對(duì)外貿(mào)易企業(yè)境內(nèi)IPO上市目的及條件

• 陳博 2023年6月15日 來(lái)源：中研網(wǎng) 647 37
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一般情況下，從企業(yè)提出來(lái)準(zhǔn)備上市，到實(shí)現(xiàn)上市，快則1年，慢則3-5年，甚至還可能無(wú)限延長(zhǎng)。而決定上市成敗與時(shí)間進(jìn)度的主要有以下幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：企業(yè)上市主體的確定；企業(yè)上市題材的確定；解決與證監(jiān)會(huì)要求之間的差異；能不能獲得很好的市盈率。

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一、對(duì)外貿(mào)易企業(yè)境內(nèi)上市主要目的

1.廣泛吸納社會(huì)資金，注入的資金可擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

2.提升企業(yè)形象，提升公司的公信力和影響力。

3.公司上市后需要定期的披露財(cái)務(wù)報(bào)表，把經(jīng)營(yíng)狀況置身于公眾視野下。提高對(duì)行業(yè)和受眾的影響力度，創(chuàng)造財(cái)富，使股東、員工的財(cái)富增加，提升員工忠誠(chéng)度。

二、對(duì)外貿(mào)易企業(yè)上市需滿足的條件

(一)只有股份公司才具備上市的資格;

(二)申請(qǐng)上市公司，公司經(jīng)營(yíng)必須是3年以上，在這三年內(nèi)沒(méi)有更換過(guò)董事、高層管理人員、并且公司經(jīng)營(yíng)合法、符合國(guó)家法律規(guī)定;

(三)上市公司的注冊(cè)資金無(wú)虛假出資，沒(méi)有抽逃資金的現(xiàn)象;

(四)上市公司的注冊(cè)資金至少3000萬(wàn)，公開(kāi)發(fā)行的股份是公司總股份的1/4以上，股本總額至少4億元，公開(kāi)發(fā)行的股份10%以上;

(五)上市公司財(cái)務(wù)狀況：

1、上市公司財(cái)務(wù)狀況在最近的3個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)3000萬(wàn)以上;

2、發(fā)行前的股份總額至少3000萬(wàn)以上;

3、在最近的一期沒(méi)有彌補(bǔ)虧損;

4、最近一期的資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例20%以上;

5、最近的3年會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量累計(jì)至少5000萬(wàn)，或者最近的3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入3億以上;

6、上市公司主要是募集資金，但是募集的資金之前必須要制定出嚴(yán)格的資金用途，所以重點(diǎn)是要嚴(yán)格核查公司是否具備上市條件。

《中華人民共和國(guó)證券法》第四十八條申請(qǐng)證券上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所提出申請(qǐng)，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。證券交易所根據(jù)國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門的決定安排政府債券上市交易。

三、企業(yè)改制上市中的關(guān)鍵問(wèn)題

一般情況下，從企業(yè)提出來(lái)準(zhǔn)備上市，到實(shí)現(xiàn)上市，快則1年，慢則3-5年，甚至還可能無(wú)限延長(zhǎng)。而決定上市成敗與時(shí)間進(jìn)度的主要有以下幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：企業(yè)上市主體的確定；企業(yè)上市題材的確定；解決與證監(jiān)會(huì)要求之間的差異；能不能獲得很好的市盈率。而在進(jìn)行股份制改革，運(yùn)作上市的過(guò)程中，可能需要考慮清楚以下幾個(gè)問(wèn)題：

企業(yè)上市會(huì)失去什么，得到什么？企業(yè)進(jìn)行股份制改革，運(yùn)作上市，會(huì)失去什么？

1.一般提出上市后，按照上市公司輔導(dǎo)期的經(jīng)營(yíng)要求，必須進(jìn)行股份制改革，這意味著，企業(yè)必須引進(jìn)戰(zhàn)略投資者或財(cái)務(wù)投資者，而投資者的持股比例一般不低于15%，這樣才符合證監(jiān)會(huì)及投資人要求，因此企業(yè)會(huì)失去股份，這就意味著失去利潤(rùn)。而這些進(jìn)入者一般要求固定利率回報(bào)，或者固定收益回報(bào)的對(duì)賭，這對(duì)于企業(yè)是一種壓力與風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)必須建立上市公司所需的治理結(jié)構(gòu)，即需要建立董事會(huì)，董事會(huì)按照股東持股比例設(shè)定董事席位，外部投資者會(huì)占據(jù)一定的席位，而董事會(huì)的一項(xiàng)主要責(zé)任就是監(jiān)督資金的流動(dòng)與使用，因此，會(huì)對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的影響。

3.開(kāi)始進(jìn)行股份制改革后，面臨著主體公司的選擇問(wèn)題，如果使用原有企業(yè)，會(huì)產(chǎn)生一系列財(cái)務(wù)的，稅收的操作方式的改變，企業(yè)需要支付相當(dāng)?shù)某杀緛?lái)重新梳理以往的財(cái)務(wù)體系。如果使用新公司，面臨重新采用新的財(cái)務(wù)、稅務(wù)制度體系，這對(duì)企業(yè)也是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。

4.當(dāng)企業(yè)進(jìn)行股份制改造時(shí)，一般首先進(jìn)行的是私募，當(dāng)有私募基金方進(jìn)入的時(shí)候，企業(yè)原有的分配方式會(huì)發(fā)生變化，不可能有錢就分，強(qiáng)調(diào)在正規(guī)化的方式下進(jìn)行分配。

5.還有一項(xiàng)可能的重大風(fēng)險(xiǎn)：如果在股改過(guò)程中遇到針對(duì)性的披露企業(yè)以往“負(fù)面消息”的情況，則可能會(huì)產(chǎn)生災(zāi)難性的影響。

企業(yè)進(jìn)行股份制改革，運(yùn)作上市，會(huì)得到什么？

1.私募資金進(jìn)來(lái)，一般錢是以換取股權(quán)進(jìn)來(lái)的，如果目前企業(yè)急切需要資金，當(dāng)然是理想情況。如果不需要，這些錢怎么花？錢進(jìn)來(lái)了，股本金增加了，但是沒(méi)有有效利用，會(huì)對(duì)利潤(rùn)率產(chǎn)生很大壓力。在募集之前，要想明白這些錢怎么花。如果把上市作為目的，就錯(cuò)了，上市只能作為企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)提升等目的的手段。

2.在股改過(guò)程中，企業(yè)能得到巨大的資源支持?？梢杂嗅槍?duì)性地選擇私募方，讓私募方對(duì)企業(yè)發(fā)展起到積極作用。

3.現(xiàn)在各地政府有明確上市指標(biāo)，企業(yè)股改上市，會(huì)得到政府資源的支持，這是長(zhǎng)遠(yuǎn)性資源。股份制改造后，銀行的授信額度會(huì)增強(qiáng)，在產(chǎn)業(yè)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)增強(qiáng)。

四、企業(yè)上市前準(zhǔn)備

企業(yè)改制上市，一般需要經(jīng)過(guò)三個(gè)階段：一是上市前的準(zhǔn)備，二是上市申報(bào)，三是上市發(fā)行股票。

在這三個(gè)階段中，上市前的準(zhǔn)備工作極為重要，從某種角度講，這一階段將是決定企業(yè)上市成功與否的關(guān)鍵。企業(yè)上市前的準(zhǔn)備工作包括兩個(gè)方面，即心理準(zhǔn)備和實(shí)務(wù)準(zhǔn)備。

一、心理準(zhǔn)備

企業(yè)要想上市，控股股東和管理決策層首先得做好充分的心理準(zhǔn)備。心理準(zhǔn)備主要包括四個(gè)方面：

第一，必須有上市的志向、決心和信心

企業(yè)的決策層，特別是控股股東，在企業(yè)各方面發(fā)展良好，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)健康發(fā)展等條件下，應(yīng)建立上市的決心和信心。管理決策層堅(jiān)定的上市決心和足夠的上市信心，是企業(yè)上市工作得以順利進(jìn)行的根本保證。

第二，要有戰(zhàn)略眼光

決策層對(duì)本企業(yè)成長(zhǎng)與發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)有一個(gè)清晰的輪廓，認(rèn)真分析本企業(yè)現(xiàn)有各方面的條件，權(quán)衡利弊，合理規(guī)劃，選擇企業(yè)成長(zhǎng)的最佳時(shí)機(jī)，結(jié)合本公司特點(diǎn)選擇最合適的資本市場(chǎng)，以最經(jīng)濟(jì)、最有效的形式到公開(kāi)的資本市場(chǎng)發(fā)行股票募集資金，以壯大企業(yè)的實(shí)力。

第三，要有風(fēng)險(xiǎn)承受能力

企業(yè)上市有一個(gè)審批過(guò)程，不是每一個(gè)企業(yè)都能夠順利通過(guò)審批而如期上市，因此，企業(yè)還必須有上市不成功的心理準(zhǔn)備，對(duì)于上市準(zhǔn)備過(guò)程以及上市申報(bào)階段花費(fèi)的成本費(fèi)用要有一定的承受能力。

第四，要有企業(yè)上市的基本知識(shí)

企業(yè)的大股東及主要高管人員，要通過(guò)參加有關(guān)上市基本知識(shí)的培訓(xùn)，根據(jù)我國(guó)A股資本市場(chǎng)相應(yīng)板塊對(duì)企業(yè)上市各方面的條件要求，對(duì)照本企業(yè)的基本情況，并以發(fā)展的眼光進(jìn)行分析，判斷本企業(yè)通過(guò)努力是否能夠達(dá)到上市的基本條件，同時(shí)，要將上市給本企業(yè)帶來(lái)的利益和成功上市需要花費(fèi)的上市成本進(jìn)行對(duì)比權(quán)衡，判斷是否值得上市，從而決定是否上市。一旦通過(guò)認(rèn)真研判后做出上市決定，管理層就要義無(wú)反顧的積極創(chuàng)造上市條件，做好各個(gè)方面的上市條件準(zhǔn)備，為成功上市奮力拼搏。

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