生豬期貨成養(yǎng)殖企業(yè)“壓艙石” 我國生豬價格走勢持續(xù)低迷

• 黃江 2023年10月20日 來源：新浪 1193 77
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大商所數據顯示，2023年上半年，生豬期貨總成交量434.8萬手、日均持倉量9.9萬手，單位客戶日均持倉占比達52.35%。

自我國首個活體交割期貨品種——生豬期貨2021年1月8日在大連商品交易所上市以來，其價格發(fā)現、風險管理功能日益顯現。目前，越來越多大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)參與套期保值，在利用期貨穩(wěn)定生豬養(yǎng)殖收益、引導合理安排產能等方面取得良好效果，有效對沖生豬價格劇烈波動對企業(yè)經營的沖擊。

生豬期貨成養(yǎng)殖企業(yè)“壓艙石”

大商所數據顯示，2023年上半年，生豬期貨總成交量434.8萬手、日均持倉量9.9萬手，單位客戶日均持倉占比達52.35%。

在生豬價格變化愈加難以把握的同時，市場主體對行情研判的難度也顯著增加，生豬期貨的價值愈加凸顯。

為了規(guī)避生豬價格大幅波動對企業(yè)穩(wěn)健經營帶來的影響，多家頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)均表示，目前已參與生豬期貨套保。大商所數據顯示，目前，全國共有400余家生豬產業(yè)鏈相關企業(yè)申請生豬期貨套期保值資格。

公開報道顯示，中糧家佳康、牧原、德康農牧、唐人神集團、巨星農牧、新希望六和等龍頭企業(yè)均已參與生豬期貨套保，且已成為大商所產融培育基地，帶動更多產業(yè)鏈企業(yè)參與期貨市場。

生豬養(yǎng)殖利潤連續(xù)7個月虧損

近期生豬現貨價格持續(xù)低迷，持續(xù)在成本線下方運行，行業(yè)虧損周期已達7個月，且近期仔豬價格出現進一步下滑，下半年行業(yè)去產能力度或有所增加。下半年繼續(xù)關注行業(yè)資金問題、需求面以及去產能情況。

今年上半年以來，我國生豬價格走勢持續(xù)低迷，截至目前，養(yǎng)殖利潤已連續(xù)7個月虧損。在此背景下，生豬養(yǎng)殖公司的業(yè)績狀況，以及未來如何降本增效成了投資者關注的熱點。此前，滬深兩市的生豬養(yǎng)殖相關上市公司已發(fā)布了前6個月的銷售數據情況，從這些銷售數據中可以看出，生豬價格的持續(xù)下跌，讓企業(yè)承受著較大的壓力。

生豬價格持續(xù)低迷之下，上市豬企上半年“成績單”堪稱慘淡。據上海證券報記者統計，A股已有16家上市豬企披露業(yè)績預告，其中，15家預計虧損，4家預虧超10億元，牧原股份預虧額最多，為25.5億元至32.5億元。

盡管業(yè)績陷入虧損，但頭部企業(yè)產能仍在擴張。據統計，今年上半年，A股17家上市豬企合計出欄生豬9044萬頭，去年這一數字為8228萬頭，其中14家企業(yè)出欄生豬數量實現了兩位數增長。

相較于一季度數據，生豬出欄量及豬肉產量同比增幅都出現了進一步增長，二季度末生豬存欄量相較于一季度出現環(huán)比回升。此前一季度數據顯示，2023年一季度豬肉產量分別增長1.9%。一季度末，生豬存欄43094萬頭，同比增長2.0%;一季度，生豬出欄19899萬頭，增長1.7%。

根據統計局數據，上半年，我國生豬出欄量37548萬頭，同比增加2.6%，為過去10年同期最高水平。上半年生豬供應量十分充裕。二季度末，我國生豬存欄量43517萬頭，同比增加1.1%，絕對數量來看仍然處于較高水平，同比僅次于2021年年中水平，顯示我國生豬存欄仍處高位，供應壓力仍然較大，同時也顯示出去年5月以后能繁母豬存欄持續(xù)增加對供應端的持續(xù)釋放壓力。

2022年上半年我國豬肉產量2939萬噸，根據同比3.2%的增幅，今年上半年我國豬肉產量3033萬噸，同樣為過去10年同期最高水平。一方面是由于上半年生豬出欄量同比增加，按照統計局數據，上半年出欄量同比增長2.6%。另一方面，今年1~5月我國生豬出欄體重持續(xù)高于上年水平，6月出欄體重緩慢下滑，低于上年水平，整體來看，由于出欄體重的增長，單頭生豬貢獻的豬肉產量出現同比增加。出欄量和出欄重量兩方面的增長，帶動了上半年豬肉供應量的增加。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國生豬行業(yè)發(fā)展前景及投資風險預測分析報告》顯示：總體來看，統計局公布的上半年生豬數據顯示我國生豬存欄量、出欄量及豬肉產量均較去年同期有所增加，上半年生豬供應仍然十分充裕。我們認為，供應的增長一方面得益于上年能繁母豬存欄的持續(xù)恢復，另一方面源于生產性能改善貢獻的出欄增量。從產能數據來看，上年5月起我國能繁母豬存欄持續(xù)環(huán)比增長，且今年上半年我國能繁母豬去化節(jié)奏偏慢，預計 今年下半年我國生豬供應量仍然處于大供應的格局當中。

白羽肉雞行業(yè)景氣度同比上升

另一方面肉雞價格的上行，對肉雞養(yǎng)殖利潤的促進作用已經顯現。數據顯示，目前發(fā)布上半年業(yè)績預告的9家肉雞養(yǎng)殖上市公司中，仙壇股份預計凈利潤同比增長幅度最高，同比增長1099.7%至1123.46%。公司就此表示，報告期內隨著經濟逐步回暖，終端消費需求提升，白羽肉雞行業(yè)景氣度同比上升。

今年上半年，雞肉市場行情向好，雞肉價格一度創(chuàng)下近四年新高。相關數據顯示，上半年全國白羽肉雞棚前均價為4.71元/斤，環(huán)比漲幅11.08%，同比漲幅4.43%。同時，雞肉各類分割品價格均不同程度上漲。

白羽肉雞行業(yè)景氣度上升，相關上市公司業(yè)績水漲船高。仙壇股份預計，上半年實現歸母凈利潤2.02億元-2.06億元，同比增長1099.70%-1123.46%;預計實現扣非凈利潤1.73億元-1.77億元，同比增長604.25%-615.94%。

對于業(yè)績大幅提升的原因，仙壇股份稱，隨著經濟逐步回暖，終端消費需求提升，白羽肉雞行業(yè)景氣度同比上升。公司雞肉產品銷售價格同比上漲，利潤隨之增加。另外，公司新建的子公司山東仙潤食品有限公司和山東仙壇清食品有限公司的產能逐步釋放，雞肉產品加工數量逐步增加，銷售數量和銷售收入隨之增加。

仙壇股份主營業(yè)務為飼料生產、父母代肉種雞養(yǎng)殖、雛雞孵化、商品代肉雞養(yǎng)殖與屠宰、雞肉產品加工以及銷售。公司主要產品是商品代肉雞及雞肉產品，其中雞肉產品主要以分割凍雞肉產品、冰鮮雞肉產品和預制菜品的形式銷售。

2023年以來，白羽雞苗受引種數量下降影響價格猛漲。一季度，國內白羽肉雞價格呈震蕩上行走勢，而飼料價格下跌，白羽肉雞企業(yè)利潤隨之增加。財報顯示，一季度，仙壇股份實現營收12.22億元，同比增長42.88%;實現歸母凈利潤9204.67萬元，同比增長310.44%。

進入二季度，雖然有市場供應增加等因素影響，但餐飲業(yè)持續(xù)回暖，且消費旺季到來，促使肉雞行情維持景氣。

我國，雞肉是僅次于豬肉的第二大消費肉類。其中，白羽肉雞在肉雞產業(yè)中具有重要地位，快餐店的炸雞，市場上的雞胸、雞腿、雞翅等分割產品，幾乎都來自白羽肉雞。相比本土的黃羽肉雞，白羽肉雞的養(yǎng)殖周期短，40多天就可出欄，養(yǎng)殖成本低，同樣的飼料投入能長更多的肉，更適合大規(guī)模工業(yè)化養(yǎng)殖。不過，全球白羽肉雞祖代種雞被國外企業(yè)壟斷，我國企業(yè)被迫長期從國外引種。

2021年底，圣澤901、廣明2號、沃德188等3個快大型白羽肉雞品種通過國家審定，填補了自主培育白羽肉雞品種空白。2022年，農業(yè)農村部印發(fā)《關于加快自主培育白羽肉雞品種推廣應用工作的通知》，提出各地要把自主培育白羽肉雞品種推廣應用作為實施種業(yè)振興行動的重要任務，結合實際出臺針對性扶持政策。此后，福建圣農、新廣農牧、北京峪口3家白羽肉雞育種企業(yè)表示，力爭到2030年國內市場占有率超過50%。

全國畜牧總站黨委書記時建忠表示，國際上，白羽肉雞育種重點關注出欄體重、飼料轉化率、存活率、胸肌率和腿肌率等5項關鍵指標。總體上看，這3個國產品種各有特點，性能與國際先進水平不相上下，部分指標甚至優(yōu)于國際水平，尤其是符合中國人消費習慣的腿肌率明顯高于國外品種。

國內奶牛養(yǎng)殖行業(yè)虧損面已經超過60%

由于國內乳制品消費疲軟，疊加近兩年國內原奶行業(yè)加速擴產，以及不斷高企的飼喂成本，原奶的供需平衡在2022年末到2023年上半年被打破，養(yǎng)殖虧損面超過60%，中小牧場再次面臨“殺?！蓖顺龅睦Ь场?/p>

近期農業(yè)農村部最新奶價顯示，內蒙古、河北等10個主產省份生鮮乳平均價格為3.77元/公斤，比3月時的3.97元/公斤，又跌去0.2元，相比2021年8月時4.36元/公斤的前期高點相差更遠。

而近期飼料成本也再次上漲，WIND數據顯示，豆粕現貨均價在2023年初回落，3月跌至3808元/噸左右，但近期又回升到4332.6元/噸;玉米22省市平均價格也回升至2866.2元/噸，比2023年5月最低2743.9元/噸，有明顯反彈。

目前上游原奶行業(yè)虧損面已經超過60%，奶牛存欄數也在減少，國家奶牛產業(yè)技術體系輻射牧場2023年5月奶牛存欄量同比減少3.42%，3000頭以下輻射牧場存欄則減少6.28%。而且今年厄爾尼諾現象導致國內多地高溫、干旱，夏糧價格有所上漲，因此飼料成本依然會高位運行。

而未來幾個月也是牧場儲備青儲飼料的關鍵期，銷售困難、資金緊張等問題會倒逼部分牧場加速退出。但預計2023年過剩生鮮乳總量預計會超過110萬噸。

《2023-2028年中國生豬行業(yè)發(fā)展前景及投資風險預測分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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