對(duì)沖基金行業(yè)深度剖析研究與投資分析2023

• 黃文玉 2023年1月11日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 525 28
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進(jìn)行套期保值的人被稱為套期者或?qū)_者(Hedger)。采用對(duì)沖交易手段的基金稱為對(duì)沖基金(hedge fund)，也稱避險(xiǎn)基金或套期保值基金。是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營(yíng)利為目的的金融基金。

中國(guó)正在加速進(jìn)入大資管時(shí)代，中國(guó)居民財(cái)富的增長(zhǎng)使得財(cái)富管理行業(yè)加速成長(zhǎng)，成為化解高儲(chǔ)蓄率、促進(jìn)直接投資市場(chǎng)發(fā)展的中堅(jiān)力量。人們把金融期貨和金融期權(quán)稱為金融衍生工具，它們通常被利用在金融市場(chǎng)中作為套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段。

隨著時(shí)間的推移，在金融市場(chǎng)上，部分基金組織利用金融衍生工具采取多種以盈利為目的投資策略，這些基金組織便被稱為對(duì)沖基金。對(duì)沖基金早已失去風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵，相反的，人們普遍認(rèn)為對(duì)沖基金實(shí)際是基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2026年中國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)深度剖析研究與投資分析咨詢預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

雖然對(duì)沖基金在20世紀(jì)50年代已經(jīng)出現(xiàn)，但是，它在接下來的30年間并未引起人們的太多關(guān)注，直到20世紀(jì)80年代，隨著金融自由化的發(fā)展，對(duì)沖基金才有了更廣闊的投資機(jī)會(huì)，從此進(jìn)入了快速發(fā)展的階段。20世紀(jì)90年代，世界通貨膨脹的威脅逐漸減少，同時(shí)金融工具日趨成熟和多樣化，對(duì)沖基金進(jìn)入了蓬勃發(fā)展的階段。

對(duì)沖(Hedging)是一種旨在降低風(fēng)險(xiǎn)的行為或策略。套期保值常見的形式是在一個(gè)市場(chǎng)或資產(chǎn)上做交易，以對(duì)沖在另一個(gè)市場(chǎng)或資產(chǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)，例如，某公司購(gòu)買一份外匯期權(quán)以對(duì)沖即期匯率的波動(dòng)對(duì)其經(jīng)營(yíng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行套期保值的人被稱為套期者或?qū)_者(Hedger)。采用對(duì)沖交易手段的基金稱為對(duì)沖基金(hedge fund)，也稱避險(xiǎn)基金或套期保值基金。是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營(yíng)利為目的的金融基金。

它是投資基金的一種形式，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金”。對(duì)沖基金采用各種交易手段進(jìn)行對(duì)沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤(rùn)。這些概念已經(jīng)超出了傳統(tǒng)的防止風(fēng)險(xiǎn)、保障收益操作范疇。加之發(fā)起和設(shè)立對(duì)沖基金的法律門檻遠(yuǎn)低于互惠基金，使之風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。面對(duì)穩(wěn)健型投資者的需求，從原理上講，對(duì)沖基金的低波動(dòng)性與收益的穩(wěn)定性是更加符合穩(wěn)健型投資需求的。

新冠疫情加劇了社會(huì)和經(jīng)濟(jì)不平等，支持社會(huì)公平、公正的全球運(yùn)動(dòng)將成為催化劑;養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金和主權(quán)財(cái)富基金占對(duì)沖基金行業(yè)資產(chǎn)的將近一半的規(guī)模，他們正在就這些問題發(fā)出自己的聲音。ESG將對(duì)對(duì)沖基金產(chǎn)生越來越大的影響。

對(duì)沖基金行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

盡管對(duì)沖基金行業(yè)在過去10年取得了顯著增長(zhǎng)，但規(guī)模主要是由業(yè)績(jī)推動(dòng)，而非資金凈流入。 巴克萊對(duì)沖報(bào)告稱，過去10年只有1640億美元的正凈流入，過去3年為2830億美元的凈流出。不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2021年將經(jīng)歷10多年來對(duì)沖基金行業(yè)最大的凈流入的年份之一，對(duì)沖基金行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有望在2021年創(chuàng)下歷史新高。

目前在世界十大主權(quán)基金中，中國(guó)占據(jù)三家，包括中投、外儲(chǔ)和社?；穑袊?guó)主權(quán)基金逐漸呈現(xiàn)出多元化運(yùn)作的趨勢(shì)。目前，國(guó)際社會(huì)已逐步確定了主權(quán)投資在資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理和問責(zé)方面加強(qiáng)透明度的最佳做法，本質(zhì)上就是要求主權(quán)基金必須以市場(chǎng)化的方式運(yùn)作。

而隨著中國(guó)金融及資本市場(chǎng)的不斷多元化及國(guó)際化，讓越來越多的境外對(duì)沖基金注目中國(guó)。在這個(gè)國(guó)內(nèi)對(duì)沖基金大力發(fā)展完善的重要階段，國(guó)際資本經(jīng)驗(yàn)豐富的海外對(duì)沖基金也盯上了中國(guó)這塊蛋糕。不少海外對(duì)沖基金或在海外有過對(duì)沖基金管理和投資經(jīng)歷的人準(zhǔn)備嘗試或已進(jìn)駐中國(guó)，尋求發(fā)展和合作機(jī)會(huì)。

投資效應(yīng)的高杠桿性，投資活動(dòng)的復(fù)雜性，籌資方式的私募性，操作的隱蔽性和靈活性。對(duì)沖基金己成為一種新的投資模式的代名詞。即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。追求高收益的投資模式。

由于對(duì)沖基金認(rèn)識(shí)到機(jī)構(gòu)客戶的重要性，基金經(jīng)理們繼續(xù)調(diào)整收費(fèi)條款，以滿足這些大型配置者的特殊需求。許多公司在條款方面采取了“讓利”，包括管理費(fèi)、績(jī)效費(fèi)、投資門檻和鎖定期條款都做出一些妥協(xié)，以換取機(jī)構(gòu)更高的認(rèn)同。

隨著對(duì)對(duì)沖基金量在最近幾年的高速增長(zhǎng)，大宗經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)很快成為幾大投行的盈利亮點(diǎn)。對(duì)沖基金業(yè)務(wù)盈利從每年以25%以上的速度增長(zhǎng)。

對(duì)沖基金行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析對(duì)沖基金未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘?qū)_基金行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個(gè)角度市場(chǎng)變化的生動(dòng)描繪，清晰發(fā)展方向。

中研普華利用多種獨(dú)創(chuàng)的信息處理技術(shù)，對(duì)市場(chǎng)海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù)，最大限度地降低客戶投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2021-2026年中國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)深度剖析研究與投資分析咨詢預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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  2023-2028年中國(guó)不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告

  不良資產(chǎn)處置是指通過綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為：股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和實(shí)物類資產(chǎn)；資產(chǎn)處置...

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