科創(chuàng)板漸行漸近 未來科技企業(yè)IPO估值將更有效

• 2019年1月31日 ZhangHongYuan來源：綜合 747 44
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1月30日晚間，經(jīng)黨中央、國務院同意，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》。同時就《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》、《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》公開征求意見。

科創(chuàng)板俗稱“四新板”，是專為科技型和創(chuàng)新型中小企業(yè)服務的板塊，是上海建設多層次資本市場和支持創(chuàng)新型科技型企業(yè)的產(chǎn)物之一。

1月30日晚間，經(jīng)黨中央、國務院同意，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》(以下簡稱《實施意見》詳見今日本報B4版)。同時就《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》(以下簡稱《注冊管理辦法》)、《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》(以下《持續(xù)監(jiān)管辦法》)公開征求意見。

設立科創(chuàng)板并試點注冊制，是中國證監(jiān)會深入貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，認真落實習近平總書記關于資本市場的一系列重要指示批示精神，按照黨中央、國務院決策部署，進一步落實創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，增強資本市場對提高我國關鍵核心技術創(chuàng)新能力的服務水平，支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設，完善資本市場基礎制度，堅持穩(wěn)中求進工作總基調，貫徹新發(fā)展理念，深化供給側結構性改革的重要舉措。

科創(chuàng)板開啟資本市場新篇章

《證券日報》記者了解到，《注冊管理辦法》、《持續(xù)監(jiān)管辦法》將于2月28日完成征求意見，上交所同期發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則(征求意見稿)》等6項細則于2019年2月20日完成征求意見。預計3月上旬有望開始申報。

“《實施意見》的發(fā)布，以及若干配套制度和實施細則征求意見稿出臺，這意味著科創(chuàng)板距離真正的落地漸行漸近，其意義和影響將會非常積極和深遠?！比A夏基金首席策略分析師軒偉在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創(chuàng)板在制度方面突破了現(xiàn)有市場框架，已經(jīng)不僅僅是一個“板”的概念，而是中國資本市場重大的增量改革，是資本市場創(chuàng)新的“試驗田”。

“科創(chuàng)板在設計理念方面更加市場化，也更加和國際標準接軌，例如采取注冊制發(fā)行、上市門檻更為靈活，放寬漲跌幅限制以及采取更加嚴格的退市制度等，都是對現(xiàn)有市場框架的重要突破，同時也意味著科創(chuàng)板將來會采用全新的監(jiān)管體系?！避巶シ治龇Q。

川財證券研究所策略首席鄧利軍認為，科創(chuàng)板的推出為當前市場帶來的投資機會主要有兩個方面。一方面，科創(chuàng)板為新興成長行業(yè)的直接融資提供了渠道和便利，將使A股市場的TMT公司分化加劇，其中真正的優(yōu)質企業(yè)得以迅速發(fā)展壯大。另一方面，科創(chuàng)板的推出以及注冊制的穩(wěn)步試點可能促進券商行業(yè)的業(yè)績改善。從長期來看，科創(chuàng)板的推出有利于推動科技創(chuàng)新，并加速市場優(yōu)勝劣汰，有利于凈化A股市場環(huán)境。此外注冊制的試點也為資本市場制度完善以及接軌國際打下基礎，將對吸引長期資金入市產(chǎn)生積極影響。

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