(quán)評估、科技企業(yè)信用評價等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的數(shù)字化水平仍需提高。

區(qū)域協(xié)同與國際合作

南京都市圈金融合作逐步深化。南京發(fā)起設(shè)立南京都市圈科創(chuàng)金融聯(lián)盟，與都市圈十城市達(dá)成推進(jìn)南京都市圈建設(shè)金融領(lǐng)域合作框架協(xié)議。這種區(qū)域協(xié)同有利于創(chuàng)新要素流動和風(fēng)險共擔(dān)，但跨區(qū)域政策協(xié)調(diào)、信息共享等機(jī)制仍需完善。

長三角一體化帶來協(xié)同機(jī)遇。南京積極融入長三角科創(chuàng)共同體、沿滬寧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新帶建設(shè)。上海作為國際金融中心，在風(fēng)險投資、資本市場等領(lǐng)域具有明顯優(yōu)勢;蘇州、杭州等城市在科技金融創(chuàng)新方面也有豐富經(jīng)驗。南京如何立足自身特色，在長三角科技金融協(xié)同發(fā)展中找準(zhǔn)定位，避免同質(zhì)化競爭，將直接影響“十五五”期間科技金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成效。

國際金融合作有待拓展。南京實施開放合作深耕行動，瞄準(zhǔn)新加坡、澳大利亞等重點國家以及港澳地區(qū)開展深耕對接，吸引集聚更多產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新資源。但與深圳、上海等城市相比，南京在吸引國際資本、對接國際規(guī)則方面仍有差距。

戰(zhàn)略建議與未來展望

政策建議

1. 深化政策創(chuàng)新：持續(xù)完善科技金融政策體系，加大財政支持力度，優(yōu)化稅收優(yōu)惠政策，鼓勵金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)。

2. 加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)：建立健全科技金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)跨部門信息共享和監(jiān)管合作，防范金融風(fēng)險。

3. 推動區(qū)域協(xié)同：加強(qiáng)南京都市圈和長三角地區(qū)的科技金融合作，推動金融資源跨區(qū)域流動和優(yōu)化配置。

機(jī)構(gòu)發(fā)展建議

1. 提升服務(wù)能力：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)科技金融專業(yè)隊伍建設(shè)，提高風(fēng)險評估和定價能力，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)模式。

2. 加強(qiáng)合作創(chuàng)新：金融機(jī)構(gòu)之間應(yīng)加強(qiáng)合作，共同開發(fā)科技金融產(chǎn)品，共享風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，提高服務(wù)科技企業(yè)的效率和效果。

企業(yè)發(fā)展建議

1. 強(qiáng)化創(chuàng)新能力：科技企業(yè)應(yīng)加大研發(fā)投入，提升自主創(chuàng)新能力，增強(qiáng)核心競爭力。

2. 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)：科技企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展階段和融資需求，合理選擇融資渠道和融資方式，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。

未來展望

“十五五”期間，南京科技金融產(chǎn)業(yè)將迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。隨著全球科技創(chuàng)新的加速推進(jìn)和中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，南京作為國家級科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)，將繼續(xù)發(fā)揮政策先行先試優(yōu)勢，深化金融創(chuàng)新，完善金融服務(wù)體系，推動科技金融與科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級深度融合。預(yù)計到2030年，南京科技金融產(chǎn)業(yè)規(guī)模將實現(xiàn)跨越式增長，科技型企業(yè)貸款余額、股權(quán)投資活躍度等指標(biāo)將繼續(xù)保持全國領(lǐng)先地位，成為全球科技金融創(chuàng)新的重要高地。

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