電解鋁市場行情分析 2021電解鋁市場發(fā)展前景分析

• 2021年10月18日 ZouJunRong來源：互聯(lián)網(wǎng) 250 8
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今年以來，鋁產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)提升。電解鋁產(chǎn)能受限于政策天花板，加上電力供應(yīng)緊張等事件頻發(fā)，電解鋁供給偏緊。新能源汽車、光伏等新興行業(yè)的蓬勃發(fā)展將推動鋁需求持續(xù)增長。

2021電解鋁市場發(fā)展前景分析

今年以來，鋁產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)提升。電解鋁產(chǎn)能受限于政策天花板，加上電力供應(yīng)緊張等事件頻發(fā)，電解鋁供給偏緊。新能源汽車、光伏等新興行業(yè)的蓬勃發(fā)展將推動鋁需求持續(xù)增長。在此背景下，上市鋁企盈利水平顯著改善。鋁被廣泛使用在有色金屬行業(yè)當(dāng)中，是有色金資產(chǎn)貢獻(xiàn)率最高的產(chǎn)業(yè)之一。

鋁本身就是常用的生產(chǎn)物資，另一方面也是重要的戰(zhàn)略物資。隨著科學(xué)技術(shù)發(fā)展和新工業(yè)領(lǐng)域發(fā)展，鋁的使用范圍也越來越廣泛，需求繼續(xù)增加。

電解鋁就是通過電解得到的鋁?，F(xiàn)代電解鋁工業(yè)生產(chǎn)采用冰晶石-氧化鋁融鹽電解法。熔融冰晶石是溶劑，氧化鋁作為溶質(zhì)，以碳素體作為陽極，鋁液作為陰極，通入強大的直流電后，在950℃-970℃下，在電解槽內(nèi)的兩極上進(jìn)行電化學(xué)反應(yīng)，即電解。

中國電解鋁行業(yè)從2002年開始，電解鋁產(chǎn)量開始過剩，受下游行業(yè)需求下降影響，中國2008年電解鋁過剩預(yù)計達(dá)到50萬噸。電解鋁需求增速放緩，受經(jīng)濟危機影響，來自房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的需求增速大幅下滑，而來自于電力設(shè)備行業(yè)的需求仍保持快速增長，包裝行業(yè)對電解鋁的需求量保持穩(wěn)定，2008年電解鋁需求增速在10%左右。

中國鋁土礦資源稀缺，鋁礦資源只能再維持10年，不可能再支撐電解鋁行業(yè)年均20%左右的擴張速度。電解鋁的生產(chǎn)成本價在15000元/噸-17500元/噸，而電解鋁的價格僅為13400元/噸，行業(yè)虧損嚴(yán)重。原料進(jìn)一步下跌，中國電解鋁企業(yè)的平均生產(chǎn)成本也在15000元左右，因此鋁價大幅下跌的可能性很小。截至2019年2月底，我國電解鋁企業(yè)算術(shù)平均生產(chǎn)成本13554.4元/噸，較1月底下跌303.4元/噸。

但近期的碳中和計劃又給電解鋁行業(yè)帶來新的機遇。碳中和有望驅(qū)動我國電解鋁產(chǎn)能進(jìn)一步向西南地區(qū)等具備水電優(yōu)勢的區(qū)域轉(zhuǎn)移，同時提升火電鋁成本水平，最終導(dǎo)致電解鋁邊際成本曲線陡峭化，水電鋁的成本優(yōu)勢日益凸顯。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2021-2025年中國電解鋁行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析

據(jù)IAI數(shù)據(jù)，2019年全球電解鋁生產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，煤電占64%，水電占25%，天然氣占10%，核能占1%;而我國煤電占比為88%，水電僅為11%，明顯低于全球水電平均占比的25%。以上能源結(jié)構(gòu)導(dǎo)致在電解鋁冶煉環(huán)節(jié)，全球平均噸鋁電力消耗的碳排放僅為10.4噸，而我國是12.8噸，高于平均值23%。我們認(rèn)為，全國碳排放交易管理開始實施，鋁行業(yè)碳排放交易箭在弦上，采用水電綠色能源生產(chǎn)的電解鋁更加具備成本競爭優(yōu)勢，按照當(dāng)前噸鋁火電部分消耗11.2噸和噸碳交易50元測算，單噸火電鋁和綠色水電鋁的碳排放交易差額為560元，約占成本4%。

電解鋁市場行情分析

截止至2021年07月08日，市場1#電解鋁平均價為18，810元/噸。從季節(jié)性角度來分析，當(dāng)前市場1#電解鋁現(xiàn)貨平均價格較近5年相比維持在較高水平。國內(nèi)因發(fā)生礦難、環(huán)保、黨慶等因素，河南礦石供應(yīng)出現(xiàn)緊張，山西部分復(fù)產(chǎn)企業(yè)因擔(dān)憂供應(yīng)緊張而不增產(chǎn)。

未來隨著碳排放管制的強化，火電鋁產(chǎn)能均有可能面臨碳排放成本加成，進(jìn)而造成電解鋁邊際成本曲線陡峭化，在此背景下水電鋁企業(yè)有望進(jìn)一步向邊際成本曲線左側(cè)移動，成本優(yōu)勢將日益凸顯。

同時電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革。2017年的電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革紅利在2020年下半年開始展現(xiàn)，4500萬噸產(chǎn)能紅線使國內(nèi)電解鋁供給彈性逐步消失，隨著需求逐步增長，供需格局將日益緊張。同時，氧化鋁相對于電解鋁的產(chǎn)能過剩問題也將日益嚴(yán)峻，從而持續(xù)壓制電解鋁的原料成本。

電解鋁行業(yè)未來市場發(fā)展趨勢如何?想要了解更多行業(yè)詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2021-2025年中國電解鋁行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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