2023公募基金規(guī)模首超銀行理財(cái) 多家基金公司漸次調(diào)降費(fèi)率

• 黃江 2023年8月9日 來(lái)源：東方財(cái)富 1172 76
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中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(下稱基金業(yè)協(xié)會(huì))數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，公募基金數(shù)量沖上10980只，規(guī)模達(dá)到27.69萬(wàn)億元。

公募基金是中國(guó)居民理財(cái)?shù)闹饕绞街?。這一輪基金改革，將促使公募基金更加注重通過(guò)優(yōu)良的業(yè)績(jī)來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模，從而能夠維持合理的收入和利潤(rùn)水平。

公募基金規(guī)模首超銀行理財(cái)

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月底，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模為25.34萬(wàn)億元，公募基金總規(guī)模為27.69萬(wàn)億元，銀行理財(cái)規(guī)模首度被公募基金反超。

銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布了《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告(2023年上)》(下稱《報(bào)告》)，《報(bào)告》顯示，截至6月末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模為25.34萬(wàn)億元，較去年末減少了2萬(wàn)億元有余。

與此同時(shí)，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(下稱基金業(yè)協(xié)會(huì))數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，公募基金數(shù)量沖上10980只，規(guī)模達(dá)到27.69萬(wàn)億元。

2018年資管新規(guī)頒布，資產(chǎn)管理行業(yè)“打破剛兌，回歸本源”，居民財(cái)富開(kāi)始逐漸從銀行理財(cái)、信托等領(lǐng)域“搬家”。與此同時(shí)，公募基金還承接了房地產(chǎn)投資熱情降低后的資金、養(yǎng)老第三支柱推動(dòng)的養(yǎng)老需求資金等，逐漸成為了財(cái)富管理的主流投資方向。

多家基金公司漸次調(diào)降費(fèi)率

7月8日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)制定公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，將監(jiān)管引導(dǎo)推動(dòng)與行業(yè)主動(dòng)作為相結(jié)合，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開(kāi)展費(fèi)率機(jī)制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機(jī)構(gòu)合理調(diào)降基金費(fèi)率。

具體來(lái)看，方案主要包括堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主，推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品;降低主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率水平;降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率;規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi);完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制等內(nèi)容。其中，主動(dòng)權(quán)益類基金的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將統(tǒng)一降至不超過(guò)1.2%、0.2%，此外，自7月8日起，新注冊(cè)產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過(guò)1.2%、0.2%。

公募基金費(fèi)率改革工作安排一經(jīng)發(fā)布，市場(chǎng)方面反應(yīng)迅速，僅7月8日，易方達(dá)、中歐、嘉實(shí)、廣發(fā)、華夏等數(shù)十家頭部基金公司發(fā)布調(diào)整產(chǎn)品費(fèi)率公告，將調(diào)低旗下部分權(quán)益類基金的基金費(fèi)率及托管費(fèi)率，并修訂基金合同等法律文件。

易方達(dá)基金公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財(cái)需求，降低投資者的理財(cái)成本，決定自2023年7月10日起，下調(diào)旗下90只產(chǎn)品費(fèi)率，其中部分基金的管理費(fèi)率由1.5%調(diào)降至1.2%，基金托管費(fèi)率降至0.2%。

此外，廣發(fā)基金調(diào)降旗下119只產(chǎn)品費(fèi)率;嘉實(shí)基金調(diào)降旗下113只產(chǎn)品費(fèi)率;華夏基金調(diào)降旗下101只產(chǎn)品費(fèi)率;中歐基金調(diào)降旗下78只產(chǎn)品費(fèi)率。

從已經(jīng)宣布調(diào)降費(fèi)率的基金公司來(lái)看，主要以大中型基金公司為主，管理規(guī)模和市場(chǎng)占有率都相對(duì)比較高。截至目前已有超20家公司旗下基金管理費(fèi)率與托管率完成調(diào)降。

近些年來(lái)，公募基金管理規(guī)?？傮w維持著較快的增長(zhǎng)速度，尤其以2020年及2021年為甚。2019年末，公募基金管理規(guī)模為近15萬(wàn)億元，2020年末為近20萬(wàn)億元，2021年末突破25萬(wàn)億元，2022年末為26萬(wàn)億元。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》顯示：

公募基金行業(yè)費(fèi)率改革的影響逐漸凸顯。日前，據(jù)媒體報(bào)道，深圳證監(jiān)局近日向轄區(qū)各券商及基金公司下發(fā)了關(guān)于傳達(dá)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作相關(guān)要求的通知。

《通知》明確提出合理調(diào)降公募基金的證券交易傭金費(fèi)率，這是監(jiān)管層首次明確要求降低隱藏在公募基金凈值背后的隱性費(fèi)用?！锻ㄖ诽岬剑粍?dòng)股票型基金產(chǎn)品不得通過(guò)證券交易傭金支付研究咨詢服務(wù)等費(fèi)用，且交易傭金不得超過(guò)市場(chǎng)平均傭金費(fèi)率水平;其他類型基金產(chǎn)品可通過(guò)證券交易傭金支付一定比例的研究咨詢服務(wù)等費(fèi)用，但交易傭金費(fèi)率不得超過(guò)市場(chǎng)平均傭金費(fèi)率水平的兩倍。

公募基金全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造的收入包括直接從基金凈值中扣除的費(fèi)用，主要包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)，以及基于交易額的認(rèn)申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)等交易手續(xù)費(fèi)，此外還包括基金買(mǎi)賣底層股票、債券等產(chǎn)生的經(jīng)紀(jì)傭金。

8月7日，朱雀基金管理有限公司發(fā)布旗下9只基金參與定增的公告。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，8月份以來(lái)，已有逾10家公募基金旗下產(chǎn)品參與上市公司定增，定增認(rèn)購(gòu)總額超42億元，接近今年3月份、5月份的整月水平。

針對(duì)公募基金參與上市公司定向增發(fā)熱情高漲，受訪業(yè)內(nèi)人士表示，全面注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，定增流程得到進(jìn)一步精簡(jiǎn)優(yōu)化，定增標(biāo)的數(shù)量和規(guī)模將持續(xù)增加，但這也對(duì)公募基金的投研能力等提出了更高要求。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，以增發(fā)上市日計(jì)算，截至8月8日，今年以來(lái)共有50家公募基金參與上市公司定增，定增認(rèn)購(gòu)總額超652億元，參與機(jī)構(gòu)數(shù)量與認(rèn)購(gòu)金額雙雙較去年同期有所增加。

具體來(lái)看，有8家公募基金年內(nèi)參與10家及以上上市公司的定增。其中，排名前兩位的諾德基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“諾德基金”)、財(cái)通基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“財(cái)通基金”)年內(nèi)分別參與了126家、120家上市公司的定增，認(rèn)購(gòu)總額分別為184.29億元、174.23億元;華夏基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華夏基金”)、興證全球基金管理有限公司、廣發(fā)基金管理有限公司、國(guó)泰基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)泰基金”)等則緊跟其后，分別參與了54家、28家、13家、13家上市公司的定增，認(rèn)購(gòu)額均超10億元。

不過(guò)，公募基金在定增市場(chǎng)的參與度也存在明顯分化。僅有諾德基金、財(cái)通基金兩家機(jī)構(gòu)年內(nèi)參與上市公司定增數(shù)量過(guò)百、投入金額也超百億元。其他年內(nèi)參與上市公司定增的公募基金來(lái)看，僅有6家機(jī)構(gòu)參與10家及以上上市公司的定增，17家機(jī)構(gòu)則只參與1家上市公司定增;從認(rèn)購(gòu)額方面看，單家定增認(rèn)購(gòu)額超過(guò)10億元的公募基金僅12家，另有15家公募基金定增認(rèn)購(gòu)額不超過(guò)1億元。

近八成定增項(xiàng)目處于浮盈

今年以來(lái)，專用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、電子設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等行業(yè)的標(biāo)的定增更受公募基金青睞。例如，浙江奧翔藥業(yè)股份有限公司定增獲得財(cái)通基金、諾德基金、華夏基金等3家機(jī)構(gòu)旗下合計(jì)10只產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，定增具有一定折價(jià)發(fā)行優(yōu)勢(shì)，而公募基金等投資者往往希望以此獲得更多的盈利空間。從年內(nèi)獲得公募基金定增的210只股票表現(xiàn)來(lái)看，近八成股票8月8日收盤(pán)價(jià)高于定增價(jià)格，實(shí)現(xiàn)了浮盈。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日收盤(pán)，在公募基金參與定增的標(biāo)的中，寒武紀(jì)收盤(pán)價(jià)為169.15元/股，較其定增發(fā)行價(jià)格121.1元/股上漲約48元/股，按財(cái)通基金、諾德基金等4家公募基金合計(jì)認(rèn)購(gòu)約402萬(wàn)股來(lái)計(jì)算，合計(jì)浮盈1.93億元。

除此之外，從當(dāng)日收盤(pán)價(jià)來(lái)看，仍有部分上市公司定增后的股價(jià)走低甚至跌破定增發(fā)行價(jià)，導(dǎo)致參與其定增的公募基金出現(xiàn)浮虧。

《2023-2028年中國(guó)公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國(guó)公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告

  公募基金行業(yè)研究報(bào)告主要分析了公募基金行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、公募基金市場(chǎng)供需求狀況、公募基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和公募基金主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，同時(shí)對(duì)公募基金行業(yè)的未來(lái)發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測(cè)。中研普華憑...

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