央行回應(yīng)全球大宗商品漲價，綜合研判，全球大宗商品價格上漲可能階段性推升我國PPI，但輸入性通脹的風(fēng)險總體可控。我國在去年應(yīng)對疫情時堅持實施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好，保持了總供求基本平衡，不存在長期通脹或通縮的基礎(chǔ)。
央行發(fā)布2021年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告：綜合研判，全球大宗商品價格上漲可能階段性推升我國PPI，但輸入性通脹的風(fēng)險總體可控。我國在去年應(yīng)對疫情時堅持實施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好，保持了總供求基本平衡，不存在長期通脹或通縮的基礎(chǔ)。當(dāng)然，需對大宗商品漲價給我國不同行業(yè)、不同企業(yè)帶來的差異化影響保持密切關(guān)注，綜合施策保供穩(wěn)價，及時有效管理預(yù)期，防范市場價格波動失序。
大宗商品 (Commodities)是指可進(jìn)入流通領(lǐng)域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。在金融投資市場，大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等。包括3個類別，即能源商品、基礎(chǔ)原材料和農(nóng)副產(chǎn)品。那么，未來大宗商品行業(yè)市場行情如何?
2021大宗商品市場規(guī)模和行業(yè)趨勢分析展望
據(jù)報道，大宗商品漲價潮。報告顯示，全球大宗商品價格上漲和通脹走高的主要推動因素有三：一是主要經(jīng)濟(jì)體政府出臺大規(guī)模刺激方案，市場普遍預(yù)期總需求將趨于旺盛;二是境外疫情明顯反彈，供給端仍存在制約因素，全球經(jīng)濟(jì)在后疫情時代的需求復(fù)蘇進(jìn)度階段性快于供給恢復(fù);三是主要經(jīng)濟(jì)體中央銀行實施超寬松貨幣政策，全球流動性環(huán)境持續(xù)處于極度寬松狀態(tài)。
全球通脹是否會給我國帶來輸入性通脹?報告指出，對我國而言，國外通脹走高的輸入性影響主要體現(xiàn)在工業(yè)品價格，疊加去年低基數(shù)的影響，可能在今年二、三季度階段性推高我國PPI漲幅。
不過央行表示，對于年內(nèi)PPI階段性上行，宜歷史、客觀地看待，一是這在相當(dāng)程度上是“低基數(shù)”下的“高讀數(shù)”。二是歷史上看PPI指標(biāo)本身波動就相對較大，在數(shù)月內(nèi)階段性下探或沖高的現(xiàn)象并不鮮見。三是大宗商品價格上漲是階段性供求“錯位”的表現(xiàn)，若未來全球疫情能得到全面有效防控、新興經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)供應(yīng)能力恢復(fù)正常，則生產(chǎn)資料價格漲勢可能放緩?？偟目?，待基數(shù)效應(yīng)逐步消退和全球生產(chǎn)供給恢復(fù)后，PPI有望趨穩(wěn)。具體到對我國消費者物價的影響上，報告指出，近年來我國PPI向CPI的傳導(dǎo)關(guān)系明顯減弱，國際大宗商品價格起伏波動對我國CPI走勢的影響也相應(yīng)較低。加之國內(nèi)生豬供給已基本恢復(fù)，豬肉價格總體趨于下降，糧食連續(xù)多年豐收、農(nóng)產(chǎn)品自給率總體較高，初步預(yù)計今年CPI漲幅較為溫和，受外部因素影響總體可控，將保持在合理區(qū)間運行。
“事實上，我國作為大型經(jīng)濟(jì)體，若無內(nèi)需趨熱相疊加，僅國際大宗商品價格上漲也并不容易引發(fā)明顯的輸入性通脹。”報告表示。
近期，以原油、銅和鐵礦石為代表的一眾大宗商品期貨紛紛現(xiàn)漲停潮，主要經(jīng)濟(jì)體通脹指標(biāo)也表現(xiàn)出上行態(tài)勢，引發(fā)市場對于全球通脹卷土重來的擔(dān)憂。
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月CPI同比漲0.9%，PPI漲幅擴(kuò)大至6.8%。分析人士認(rèn)為，CPI同比符合預(yù)期，而在大宗商品價格不斷創(chuàng)出歷史新高的背景下，需要重點關(guān)注的是PPI的上行。預(yù)計后續(xù)PPI可能會繼續(xù)上行。
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2020-2025年版期貨行業(yè)兼并重組機(jī)會研究及決策咨詢報告
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