北交所發(fā)布10件業(yè)務(wù)規(guī)則及細則 北交所將推出定向可轉(zhuǎn)債品種

• 2021年11月1日 LiuMingYue來源：上海證券報 中國證券報 380 18
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北京證券交易所(下稱“北交所”)30日正式發(fā)布與北交所上市、審核相關(guān)的4件基本業(yè)務(wù)規(guī)則及6件配套細則、指引，意味著企業(yè)赴北交所發(fā)行上市的制度規(guī)則基本齊備。這些業(yè)務(wù)規(guī)則將自2021年11月15日起正式實施。公開發(fā)行并上市方面，北交所總體平移了精選層關(guān)于盈利能力、成

北交所發(fā)布10件業(yè)務(wù)規(guī)則及細則?

北京證券交易所(下稱“北交所”)30日正式發(fā)布與北交所上市、審核相關(guān)的4件基本業(yè)務(wù)規(guī)則及6件配套細則、指引，意味著企業(yè)赴北交所發(fā)行上市的制度規(guī)則基本齊備。這些業(yè)務(wù)規(guī)則將自2021年11月15日起正式實施。公開發(fā)行并上市方面，北交所總體平移了精選層關(guān)于盈利能力、成長性、市場認(rèn)可度、研發(fā)能力等晉層標(biāo)準(zhǔn)作為上市條件，保持包容性和精準(zhǔn)性。同時，落實注冊制試點要求，明確了交易所審核與證監(jiān)會注冊的銜接分工，組建上市委員會，充分發(fā)揮專業(yè)把關(guān)作用。發(fā)行承銷制度保留詢價、直接定價等多樣化發(fā)行定價方式;對余股配售進行優(yōu)化調(diào)整，由“按時間優(yōu)先”調(diào)整為“按申購數(shù)量優(yōu)先，數(shù)量相同的時間優(yōu)先”，緩解投資者集中申購壓力;強化報價行為監(jiān)管，維護發(fā)行市場秩序。

北交所將推出定向可轉(zhuǎn)債品種

可轉(zhuǎn)債兼具股性和債性，是傳統(tǒng)股債融資工具、支付工具的重要補充。北交所將推出與中小企業(yè)特點相適應(yīng)的定向可轉(zhuǎn)債品種，以豐富上市公司融資渠道、平衡投融資雙方對企業(yè)估值的認(rèn)知差異。

《可轉(zhuǎn)債細則》主要明確了定向可轉(zhuǎn)債發(fā)行與掛牌、轉(zhuǎn)讓、存續(xù)期業(yè)務(wù)相關(guān)監(jiān)管要求，主要內(nèi)容包括：

在定向可轉(zhuǎn)債的發(fā)行方面，明確北交所定向可轉(zhuǎn)債的發(fā)行需具有證券承銷和保薦業(yè)務(wù)資格的證券公司承銷與保薦，轉(zhuǎn)股價格應(yīng)當(dāng)不低于認(rèn)購邀請書發(fā)出前20個交易日上市公司股票交易均價和前一個交易日的均價。

在轉(zhuǎn)讓方面，要求參與可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)讓的投資者應(yīng)當(dāng)符合北交所關(guān)于股票投資者適當(dāng)性要求，明確了定向可轉(zhuǎn)債采用全價轉(zhuǎn)讓方式并實行當(dāng)日回轉(zhuǎn)，投資者可采用成交確認(rèn)委托等方式委托北交所會員買賣可轉(zhuǎn)債。

債券市場行情如何

數(shù)據(jù)顯示，8 月，全國債券市場共發(fā)生現(xiàn)券和回購交易結(jié)算 152.82 萬億元，同比增長 12.03%。其中，中央結(jié)算公司辦理交易結(jié)算 95.26萬億元，同比增長 12.59%，占全市場的 62.34%;上海清算所辦理結(jié)算 23.70 萬億元，同比下降 8.87%，占全市場的 15.51%;上海證券交易所和深圳證券交易所(以下簡稱“滬深交易所”)成交 33.86 萬億元，同比增長 31.27%，占全市場的 22.15%。

中國信登登記數(shù)據(jù)顯示，8月份行業(yè)新增完成初始登記的信托產(chǎn)品為3011筆，環(huán)比下降10.76%;初始募集規(guī)模(下稱“規(guī)?！?為4911.26億元，環(huán)比下降36.52%。值得注意的是，今年8月投向證券市場的規(guī)模為896.8億元，占當(dāng)月各行業(yè)新增規(guī)模比重為18.29%，較近12個月均值提高19.01%，規(guī)模和占比均有所提升。8月投向房地產(chǎn)行業(yè)的規(guī)模為420.96億元，占當(dāng)月各行業(yè)新增規(guī)模比重為8.57%，較近12個月均值下降41.03%，創(chuàng)今年以來新低。

證券投資信托是信托企業(yè)集中眾多客戶的資金，投資于多種有價證券的信托服務(wù)業(yè)務(wù)。它由信托經(jīng)營公司運用信托基金投資購入各種上市的有價證券，構(gòu)成一個總的單位，再分割成數(shù)個小單位，并發(fā)行信托券向投資者出售，持券人日后如要轉(zhuǎn)讓，也可由信托經(jīng)營公司收購。出售價和收購價決定于構(gòu)成總單位的各種證券的市價。

信托經(jīng)營公司購入的各種證券，須另委托一信譽較好的銀行或保險公司以受托人身份去持有和保管。而投資者的收益主要來自證券的利息和紅利。這種信托具有風(fēng)險分散、投資安全，能穩(wěn)定地獲得利息，便于以小額資本分享大額有價證券投資的特點。證券投資信托可分為股票投資信托和公司債、公債投資信托兩種，后者較為流行。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度證券業(yè)的凈利潤同比增速為8.58%，遠低于2020年二季度的24.73%和2019年二季度的102.86%;2021年二季度證券業(yè)的營收同比增速為8.91%，遠低于2020年二季度的19.26%和2019年二季度的41.37%。從數(shù)據(jù)可見，自2016年以后，證券業(yè)的凈資本/凈資產(chǎn)一直呈下降之勢，2020年四季度下降到0.8以來，而且目前來看也沒有觸底之象。證券業(yè)2021Q2的凈利潤和營收增速分別為8.58%、8.91%，對比于2020Q2和2019Q2的確是大幅降低。

想要了解更多行業(yè)的發(fā)展前景，請查閱中研研究院出版的《2021-2026年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》。

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