“十四五”軍工投資潛力如何？軍工電子競爭格局

• 2022年9月9日 WuYaNan來源：互聯(lián)網(wǎng) 846 52
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隨著中國軍工裝備及技術(shù)優(yōu)勢的擴大，軍備實力不斷提升，預(yù)計“十四五”時期中國軍工行業(yè)整體利潤水平較強，業(yè)績增長明顯擴大。

我國軍工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀如何？“十四五”軍工投資潛力如何？近年來軍工總收入增長率明顯強于同期經(jīng)濟增長率。除了資產(chǎn)和收入的穩(wěn)步增長，軍工企業(yè)的盈利水平也在逐年提高。隨著中國軍工裝備及技術(shù)優(yōu)勢的擴大，軍備實力不斷提升，預(yù)計“十四五”時期中國軍工行業(yè)整體利潤水平較強，業(yè)績增長明顯擴大。

根據(jù)中研普華研究院報告《2022-2027年中國軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展預(yù)測報告》顯示:

軍工電子競爭格局

我國軍工電子元器件行業(yè)細分領(lǐng)域較多，產(chǎn)品較多。其中集成電路細分行業(yè)的龍頭企業(yè)有紫光國微、睿創(chuàng)微納、和而泰;電源模塊的龍頭企業(yè)有新雷能、振華科技-振華微;嵌入式計算機的企業(yè)多為國企，民企的龍頭代表為智明達;鉭電容的龍頭企業(yè)為宏遠電子和振華科技，營收均在5億元以上，MLCC的龍頭企業(yè)為鴻遠電子、火炬電子、成都宏明，市場占有率超過70%;連接器的代表性企業(yè)為中航光電、航天電器，市場占有率在50%以上。PCB的代表性企業(yè)有鵬鼎控股、東山精密、健鼎，市場占有率在26%左右。

全球國防信息化現(xiàn)狀

縱觀人類發(fā)展的歷史，技術(shù)水平差異賦予了國防信息安全不同的時代特征，以此為依據(jù)可以將國防信息安全的發(fā)展史劃分為三個階段：農(nóng)業(yè)時代(18世紀(jì)以前)、工業(yè)時代(18世紀(jì)一20世紀(jì)末)和信息時代(21世紀(jì)至今)。

農(nóng)業(yè)時代：信息安全保護手段落后。不僅信息涉及范圍較小，而且由于通信以人力為載體且缺乏驗證機制，人為因素對信息安全的影響相當(dāng)大，信使的忠誠度往往決定了信息的安全程度。

工業(yè)時代：電子化特征顯著。自18世紀(jì)電報、電話發(fā)明后，電子通訊手段成為信息傳輸?shù)闹黧w，電子信號成為安全領(lǐng)域爭奪的主要對象。伴隨著兩次世界大戰(zhàn)及冷戰(zhàn)中軍事科技的快速發(fā)展，電子戰(zhàn)得到大量運用，并衍生出了通信對抗、雷達對抗、導(dǎo)航對抗等多種作戰(zhàn)方式。

信息時代：網(wǎng)絡(luò)與國防深度融合。隨著互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)社會的不斷滲透，網(wǎng)絡(luò)日漸成為現(xiàn)代軍事體系的基石，網(wǎng)絡(luò)信息安全則構(gòu)成國防信息安全的重要支撐。

軍工產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模和投資強度由政府主導(dǎo)向政府主導(dǎo)和資本市場驅(qū)動相結(jié)合的轉(zhuǎn)變。隨著新軍事變革的發(fā)展，軍工產(chǎn)業(yè)長期以來深受政府政策影響的情況正在發(fā)生變化，有時甚至政府意志退到了幕后，商業(yè)運作凸顯。

沒有資本市場，就沒有西方軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展和成功的歷史。今天，軍工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將越來越需要資本市場的支持：支持傳統(tǒng)的軍工企業(yè)適應(yīng)產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化;通過資本市場平臺，不斷收購新的公司，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型;為有潛力的新興軍工企業(yè)提供資本融資平臺，使之能迅速成長為軍工巨頭;為那些離開軍工市場的公司提供退出機制，減少退出的成本。

在超萬億的龐大國防開支下，我國軍工行業(yè)利潤增長繼續(xù)保持穩(wěn)定態(tài)勢。在國家戰(zhàn)略背景下，中國軍工產(chǎn)業(yè)的國家模式不斷擴大，軍工企業(yè)總資產(chǎn)和收入不斷增加。

國防軍工股逆市走強

9月8日，國防軍工行業(yè)漲幅居首達1.26%。其中，航天彩虹漲停。

軍工行業(yè)2022年中報業(yè)績基本符合預(yù)期，子板塊中航天裝備板塊業(yè)績及合同負債實現(xiàn)大幅增長;航空裝備和航海裝備板塊合同負債維持高位，兩板塊高景氣依舊。中長期看，面對大國間競爭帶來的不確定性，各國都紛紛開始加強自身軍備或上調(diào)國防預(yù)算，新一輪軍備競賽有愈演愈烈趨勢，預(yù)計國內(nèi)與國外的采購訂單都會大幅增加。

“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣。

想了解軍工行業(yè)未來將如何發(fā)展?請關(guān)注中研普華研究院報告《2022-2027年中國軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展預(yù)測報告》。

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