2023全球食糖供給短缺狀況 全球食糖產需缺口為212萬噸

• 黃江 2023年9月28日 來源：新浪 394 19
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2023/2024榨季全球食糖供給轉向缺口的概率較大。從國內方面來看，目前國內正處于新舊榨季交替時期，陳糖庫存水平維持歷史最低位，支撐現貨市場報價。在食糖供給短缺狀況短期暫難緩解的背景下，建議逢低買入牛市價差組合。

2023全球食糖供給短缺狀況

2023/2024榨季全球食糖供給轉向缺口的概率較大。從國內方面來看，目前國內正處于新舊榨季交替時期，陳糖庫存水平維持歷史最低位，支撐現貨市場報價。在食糖供給短缺狀況短期暫難緩解的背景下，建議逢低買入牛市價差組合。

國際方面，近期國際糖價上漲情緒濃厚，受到巴西豐產大量出口及北半球產量前景不樂觀的影響，短期市場出現一定回落。市場預計，2023/2024榨季國際糖市供需緊張。國際糖業(yè)組織(ISO)預測，2023/2024年度全球食糖產需缺口為212萬噸，缺口調增。印度對出口進行限制，具體政策尚未落地。印度官方人士預計，在2024年4月以后才會有食糖出口配額，新榨季國際食糖供應依舊緊張。

國內方面，近期市場對儲備糖投放的擔憂增加，引發(fā)市場猜測，鄭糖沖高回落，短期仍需關注糖市政策面的動向。目前正處于新舊榨季交替時期，陳糖庫存水平維持低位，支撐現貨市場報價，基差走強，配額外進口利潤虧損倒掛使得食糖進口量創(chuàng)歷史新低。總體來看，國內食糖供應同樣緊張。

天氣可能影響食糖產量

巴西方面，第一，巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(Unica)發(fā)布的最新數據顯示，截至8月下旬，巴西中南部地區(qū)甘蔗累計入榨量為40664.5萬噸，較去年同期的36669萬噸增加3995.5萬噸，同比增幅達10.9%;累計產糖量為2614.6萬噸，較去年同期的2178.2萬噸增加436.4萬噸，同比增加20.03%;甘蔗ATR為153.93kg/噸，較去年同期的154.26kg/噸下降0.33kg/噸;巴西中南部地區(qū)產糖量為346.1萬噸，較去年同期的314.8萬噸增加31.3萬噸，同比增加9.95%。

第二，巴西中南部乙醇產量略有增加。Unica發(fā)布的最新數據顯示，產含水乙醇141.7百萬升，較去年同期的131.0百萬升增加10.7百萬升，同比增幅達8.13%;累計產含水乙醇1117.5百萬升，較去年同期的1099.7百萬升增加17.8百萬升，同比增幅達1.61%。

第三，制糖比依舊處于歷史較高水平。Unica發(fā)布的最新數據顯示，8月下半月制糖比為50.73%，較去年同期的48.45%增加2.28個百分點;累計制糖比為49.17%，較去年同期的45.16%增加4.01個百分點。

第四，巴西食糖出口數據情況：巴西航運機構Williams發(fā)布的數據顯示，截至9月13日當周，巴西港口等待裝運食糖的船只數量為102艘，此前一周為97艘;港口等待裝運的食糖數量為444.76萬噸，此前一周為448.59萬噸。

印度方面，據印度糖業(yè)協(xié)會(ISMA)報告，目前印度2022/2023榨季生產已經結束，印度糖廠已生產3400萬噸食糖，低于去年的3423.7萬噸。印度政府一直優(yōu)先考慮國內消費，將食糖用于生產乙醇，并在季末獲得足夠的結余，只在有食糖多余的情況下才允許出口，這一機制保證了國內市場價格穩(wěn)定。目前，印度食糖出口配額本年度已經全部用完，政府不會輕易發(fā)放更多配額，要等到2024年4月才會考慮允許出口。雖然糖廠仍熱衷于出口，但本年度印度作物前景不佳，食糖產量不足將影響出口決策。

泰國方面，受干旱影響，泰國食糖產量或在即將到來的2023/2024榨季下降18%。Rangsit預計，泰國2023/2024榨季的甘蔗產量將從本榨季的9390萬噸降至8200萬噸;產糖量將下降18%至900萬噸左右，未來幾年，極端高溫和干旱可能會使情況變得更加嚴重。與此同時，Rangsit預測，2024年泰國食糖出口量因減產將從今年的800萬噸降至600萬噸。泰國商務部發(fā)布的數據顯示，泰國今年前7個月的食糖出口同比增長2.4%至550萬噸。

作為全球主要產糖國之一，印度正面臨甘蔗產量下降危機，加上政府實施的出口限制，世界各地的糖價可能會進一步飆升。目前，在糖類生產和出口地中，印度和巴西兩國占全球生產量的40%，印度出口量略低于巴西。

2023年全球食糖需求量與出口供給調研

國內市場。按照中國糖業(yè)協(xié)會數據，2021/22年制糖期全國共生產食糖956萬噸，銷售867萬噸，結轉庫存89萬噸;2022年，全國糖料作物種植面積1944萬畝，其中甘蔗種植面積1667萬畝，甜菜種植面積277萬畝，預計2022/23年制糖期全國食糖產量1010萬噸，其中甘蔗糖產量897萬噸，甜菜糖產量113萬噸;截至2022年12月底，已生產食糖325萬噸，同比增加47萬噸。

進口形勢上，由于進口成本不斷推高，配額內進口利潤不斷縮小，配額外進口倒掛幅度加深，我國食糖進口量從高位回落。按照海關總署數據，2022年我國進口食糖527萬噸，較上年減少40萬噸，降幅7.1%。巴西仍是我國最大進口來源國，但進口集中度有所下降，自印度、泰國、薩爾瓦多和危地馬拉等國進口量均有所增加。

消費方面，2022年受全國疫情多點散發(fā)等因素影響，食糖單月消費量大部分時間低于往年同期。2022年12月初，隨著疫情防控政策優(yōu)化，全國生產活動和居民生活逐步恢復，市場信息增強，帶動食糖消費回暖。由此，對2022/23年制糖期的食糖消費持樂觀態(tài)度，預計國內食糖消費量為1560萬噸。

綜合國際、國內食糖市場情況，預計2022/23年制糖期我國糖市供需基本平衡，價格延續(xù)前兩個制糖期的區(qū)間震蕩走勢，核心價格區(qū)間在5400-6100元/噸，底部為國產糖生產成本，頂部為進口糖進口成本。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國食糖行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預測報告》顯示：

糖作為居民生活中和食品等工業(yè)制造中不可或缺的原料，與人們的生活息息相關，中國作為一個人口大國和不斷成長的工業(yè)國家，對糖類的需求整體較大，近年來我國糖類原料作物種植面積波動明顯，一定程度帶來了我國成品糖的產銷波動。

食糖按糖料劃分，可分為甘蔗糖、甜菜糖。從我國糖業(yè)發(fā)展趨勢來看，未來的重心也是“以甘蔗糖業(yè)為主，兼顧甜菜糖業(yè)”。我國南方發(fā)展的甘蔗糖，與北方發(fā)展的甜菜糖，比例分占90%、10%。在蔗糖生產中，廣西、云南兩省區(qū)產量占全國80%左右。

制糖工業(yè)是食品行業(yè)的基礎工業(yè)，又是造紙、化工、發(fā)酵、醫(yī)藥、建材、家具等多種產品的原料工業(yè)，在國民經濟中占有重要地位。制糖工業(yè)是一門傳統(tǒng)的農產品加工工業(yè)，屬于輕化工業(yè)的范疇。

目前我國已經是制糖大國，年糖產量居于世界前列。從我國食糖消費現狀來看，近10年間食糖消費總量整體平穩(wěn)，年度間的增減幅度不大，年消費總量保持在1500萬噸左右，只有上個制糖期偏高，達到了1580萬噸。在波動幅度方面，年最高增長量不超過100萬噸，增幅不超過10%，降幅則不超過3%。雖然我國是人口大國，年均消費總量排世界第三位，但年均消費總量只有1580萬噸，僅占全球的8.9%，處于較低水平，如印度的消費總量有2800萬噸，占全球的16.1%。另外，我國人均食糖消費量常年在10公斤左右，去年略高一些，達到了11.19公斤。

據中國糖業(yè)協(xié)會官網統(tǒng)計，我國成品糖中，工業(yè)消費占比約為58%，民用消費占比約為42%。工業(yè)消費包括食品加工、凝固劑、去污劑等，而白糖是這些產業(yè)重要原料。

我國的制糖業(yè)以甘蔗糖生產為主，占總產量的90%，甜菜制糖生產占10%。糖類生產企業(yè)主要分布在中國12個省區(qū)，甘蔗糖產區(qū)主要分布在廣西、云南、廣東、海南等南方地區(qū)。

截至4月末，2022/2023榨季制糖生產基本結束，全國累計產糖896萬噸，同比減少39萬噸;累計銷糖515萬噸，同比增加71萬噸;累計銷糖率57.4%，同比加快10個百分點。全國制糖工業(yè)企業(yè)成品白糖累計平均銷售價格5865元/噸，同比回升129元/噸，升幅2.3%。

目前，在北半球糖市整體減產的格局確定后，全球糖市開始聚焦南半球。當前南半球的主產國巴西雖然有增產預期，但產能上升需要一個過程。與此同時，巴西擁堵的港口和多雨的天氣會對食糖供應形成一定挑戰(zhàn)，供應端出問題的風險依然較大。長期來看，糖市供應充滿了變數。

展望新榨季糖市供需發(fā)展趨勢，巴西、泰國等主產國種植面積基本到達瓶頸，唯一增量在于印度。另外，全球糖市在經歷了拉尼娜的干擾后，接著要被厄爾尼諾“狙擊”，包括印度在內的北半球主產區(qū)天氣情況令市場堪憂。因此，國際糖價會再次定價新榨季的預期。

而對于國內糖市來說，其面臨著海水倒灌的風險，進口利潤修復和消費復蘇成為年初以來的主要交易邏輯。目前，國內糖市由強預期向強現實轉換，雖然盤面近期呈現高位振蕩的態(tài)勢，但基差走強的趨勢十分明顯，缺口問題引發(fā)的現貨供應緊張逐漸走向現實，政策調控風險逐步聚集。中長期而言，隨著南半球開榨，食糖供應增加，貿易流是否會長期緊張依然存在不確定性，進口國的點價價位為關鍵中樞，巴西仍有預期偏差風險。

《2023-2028年中國食糖行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對食糖行業(yè)行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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