2023全球海運價格指數(shù)現(xiàn)狀與趨勢分析

• 黃江 2023年3月15日 來源：新浪 1471 97
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俄歐之間原本通過陸上管道與小型油輪短途海運完成大量原油貿(mào)易，重構(gòu)后，陸上管道運量轉(zhuǎn)為原油海運貿(mào)易增量，短途海運亦轉(zhuǎn)為更長航線的跨區(qū)域貿(mào)易，為全球油運需求提供明顯增量，加速原油海運市場2022年復(fù)蘇。

俄烏沖突后，全球原油貿(mào)易重構(gòu)開啟。長期以來，全球油運需求(噸海里)有韌性而缺彈性。全球原油貿(mào)易重構(gòu)為油運市場提供難得的“需求意外”，2022下半年原油海運市場迎來超預(yù)期復(fù)蘇。

2023全球海運價格指數(shù)現(xiàn)狀與趨勢分析

海運股大漲，東方海外國際漲近8%、太平洋航運漲6.3%、中遠?？貪q5.3%。消息面上，波羅的海干散貨運價指數(shù)周二升至近12周高點，受各類型船舶運費上漲推動，海岬型船運價漲幅明顯。波羅的海干散貨運價指數(shù)上漲122點或8.3%，至1587點，為2022年12月22日以來最高水平。海岬型船運價指數(shù)上漲289點或15.9%，至2110點的逾11周高點。海岬型船日均獲利上漲2401美元，至17500美元。

俄烏沖突爆發(fā)后，全球原油貿(mào)易重構(gòu)即開啟——歐洲加大美灣西非等長航線進口，俄羅斯加大印度中國等長航線出口。俄歐之間原本通過陸上管道與小型油輪短途海運完成大量原油貿(mào)易，重構(gòu)后，陸上管道運量轉(zhuǎn)為原油海運貿(mào)易增量，短途海運亦轉(zhuǎn)為更長航線的跨區(qū)域貿(mào)易，為全球油運需求提供明顯增量，加速原油海運市場2022年復(fù)蘇。

對俄制裁執(zhí)行，全球原油貿(mào)易重構(gòu)繼續(xù)。2022年12月5日對俄制裁如期執(zhí)行，全球原油貿(mào)易重構(gòu)仍將繼續(xù)。制裁前，俄歐之間原油海運貿(mào)易量約為俄烏沖突前約一半;制裁后，俄歐原油貿(mào)易量快速萎縮。短期紊亂不改貿(mào)易重構(gòu)效應(yīng)逐步體現(xiàn)。其中，12月俄油出口一度縮減達三成，疊加中國疫情感染導(dǎo)致短期進口縮減，原油運價在制裁后出現(xiàn)大幅回調(diào)。高頻數(shù)據(jù)觀察，歐洲原油海運進口量穩(wěn)定，而俄油也于2023年初恢復(fù)海運出口量，這意味著，雙方都繼續(xù)通過長航線跨區(qū)域完成了原油貿(mào)易，運距繼續(xù)拉長，且船舶將逐步大型化。

中國疫后復(fù)蘇與出行恢復(fù)，對沖歐美衰退風(fēng)險。過去兩年海外疫后復(fù)蘇驅(qū)動全球原油消費持續(xù)恢復(fù)，全球原油去庫后原油海運量迎來滯后加速恢復(fù)。2023年中國疫后復(fù)蘇且出行恢復(fù)，將對沖歐美經(jīng)濟衰退風(fēng)險，保障全球原油消費恢復(fù)穩(wěn)健增長。2022年全球原油貿(mào)易重構(gòu)已初步修復(fù)油運市場產(chǎn)能利用率，2023年中國疫后復(fù)蘇將繼續(xù)推升產(chǎn)能利用率至高位，油運景氣將超預(yù)期表現(xiàn)。1月春運淡季運價底部已較2022年同期明顯抬升，2月運價超預(yù)期上升。近期貿(mào)易商加大私下成交旨在打壓運價，VLCC中東-中國航線TCE短期波動后仍回升至超5萬美元/天高位，短期波動不改運價中樞逐步上升的確定性。

中國出口集裝箱運輸市場走勢

上海航運交易所3月11日發(fā)布出口集裝箱運輸市場周度報告。本周，中國出口集裝箱運輸市場繼續(xù)處于調(diào)整走勢。集運市場運輸需求恢復(fù)情況不如往年，供需基本面較為疲軟，多數(shù)遠洋航線市場運價延續(xù)下行走勢，拖累綜合指數(shù)繼續(xù)調(diào)整。3月10日，上海航運交易所發(fā)布的上海出口集裝箱綜合運價指數(shù)為906.55點，較上期下跌2.6%。

歐洲航線，本周，運輸市場基本平穩(wěn)，運輸需求表現(xiàn)穩(wěn)定，供需情況基本平衡，即期訂艙價格經(jīng)過連續(xù)下跌，出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。3月10日，上海港出口至歐洲基本港市場運價(海運及海運附加費)為865美元/TEU，與上期持平。

北美航線，本周，運輸市場繼續(xù)疲軟表現(xiàn)，運輸需求恢復(fù)情況不及往年，市場運價繼續(xù)下行走勢。3月10日，上海港出口至美西和美東基本港市場運價(海運及海運附加費)分別為1163美元/FEU和2194美元/FEU，分別較上期下跌3.1%和5.5%。

波斯灣航線，近期運輸市場表現(xiàn)較為低迷，運輸需求增長乏力，供求關(guān)系不佳，市場運價持續(xù)回落。3月10日，上海港出口至波斯灣基本港市場運價(海運及海運附加費)為878美元/TEU，較上期下跌9.0%。

澳新航線，當?shù)厥袌鰧Ω黝愇镔Y的需求在長假后一直徘徊在低位，運輸需求恢復(fù)緩慢，供需基本面較弱，市場運價持續(xù)調(diào)整走勢。3月10日，上海港出口至澳新基本港市場運價(海運及海運附加費)為280美元/TEU，較上期下跌16.2%。

南美航線，運輸市場在長假后的初期出現(xiàn)較好表現(xiàn)，但運輸需求缺乏進一步增長的動力，導(dǎo)致供需基本面轉(zhuǎn)弱，近期運價一直處于回落走勢。3月10日，上海港出口至南美基本港市場運價(海運及海運附加費)為1378美元/TEU，較上期小幅下跌7.0%。

日本航線，運輸市場總體平穩(wěn)，市場運價小幅上漲。3月10日，中國出口至日本航線運價指數(shù)為982.13點。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國海洋運輸行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測報告》顯示：

集裝箱海運作為一種高效、低成本的物流運輸方式，一直備受關(guān)注。在國內(nèi)，隨著內(nèi)貿(mào)集裝箱海運的不斷發(fā)展，越來越多的企業(yè)開始重視門到門運輸服務(wù)，并積極開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

全球供應(yīng)鏈壓力延續(xù)緩和趨勢，供應(yīng)端對航運價格的溢價效應(yīng)持續(xù)走弱。紐約聯(lián)儲全 球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)自 2021 年 12 月的歷史高位大幅下行，2023 年 1 月份最新數(shù)據(jù)為 0.95，刷新 2021 年 12 月份以來新低;花旗全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)亦從 2021 年 9 月份的 2.35 降至 2023 年 1 月份的-0.17。 全球供應(yīng)鏈端壓力持續(xù)緩和，供應(yīng)鏈壓力指數(shù)的走勢與海運價格具有較大的正相關(guān) 性，供應(yīng)端對于海運價格的溢價效應(yīng)持續(xù)走弱。

海運擁堵情況持續(xù)緩和。集裝箱端：總量來看，截至 2023 年 3 月 2 日，全球集裝箱擁 堵運力為 8.27 百萬 TEU，擁堵船舶運力占集裝箱總運力的 32%，為近 5 年最低值。美 國港口擁堵情況也顯著緩和，截至 2023 年 3 月 2 日，美東港口擁堵運力為 0.60 百萬 TEU，美西港口擁堵運力 0.37 百萬 TEU，逐步向歷史正常水平回歸。干散貨端：截至 2023 年 3 月 2 日，干散貨船舶擁堵運力為 202.53 百萬 DWT，干散貨船舶擁堵運力目 前為船舶運力的 32%，為近四年最低水平。 集裝箱船和干散貨船在港口泊位等待的時間年內(nèi)也大幅下降，干散貨船舶目前的等待 平均時間為 24.47 小時，為近 4 年同期最低位;集裝箱船舶目前的等待時間 7.5 小時， 為近 4 年同期最低位。

運輸效率繼續(xù)改善。中國到美國西海岸港口的時間不斷縮減，由 2022 年 1 月份的接近 47 天下降至 2 月份的 24.82 天左右。全球貨柜船的準班率自底部不斷抬升，丹麥航運 咨詢機構(gòu) Sea Intelligence 最新發(fā)布的 2023 年 1 月份準班率為 52.57%，自底部已經(jīng)上 升超過 20%;全球遲到船只的平均延誤天數(shù)也在不斷下行，1 月份最新數(shù)據(jù)為 5.26 天，較前期高點下行接近 3 天。

進入 2022 年后，為應(yīng)對高通脹，歐美央行均大幅加息，2023 年 2 月 2 日凌晨，美聯(lián) 儲開啟 2023 年年內(nèi)首次加息，宣布加息 25 個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)至 4.50%-4.75%，這是美聯(lián)儲自去年 3 月開啟本輪加息周期以來連續(xù)第八次加息，累計加 息幅度為 450 個基點，美國基準利率水平再次刷新 2008 年金融危機以來的峰值。2 月 2 日周四，歐洲央行公布最新政策決議，將三大主要利率均上調(diào) 50 個基點，加息后， 歐洲央行邊際貸款利率為 3.25%，主要再融資利率為 3%，存款便利利率為 2.5%，自去 年 7 月以來，歐央行已加息 300 個基點。 2023 年 2 月份至今，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期韌性：2 月制造業(yè) PMI(4 個月高點)、服務(wù) 業(yè) PMI(8 個月高點)初值延續(xù)回升態(tài)勢，美國 1 月 CPI 同比增長 6.4%，超出 6.2%的市 場，并且環(huán)比增長 0.5%，環(huán)比漲幅創(chuàng) 1 年新高。

持續(xù)超預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和通脹不斷抬升市場加息預(yù)期，美聯(lián)儲 9 月份政策利率峰值預(yù) 期從 2 月 1 日的 4.7%左右抬升至 3 月 3 日的 5.45%左右，年內(nèi)至少還需加息 90BP 左 右，2023 年降息概率渺茫;歐洲央行的政策利率峰值預(yù)期從 2 月 1 日的 3.1%左右大幅 攀升至 3 月 3 日的 3.9%左右，年內(nèi)還需至少加息 150BP 左右。持續(xù)加息的大背景下， 未來流動性端短期仍難有好轉(zhuǎn)。

《2023-2028年中國海洋運輸行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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