一城一策政策工具箱全面打開 房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升可期

• 2022年9月14日 HuangWenYu來(lái)源：百度百科 中研報(bào)告 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 1447 96
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房地產(chǎn)(real estate)是一個(gè)綜合的較為復(fù)雜的概念，從實(shí)物現(xiàn)象看，它是由建筑物與土地共同構(gòu)成。土地可以分為未開發(fā)的土地和已開發(fā)的土地，建筑物依附土地而存在，與土地結(jié)合在一起。建筑物是指人工建筑而成的產(chǎn)物，包括房屋和構(gòu)筑物兩大類。

2022年9月14日，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)備受關(guān)注。隨著促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的眾多政策舉措落地見效，房地產(chǎn)市場(chǎng)筑底企穩(wěn)值得期待。地方政府的“一城一策”政策工具箱全面打開，將更好滿足剛性和改善性住房需求。從中長(zhǎng)期看，房地產(chǎn)行業(yè)仍有足夠的支撐取得進(jìn)一步發(fā)展。

房地產(chǎn)(real estate)是一個(gè)綜合的較為復(fù)雜的概念，從實(shí)物現(xiàn)象看，它是由建筑物與土地共同構(gòu)成。土地可以分為未開發(fā)的土地和已開發(fā)的土地，建筑物依附土地而存在，與土地結(jié)合在一起。建筑物是指人工建筑而成的產(chǎn)物，包括房屋和構(gòu)筑物兩大類。

房地產(chǎn)既是一種客觀存在的物質(zhì)形態(tài)，也是一項(xiàng)法律權(quán)利。前者是指房產(chǎn)和地產(chǎn)的總稱，包括土地和土地上永久建筑物及其所衍生的權(quán)利。房產(chǎn)指建筑在土地上的各種房屋，包括住宅商鋪、廠房、倉(cāng)庫(kù)以及辦公用房等。地產(chǎn)指土地及其上下一定的空間，包括地下的各種基礎(chǔ)設(shè)施、地面道路等。房地產(chǎn)由于其位置的固定性和不可移動(dòng)性，在經(jīng)濟(jì)學(xué)上又被稱為不動(dòng)產(chǎn)。

有三種存在形態(tài)：即土地、建筑物、房地合一。在房地產(chǎn)拍賣中，其拍賣標(biāo)的也有三種存在形態(tài)，即土地(或土地使用權(quán))、建筑物和房地合一狀態(tài)下的物質(zhì)實(shí)體及其權(quán)益。法律意義上的房地產(chǎn)本質(zhì)是一種財(cái)產(chǎn)權(quán)利，這種財(cái)產(chǎn)權(quán)利是指寓含于房地產(chǎn)實(shí)體中的各種經(jīng)濟(jì)利益以及由此而形成的各種權(quán)利，如所有權(quán)、使用權(quán)、抵押權(quán)、典當(dāng)權(quán)、租賃權(quán)等，由于和政府的財(cái)政收入密切相關(guān)及2008年后政府超發(fā)貨幣，在2008年以后，中國(guó)的房地產(chǎn)開始畸形發(fā)展，對(duì)城市工商業(yè)和市民生活造成嚴(yán)重影響和負(fù)擔(dān)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

多數(shù)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，相較2008年國(guó)際金融危機(jī)前，無(wú)論是家庭部門還是金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債情況均有了明顯的改善。抵押貸款的增長(zhǎng)主要是由財(cái)務(wù)狀況良好的人推動(dòng)的，大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的家庭負(fù)債都低于國(guó)際金融危機(jī)前。因此，即使出現(xiàn)泡沫被擠破的情況，出現(xiàn)類似金融危機(jī)期間的違約和拋售潮進(jìn)而引發(fā)更大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性也較低。

全球房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀

然而，泡沫的存在、支撐空前繁榮基本面的不穩(wěn)定正在越來(lái)越多成為各國(guó)監(jiān)管者的擔(dān)憂。

一方面，“第一套房”門檻的上升成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾日前表示，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮并不是由魯莽、不負(fù)責(zé)任的貸款導(dǎo)致的，但使入門級(jí)買家更難進(jìn)入住房市場(chǎng)是一個(gè)嚴(yán)重問題。

另一方面，投機(jī)泡沫的擠破對(duì)于家庭部門的沖擊不均衡性成為各方關(guān)注的另一焦點(diǎn)。當(dāng)前，自住需求與投機(jī)性購(gòu)買仍然是增長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)力。房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮也帶來(lái)了大量家庭賬面財(cái)富的快速增長(zhǎng)。考慮到房地產(chǎn)影響比其他資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)家庭部門影響嚴(yán)重得多，如果受政策環(huán)境影響造成房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的劇烈波動(dòng)，家庭部門的財(cái)富效應(yīng)將呈現(xiàn)明顯縮水，有可能通過消費(fèi)、投資等渠道蔓延至其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

更加引發(fā)各方擔(dān)憂的是，在各方預(yù)測(cè)的美聯(lián)儲(chǔ)退出資產(chǎn)購(gòu)置計(jì)劃的進(jìn)程中，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮，首先削減抵押支持貸款(MBS)資產(chǎn)購(gòu)買量成為各方預(yù)計(jì)的大概率事件。而由此引發(fā)的縮表震蕩可能更為集中地體現(xiàn)在當(dāng)前火熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

因此，擺在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行面前的無(wú)疑是一道被疫情加劇的難題——如何駕馭空前繁榮的房地產(chǎn)市場(chǎng)。如果任其走熱，房地產(chǎn)市場(chǎng)很有可能變成不可持續(xù)的繁榮，并最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逆轉(zhuǎn)。如果刺激措施的撤回速度過慢，可能會(huì)使房地產(chǎn)進(jìn)一步膨脹，并加劇對(duì)金融穩(wěn)定的擔(dān)憂。如果撤回太早或者監(jiān)管過強(qiáng)意味著擾亂市場(chǎng)并降低房地產(chǎn)價(jià)格，進(jìn)而威脅到各國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。

中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展現(xiàn)狀分析

《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》出臺(tái)，其中明確表示：將堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、而不是用來(lái)炒的定位，租購(gòu)并舉、因城施策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。并按照規(guī)劃建設(shè)租賃用住房，完善長(zhǎng)租房政策，擴(kuò)大保障性租賃住房供給。

銷售面積：2021年1-12月，商品房銷售面積為17.9億平方米，同比增長(zhǎng)1.9%，比2019年1-12月份增長(zhǎng)4.6%，兩年平均增長(zhǎng)2.3%，12月同比降幅較上月擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)至15.6%。其中，1-12月住宅銷售面積為15.7億平方米，同比增長(zhǎng)1.1%，辦公樓銷售面積同比增長(zhǎng)1.2%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售面積同比下降2.6%。

銷售額：2021年1-12月，商品房銷售額為18.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.8%，比2019年1-12月份增長(zhǎng)13.9%，兩年平均增長(zhǎng)6.7%。12月同比降幅較上月擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)至17.8%。其中，1-12月住宅銷售額為16.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.3%，辦公樓銷售額同比下降6.9%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售額同比下降2.0%。

2021年，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)歷史最高水平，商品房銷售面積接近18億平方米，商品房銷售額達(dá)18.2萬(wàn)億元。全年市場(chǎng)整體表現(xiàn)創(chuàng)新高，但下半年以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫態(tài)勢(shì)明顯，交易市場(chǎng)、土地市場(chǎng)情緒均明顯下滑，9月底，央行提出“兩個(gè)維護(hù)”后，中央和各部委頻繁釋放維穩(wěn)信號(hào)，政策底逐漸顯現(xiàn)，信貸環(huán)境持續(xù)改善，年底疊加企業(yè)“以價(jià)換量”營(yíng)銷策略，部分需求擇機(jī)入市，新房成交規(guī)模連續(xù)回升，12月商品房銷售面積升至2.1億平方米以上，商品房銷售額超2萬(wàn)億元，但同比降幅仍較大，銷售面積、金額同比降幅仍在15%以上，均較11月降幅略有擴(kuò)大，當(dāng)前購(gòu)房者置業(yè)情緒仍不高。

綜合來(lái)看，2022年，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)市場(chǎng)交易規(guī)模將高位回落，市場(chǎng)處于下行周期。當(dāng)前市場(chǎng)觀望情緒短期或延續(xù)，疊加高基數(shù)效應(yīng)，上半年全國(guó)商品房銷售規(guī)模同比降幅或繼續(xù)探底。

想要了解更多行業(yè)專業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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