保險版ABS迎新機遇 資產(chǎn)證券化行業(yè)市場投資研究

• 吳亞楠 2023年8月8日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 432 22
• 繁體

作為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的重要一類，保險資管公司的資產(chǎn)支持計劃新設(shè)規(guī)模持續(xù)保持高位。

保險版ABS迎新機遇

近兩年來，保險資管開展的另類業(yè)務(wù)中，債權(quán)投資計劃業(yè)務(wù)和資產(chǎn)支持計劃“一降一增”對比明顯。業(yè)界人士表示，存量資產(chǎn)的盤活需求是資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)發(fā)展的核心。作為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的重要一類，保險資管公司的資產(chǎn)支持計劃新設(shè)規(guī)模持續(xù)保持高位。

資產(chǎn)支持計劃是由保險資管公司發(fā)行的產(chǎn)品，屬于資產(chǎn)證券化(ABS)業(yè)務(wù)，也被稱為“保險版ABS”。據(jù)中保登披露信息統(tǒng)計顯示，今年上半年，共有12家保險資管公司登記資產(chǎn)支持計劃，合計規(guī)模超1500億，達到1543億元，在2022年同期高位上繼續(xù)實現(xiàn)正增長，并已接近2021年全年水平。

從各機構(gòu)情況看，上半年，有9家保險資管機構(gòu)的登記規(guī)模超百億，華泰資產(chǎn)、建信保險資管登記規(guī)模居前兩位，分別登記320億、200億元。從登記數(shù)量看，多家機構(gòu)登記2只以上資產(chǎn)支持計劃，華泰資產(chǎn)登記5只居首位，建信保險資管、國壽資產(chǎn)、民生通惠資管各登記3只。

業(yè)界看好資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)空間。近幾年，越來越多保險資管公司補上了資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)這塊空白，多家萬億級保險資管公司也在建設(shè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)能力。整體上，資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)和市場正逐漸成熟。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2022-2027年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》顯示：

資產(chǎn)證券化行業(yè)市場投資研究

資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產(chǎn)證券化僅指狹義的資產(chǎn)證券化。自1970年美國的政府國民抵押協(xié)會首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押支持證券——房貸轉(zhuǎn)付證券，完成首筆資產(chǎn)證券化交易以來，資產(chǎn)證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，又衍生出如風(fēng)險證券化產(chǎn)品。

概括的講，一次完整的證券化融資的基本流程是：發(fā)起人將證券化資產(chǎn)出售給一家特殊目的機構(gòu)(Special Purpose Vehicle, SPV)，或者由SPV主動購買可證券化的資產(chǎn)，然后SPV將這些資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池(Assets Pool)，再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐在金融市場上發(fā)行有價證券融資，最后用資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流來清償所發(fā)行的有價證券。

據(jù)中基協(xié)消息，2023年6月，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認95只，新增備案規(guī)模合計869.13億元。2023年6月，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認95只，新增備案規(guī)模合計869.13億元。6月新增備案規(guī)模環(huán)比降低19.05%，同比降低23.13%。

資產(chǎn)證券化可以幫助投資者擴大投資規(guī)模。一般而言，證券化產(chǎn)品的風(fēng)險權(quán)重比基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重低的多。比如，美國住房貸款的風(fēng)險權(quán)重為50%，而由聯(lián)邦國民住房貸款協(xié)會發(fā)行的以住房抵押貸款為支撐的過手證券卻只占20%的風(fēng)險權(quán)重，金融機構(gòu)持有的這類投資工具可以大大節(jié)省為滿足資本充足率要求所須要的資本金，從而可以擴大投資規(guī)模，提高資本收益率。資本金所創(chuàng)造的壓力已經(jīng)成為對銀行等金融機構(gòu)對支撐證券進行投資的主要驅(qū)動力。

2023年7月1日，Wind發(fā)布2023年上半年資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)排行榜。2023年上半年，信貸資產(chǎn)證券化(以下簡稱“信貸ABS”)方面，外貿(mào)信托發(fā)行7只項目，發(fā)行額276.0億元位列榜首，上海信托、中糧信托分別以256.5億元和220.0億元，位列榜單第二、第三名;交易商資產(chǎn)支持票據(jù)(以下簡稱“ABN”)方面，百瑞信托發(fā)行297.0億元排名第一，華能貴誠信托、華潤深國投信托分別以172.7億元和119.4億元，位列第二、第三位。

從資產(chǎn)證券信托業(yè)務(wù)存量規(guī)模來看，根據(jù)陜國投A與資產(chǎn)證券化研報，截至2022年6月末、2022年三季度末、2022年四季度末和2023年一季度末，信托參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模4.47萬億元、4.33萬億元、4.1萬億元和4.2萬億元。

資產(chǎn)證券化正處數(shù)字化轉(zhuǎn)型階段

證券業(yè)IT解決方案定制化程度提升。以往，在銀行、保險、證券業(yè)IT解決方案市場中，證券業(yè)IT解決方案是標準化程度最高的。隨著我國資本市場吸引力不斷提升，投資者數(shù)量持續(xù)上升，如何盡快強化、完善自身信息數(shù)字化建設(shè)，保護好投資者權(quán)益已成為券商做大做強的關(guān)鍵一步。

中國證券行業(yè)在信息技術(shù)投入方面經(jīng)歷了以交易無紙化為重點的電子化階段、以業(yè)務(wù)線上化為重點的互聯(lián)網(wǎng)證券階段，目前正處于向數(shù)字化轉(zhuǎn)型階段。未來，數(shù)字技術(shù)將全方位重構(gòu)證券業(yè)IT解決方案市場。2021年，證券業(yè)IT解決方案市場規(guī)模約為45億元人民幣。

《2022-2027年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》對中國資產(chǎn)證券化行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預(yù)判。

本報告同時揭示了資產(chǎn)證券化市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當?shù)耐顿Y時機和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來，資產(chǎn)證券化行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析，請點擊《2022-2027年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》。

• 相關(guān)深度報告REPORTS

  

  2022-2027年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告

  在現(xiàn)代市場經(jīng)濟活動中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業(yè)倒閉，對于企業(yè)經(jīng)營而言，因為失誤而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡