2025年香港數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展報告：國際金融中心的新賽道競爭

數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)作為全球數(shù)字經(jīng)濟變革的核心載體，正以區(qū)塊鏈技術(shù)為底層支撐，重構(gòu)金融、貿(mào)易、文化等領(lǐng)域的價值傳遞范式。本報告界定的數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)涵蓋加密資產(chǎn)、通證化權(quán)益、央行數(shù)字貨幣(CBDC)、非同質(zhì)化代幣(NFT)及去中心化金融(DeFi)等多元化形態(tài)，其本質(zhì)是通過分布式賬本技術(shù)實現(xiàn)資產(chǎn)數(shù)字化、確權(quán)透明化及流轉(zhuǎn)智能化。

香港依托國際金融中心的制度優(yōu)勢與"一國兩制"的獨特地位，在"十四五"期間已率先建立虛擬資產(chǎn)服務商(VASP)發(fā)牌制度、啟動數(shù)字港元試驗計劃，并積極參與跨境央行數(shù)字貨幣橋項目，為"十五五"期間打造亞太數(shù)字資產(chǎn)樞紐奠定基礎(chǔ)。

中研普華最新發(fā)布的《香港數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)“十五五”全景調(diào)研及發(fā)展趨勢分析研究報告》顯示，2024年香港數(shù)字資產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務規(guī)模已達1120億港元，預計2025年將突破1500億港元，年復合增長率保持在35%以上。

一、市場發(fā)展現(xiàn)狀與規(guī)模分析

1. 全球格局與香港定位

中研普華全球數(shù)字資產(chǎn)指數(shù)顯示，2024年香港在全球數(shù)字資產(chǎn)市場的份額從2022年的2.3%提升至5.8%，超越新加坡成為亞太第二大市場(僅次于日本)。關(guān)鍵競爭優(yōu)勢包括：

監(jiān)管明確性：香港證監(jiān)會(SFC)已頒發(fā)18張VASP牌照，涵蓋交易、托管、資管全鏈條

機構(gòu)參與度：持牌機構(gòu)客戶資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)達480億港元，年增長92%

人民幣國際化：數(shù)字人民幣跨境支付試點處理量突破86億元，支持香港成為數(shù)字法幣橋節(jié)點

表1：2024年全球主要金融中心數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管對比

資料來源：中研普華《香港數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)“十五五”全景調(diào)研及發(fā)展趨勢分析研究報告》

2. 香港市場結(jié)構(gòu)解析

中研普華細分市場監(jiān)測發(fā)現(xiàn)：

交易服務：占整體規(guī)模58%，OSL、HashKey等持牌交易所日均交易量達28億港元

資產(chǎn)管理：虛擬資產(chǎn)基金規(guī)模240億港元，其中**73%**來自家族辦公室

Web3創(chuàng)新：數(shù)碼港已聚集168家Web3企業(yè)，獲政府5億港元專項資助

基礎(chǔ)設(shè)施：渣打、匯豐等推出的機構(gòu)級托管方案管理資產(chǎn)超190億港元

3. 政策突破與熱點事件

2024年關(guān)鍵里程碑：

虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF：華夏基金(香港)比特幣ETF首發(fā)募集16億港元，管理費低至0.3%

穩(wěn)定幣沙盒：金管局"數(shù)字港元"第二階段試驗完成，6家機構(gòu)參與跨境支付場景

稅務優(yōu)惠：2024/25年度財政預算案將數(shù)字資產(chǎn)交易印花稅豁免延長至2027年

重大并購：Animoca Brands收購日本游戲平臺Forte，估值達58億美元

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《香港數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)“十五五”全景調(diào)研及發(fā)展趨勢分析研究報告》顯示：

二、產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)與機構(gòu)布局

1. 持牌機構(gòu)競爭格局

中研普華持牌機構(gòu)評估顯示：

交易所：OSL占據(jù)51%的機構(gòu)客戶交易量，HashKey在零售端增長最快(季度環(huán)比37%)

托管商：Matrixport HK的"冷熱分離"方案服務23家對沖基金，合規(guī)保險覆蓋**100%**資產(chǎn)

資管公司：意博金融(VRAM)的虛擬資產(chǎn)基金年化收益達28%，超額認購5倍

2. 傳統(tǒng)金融機構(gòu)滲透

中研普華監(jiān)測到三大轉(zhuǎn)型路徑：

私人銀行：瑞銀香港推出"數(shù)字資產(chǎn)配置器"，高凈值客戶配置比例平均3.5%

保險公司：友邦(AIA)數(shù)字保單支持BTC/ETH支付，保費規(guī)模達9.8億港元

券商：中銀國際"幣股通"服務使客戶可用穩(wěn)定幣購買港股，轉(zhuǎn)化率18%

三、技術(shù)創(chuàng)新與監(jiān)管協(xié)同

1. 機構(gòu)級產(chǎn)品突破

中研普華產(chǎn)品創(chuàng)新追蹤：

結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品：匯豐發(fā)行與比特幣期貨掛鉤的"雪球票據(jù)"，年化票息14-18%

衍生品：港交所計劃推出比特幣指數(shù)期貨，預計日均交易量15億港元

Token化證券：普華永道協(xié)助新世界發(fā)展發(fā)行6億港元商業(yè)票據(jù)Token化試點

2. 監(jiān)管科技(RegTech)應用

中研普華合規(guī)科技案例：

鏈上監(jiān)測：Chainalysis為SFC提供實時交易分析，可疑交易識別準確率93%

KYT解決方案：Coinfirm的香港節(jié)點處理**1200+**機構(gòu)客戶的AML篩查

監(jiān)管報告自動化：普華永道"數(shù)字資產(chǎn)合規(guī)云"減少**80%**人工工作量

......

隨著國家"十五五"規(guī)劃明確支持香港建設(shè)"國際創(chuàng)新科技中心"，數(shù)字資產(chǎn)作為金融與科技交叉的戰(zhàn)略領(lǐng)域，將成為香港提升國際競爭力的關(guān)鍵抓手。

中研普華將持續(xù)深耕粵港澳大灣區(qū)市場，為政府、企業(yè)和投資者提供市場調(diào)研、合規(guī)咨詢及產(chǎn)業(yè)規(guī)劃服務，助力香港打造既符合國際標準、又具中國特色的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)。

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