避險需求提升 金價坐上“過山車”黃金中長期表現(xiàn)如何?

• 曾燕 2023年10月18日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 546 30
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近期，黃金避險需求提升。黃金價格經(jīng)歷了國慶假期大幅“跳水”之后又走出“V型”反彈趨勢，呈現(xiàn)明顯的“過山車”行情。業(yè)內(nèi)人士表示，國際局勢不確定性增加，黃金避險屬性凸顯，金價劇烈波動，個人投資者應(yīng)合理選購黃金品種，避免盲目追漲跟風。

外匯局表示，2023年9月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟總體回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

國際金融專家趙慶明指出，官方儲備包括央行持有的外匯儲備、黃金儲備、特別提款權(quán)(SDR)、在國際貨幣基金(IMF)的儲備頭寸等。我國央行購買黃金主要是調(diào)整資產(chǎn)配置。發(fā)達國家如美國、德國等，外匯儲備較少而黃金儲備較多，有一些發(fā)展中國家的黃金儲備占比也比中國高。從外匯儲備結(jié)構(gòu)上說，我國外匯儲備占比偏高，而黃金儲備占比偏低，故而近年來在調(diào)整儲備結(jié)構(gòu)。在當前國際大環(huán)境較為動蕩不安，風險較大的背景下，增持黃金很有意義;從相對長遠的角度來看，增持黃金對推進人民幣國際化等方面也具有戰(zhàn)略意義。

避險需求提升 金價坐上“過山車”

近期，黃金避險需求提升。黃金價格經(jīng)歷了國慶假期大幅“跳水”之后又走出“V型”反彈趨勢，呈現(xiàn)明顯的“過山車”行情。業(yè)內(nèi)人士表示，國際局勢不確定性增加，黃金避險屬性凸顯，金價劇烈波動，個人投資者應(yīng)合理選購黃金品種，避免盲目追漲跟風。

“節(jié)前趕著買了一套金首飾，誰知道現(xiàn)在每克跌了快30元?！薄吧蟼€月跟風買了一根金條，今天一看，金價跌了這么多，真后悔買早了?！眹鴥?nèi)金飾品價格在9月中旬創(chuàng)下每克610多元的高點后，在中秋國慶長假期間下跌。

9月中旬，記者走訪周大福、老廟黃金、老鳳祥等多家品牌金店，當時金飾品掛牌售價已普遍在每克600元左右，部分品牌甚至超過610元。

當然，各大品牌金店一般都會有克減、滿減等優(yōu)惠活動，消費者實際購買時的金價通常都會低于掛牌價，但是這些活動之前也一直都有，所以不影響金價下跌的事實。

與品牌店相比，全國黃金珠寶交易集散地深圳水貝的飾品金價更接近大盤價。9月7日上午，多家水貝商家的飾品金價在451—458元之間，較9月份470元左右的價格明顯回落。

黃金價格走勢分析

近期，黃金價格走勢波動劇烈，呈現(xiàn)“一波三折”的態(tài)勢。國慶假期，黃金價格大幅“跳水”。但僅僅在幾日后，黃金價格又走出“V型”反彈，再次來到高位。

具體看，以COMEX黃金期貨收盤價(連續(xù))為例，國際金價從9月末到10月初持續(xù)快速下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月19日，COMEX黃金期價報1934.0美元/盎司，隨即下跌，在10月5日達到近期最低點，報1816.5美元/盎司，跌幅達到6%。但自10月5日起，COMEX黃金期價出現(xiàn)“V型”反彈，截至10月13日報1928.5美元/盎司，再次站上“1900”關(guān)口，期間漲幅也約為6%。

黃金價格在如此短的時間內(nèi)“大落大起”，原因幾何?領(lǐng)秀財經(jīng)首席分析師劉思源在接受媒體采訪時表示，黃金價格主要和全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟政策、黃金現(xiàn)貨需求、以及國際地緣政治相關(guān)，近期以上三方面因素交替影響黃金價格，導(dǎo)致“V型”反轉(zhuǎn)。

兩項關(guān)鍵儲備數(shù)據(jù)今日新鮮出爐，傳遞最新國際形勢下的金融市場動態(tài)。受“負估值”效應(yīng)影響，我國外匯儲備規(guī)模9月回落。國家外匯管理局10月7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，我國外匯儲備規(guī)模為31151億美元，較8月末下降450億美元，降幅為1.42%。

對此，經(jīng)濟學家表示，這也是有關(guān)方面堅決對單邊、順周期行為予以糾偏，堅決防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定的“壓艙石”。

展望我國外儲規(guī)模，溫彬表示，當前外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴峻，世界經(jīng)濟增速放緩，全球通脹再次面臨油價回升的壓力，主要經(jīng)濟體貨幣政策的不確定性上升，導(dǎo)致國際金融市場波動加劇。就國內(nèi)經(jīng)濟而言，隨著穩(wěn)增長政策落地顯效，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢，有利于國際收支總體平衡，有助于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

從趨勢看，周茂華稱，美債拋壓仍大，美國基本面相對歐日等經(jīng)濟體仍具優(yōu)勢及美日政策分化等，支持美元維持強勢，短期對我國外匯儲備估值仍構(gòu)成一定壓力。但我國外貿(mào)韌性足，經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)，人民幣資產(chǎn)有望吸引長期資金趨勢流入等，預(yù)計外匯儲備仍有望維持總體穩(wěn)定。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報告》統(tǒng)計分析顯示：

中國央行黃金儲備實現(xiàn)“十一連增”，數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，中國人民銀行黃金儲備報7046萬盎司，環(huán)比上升84萬盎司。

黃金中長期表現(xiàn)如何?

對于黃金的中長期表現(xiàn)，機構(gòu)的判斷存在分歧。不少專業(yè)人士認為，隨著美聯(lián)儲加息進入尾聲，美元指數(shù)較難長期保持強勢，黃金價格震蕩走強的可能性較大。

財信證券表示，當前歐美主要發(fā)達經(jīng)濟體衰退跡象顯現(xiàn)，美元指數(shù)、美債實際利率短期有所回升，金價短期承壓，但美聯(lián)儲加息預(yù)期見頂，中長期仍看好金價中樞上漲。

也有專業(yè)人士認為，黃金的長期下行可能已經(jīng)開始。諾德基金基金經(jīng)理謝屹此前表示，金價主要由全球經(jīng)濟周期，尤其是美國的周期變遷所影響。次要因素是美聯(lián)儲的利率周期。就周期而言，對金價最有利的是滯脹，其次是過熱。復(fù)蘇和衰退則相對比較糟糕。就目前而言，美國大概率已經(jīng)進入衰退，周期中最有利于黃金的階段已經(jīng)過去。但由于利率處于高位，隨著后續(xù)利率的下降，黃金會被階段性提振，但中期的邏輯目前開始對黃金不利，本輪周期的黃金行情大概率已經(jīng)結(jié)束，長周期的下行已經(jīng)開始。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2023-2028年中國黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報告》。黃金行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析黃金未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘黃金行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場競爭、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發(fā)展方向。

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