白酒板塊全面翻紅 2021-2026年中國(guó)高端白酒產(chǎn)業(yè)投戰(zhàn)略及規(guī)模預(yù)測(cè)

• 2021年6月7日 WuYaNan來(lái)源：新浪網(wǎng) 中研網(wǎng) 818 50
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今日，整個(gè)白酒板塊今日表現(xiàn)亦較為強(qiáng)勢(shì)。截至發(fā)稿，伊力特(36.270, 2.32, 6.83%)等多股漲逾5%，瀘州老窖(283.220, 3.62, 1.29%)、洋河股份(232.060, 2.11, 0.92%)、貴州茅臺(tái)(2271.000, 19.50, 0.87%)亦成功翻紅。

6月7日午后，山西汾酒漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大并突破500元大關(guān)。截至發(fā)稿，報(bào)500.55元，盤(pán)中最高至502.99元。山西汾酒市值突破4300億元。

今日，整個(gè)白酒板塊今日表現(xiàn)亦較為強(qiáng)勢(shì)。截至發(fā)稿，伊力特等多股漲逾5%，瀘州老窖、洋河股份、貴州茅臺(tái)亦成功翻紅。

數(shù)據(jù)顯示，前三季度，山西汾酒實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入突破百億，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))24.61億元，是創(chuàng)歷史最好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。山西汾酒加速全國(guó)性市場(chǎng)布局，省外市場(chǎng)已經(jīng)超過(guò)公司營(yíng)業(yè)收入的一半。今年前三季度，省內(nèi)外銷售收入分別為46.46億元、56.53億元，占比分別為45.11%、54.89%。

端午節(jié)臨近，高端白酒再掀漲價(jià)潮。高端白酒2020年經(jīng)過(guò)了好幾輪調(diào)價(jià)，最近一些大品牌終端零售價(jià)剛進(jìn)行過(guò)上調(diào)。除飛天茅臺(tái)外，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等產(chǎn)品的市場(chǎng)零售價(jià)也有所上揚(yáng)，接下來(lái)很可能會(huì)繼續(xù)漲價(jià)。

白酒板塊yyds

A股獲長(zhǎng)期投資者青睞的核心資產(chǎn)中，較為具有代表性的正是白酒龍頭。在A股白酒板塊，過(guò)去3年間有超半數(shù)個(gè)股市值翻倍增長(zhǎng)。其中酒鬼酒的市值更翻9倍。在2021年春節(jié)前，“白酒第一股”貴州茅臺(tái)股價(jià)年漲幅達(dá)到了129%，即使經(jīng)歷了部分回調(diào)，仍然在三年中實(shí)現(xiàn)了超200%的漲幅。

關(guān)于貴州茅臺(tái)的價(jià)值，市場(chǎng)在其股價(jià)站上2000元時(shí)，產(chǎn)生過(guò)一定分歧，然而最終機(jī)構(gòu)仍然達(dá)成一定共識(shí)：對(duì)貴州茅臺(tái)進(jìn)行價(jià)值投資的核心在于其稀缺性?！搬u香型科技”的獨(dú)一無(wú)二，意味著其造酒技術(shù)的壁壘強(qiáng);茅臺(tái)擁有的市場(chǎng)相對(duì)于其有限的供給似乎是無(wú)限的;同時(shí)茅臺(tái)老酒具有價(jià)值儲(chǔ)藏抗通脹的特點(diǎn)。

著超疫情前水平。其中，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖增長(zhǎng)穩(wěn)健，龍頭表現(xiàn)出了絕對(duì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以次高端為主的酒鬼酒、汾酒、舍得等表現(xiàn)最為突出。

中國(guó)白酒消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模

圖表：2018-2020年中國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華

次高端白酒迎新一輪發(fā)展機(jī)遇

巴菲特絕大部分財(cái)富來(lái)自時(shí)代風(fēng)口的權(quán)益資產(chǎn)，比如押注蘋(píng)果公司、可口可樂(lè)、富國(guó)銀行等等。不僅僅比亞迪、寧德時(shí)代等時(shí)代龍頭在機(jī)構(gòu)扎堆下暴漲，貫穿近10年大牛股，大部分來(lái)自于TMT( 科技、媒體和通信)、醫(yī)藥、消費(fèi)等等時(shí)代行業(yè)。

高端和次高端價(jià)格帶擴(kuò)容均明顯，所有企業(yè)均受益。然而，于投資而言，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全國(guó)化的優(yōu)質(zhì)龍頭公司：因?yàn)槿珖?guó)化已經(jīng)成功，對(duì)應(yīng)更高的確定性和更低的增速。是優(yōu)秀的底倉(cāng)配置品種，推薦五糧液、貴州茅臺(tái)。業(yè)績(jī)方面，隨著多家白酒企業(yè)所披露的一季報(bào)，尤其是去年受疫情影響較大的企業(yè)相比于2019年也有亮眼業(yè)績(jī)，白酒的高終端景氣度得到證明。數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度申萬(wàn)白酒板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入948.68億元，與2020年一季度相比增長(zhǎng)22.37%，同比2019年一季度增長(zhǎng)23.93%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)355.11億元，與2020年一季度相比增長(zhǎng)17.61%，同比2019年一季度增長(zhǎng)28.52%，板塊業(yè)績(jī)已顯。

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