外匯行業(yè)市場(chǎng)未來趨勢(shì)機(jī)遇分析 9月末我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31151億美元

• 方蔓桃 2023年10月8日 來源：百度 492 26
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如果你想了解外匯行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析……我們研究院撰寫的《2022-2027年中國外匯市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。重點(diǎn)分析了我國外匯行業(yè)將面臨的

國家外匯管理局7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31151億美元，較8月末下降450億美元，降幅為1.42%。

外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2023年9月，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。

如果你想了解外匯行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析……我們研究院撰寫的《2022-2027年中國外匯市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。重點(diǎn)分析了我國外匯行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)外匯行業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)及前景作出審慎分析與預(yù)測(cè)。

6月份，人民幣匯率繼續(xù)調(diào)整，但境內(nèi)外匯市場(chǎng)延續(xù)供大于求格局，證券投資項(xiàng)下跨境資金情況明顯改善，證偽人民幣貶值引發(fā)資本流出言論。

2022年底我們指出，2023年人民幣匯率漲跌不取決于美元強(qiáng)弱和中美利差，而取決于中國經(jīng)濟(jì)基本面，基準(zhǔn)情形下人民幣匯率或?qū)⑹菍挿鹗幮星?。上半年人民幣匯率走勢(shì)基本驗(yàn)證了我們的預(yù)判。

人民幣貶值有助于改善出口企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、提升出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，但匯率漲跌不存在絕對(duì)的好壞之分。因此，隨著人民幣匯率持續(xù)跌至7.30附近，官方多次釋放匯率維穩(wěn)信號(hào)。

據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，其中2022年6月中國貨幣供應(yīng)量為674374.81億元;流通中貨幣供應(yīng)量為96011.17億元。儲(chǔ)備貨幣是各國用作外匯儲(chǔ)備的貨幣。它必須是可自由兌換的貨幣，并在國際間被廣泛用于計(jì)價(jià)和支付結(jié)算。其中2022上半年中國官方儲(chǔ)備資產(chǎn)為32465.95億美元。

外匯儲(chǔ)備指為了應(yīng)付國際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機(jī)構(gòu)所集中掌握并可以隨時(shí)兌換成外國貨幣的外匯資產(chǎn)。2022上半年中國外匯儲(chǔ)備為30712.72億美元。其中2022上半年中國黃金儲(chǔ)備為1138.23億美元;基金組織儲(chǔ)備頭寸為99.62億美元;特別提款權(quán)金額為519.54億美元。

7月21日，國家外匯管理局發(fā)布了2023年6月份外匯收支數(shù)據(jù)。現(xiàn)結(jié)合最新數(shù)據(jù)對(duì)6月份及上半年境內(nèi)外匯市場(chǎng)運(yùn)行情況具體分析如下：

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)人民幣匯率走勢(shì)，基準(zhǔn)情形下的寬幅震蕩行情兌現(xiàn)

2022年底我們?cè)谥秀y證券年度策略會(huì)上指出，2023年人民幣匯率漲跌不取決于美元強(qiáng)弱和中美利差，而取決于中國經(jīng)濟(jì)基本面;基準(zhǔn)情形下，人民幣匯率或?qū)⑹菍挿鹗幮星椤?/p>

上半年人民幣匯率走勢(shì)基本驗(yàn)證了我們的預(yù)判。首先，上半年美元指數(shù)窄幅震蕩，累計(jì)僅下跌0.1%，最大振幅為4.6%。同期，人民幣匯率收盤價(jià)(即境內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)下午四點(diǎn)半收盤價(jià)，下同)先漲后跌，從2022年11月初7.32附近升至1月中旬的6.71，此后開始震蕩走弱，自4月中旬開始持續(xù)貶值，6月末最低跌至7.26，較上年末累計(jì)貶值了4.3%，最大振幅為8.2%，在同期國際貨幣基金組織(IMF)披露的八種主要儲(chǔ)備貨幣中排名第五，較其他七種主要儲(chǔ)備貨幣匯率的平均最大振幅僅低0.7個(gè)百分點(diǎn)(見圖表1、2)。

數(shù)據(jù)顯示，2015年12月末人民幣匯率為1美元兌6.4936元人民幣;2016年12月末人民幣匯率為1美元兌6.9370元人民幣;2017年12月末人民幣匯率為1美元兌6.5342元人民幣;2018年12月末人民幣匯率為1美元兌6.8632元人民幣;2019年12月末人民幣匯率為1美元兌6.9762元人民幣;2020年12月末人民幣匯率為1美元兌6.5249元人民幣。2021年12月末，國家外匯儲(chǔ)備余額為3.25萬億美元。12月末，人民幣匯率為1美元兌6.3757元人民幣。

2019年12月末，國家外匯儲(chǔ)備余額為3.11萬億美元，較2018年增加0.04萬億美元;2020年12月末，國家外匯儲(chǔ)備余額為3.22萬億美元，較2019年增加0.11萬億美元;2021年12月末，國家外匯儲(chǔ)備余額為3.25萬億美元，較2019年增加0.03萬億美元。2020年中國官方儲(chǔ)備資產(chǎn)(SDR口徑)的外匯儲(chǔ)備222332.79億SDR，較2019年減少142.38億SDR;2021年，中國官方儲(chǔ)備資產(chǎn)(SDR口徑)的外匯儲(chǔ)備達(dá)到23222.21億SDR，較2020年增長(zhǎng)889.42億SDR。

2023年7月份，我國外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持理性有序。7月份，國內(nèi)基本面預(yù)期改善，人民幣對(duì)美元匯率企穩(wěn)回升。在此情況下，市場(chǎng)主體“逢低購匯”有所增多，屬于正常的理性交易，再加上對(duì)外分紅派息進(jìn)入季節(jié)性高峰，使得當(dāng)月銀行結(jié)售匯呈現(xiàn)小幅逆差。綜合考慮其他供求因素，境內(nèi)外匯供求保持基本平衡。

外匯局稱，2023年8月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。據(jù)民生銀行研究團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，在貨幣方面，美元匯率指數(shù)上漲1.7%至103.6，非美元貨幣總體貶值。在資產(chǎn)方面，8月以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)下跌0.1%;標(biāo)普500股票指數(shù)下跌1.8%。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。

上半年，股票通項(xiàng)下資金累計(jì)凈流入1833億元，同比增長(zhǎng)155%;債券通項(xiàng)下境外機(jī)構(gòu)累計(jì)凈減持1111億元，同比減少75%;證券投資項(xiàng)下銀行代客涉外收付款累計(jì)順差124億美元，上年同期為逆差1185億美元。這些證券投資跨境資金流動(dòng)指標(biāo)在前5個(gè)月時(shí)常出現(xiàn)背離，但6月份在人民幣持續(xù)承壓背景下，證券投資項(xiàng)下跨境資金均轉(zhuǎn)為凈流入，同期滬深300指數(shù)震蕩上漲1.2%，再次證偽了人民幣貶值導(dǎo)致資本流出、股市下跌的言論。

此外，前期部分市場(chǎng)人士將人民幣貶值歸因?yàn)閮杉虑?，一是俄羅斯人將所得人民幣資金用于購匯，對(duì)外支付;二是某些國家提取與人民銀行簽署的雙邊本幣互換協(xié)議下的人民幣互換額度，然后購匯用于本地外匯市場(chǎng)干預(yù)。前者忽視了可兌換性是貨幣國際化的重要保障，后者夸大了貨幣互換對(duì)人民幣匯率的影響。2023年上半年，銀行代客涉外人民幣收付逆差60億美元，同比下降46%，其中涉外人民幣收入增長(zhǎng)9.0%，支出增長(zhǎng)8.6%。截至2023年一季度末，境外貨幣當(dāng)局提取的人民幣余額為1091億元(約合159億美元)，較上年末增加了203億元人民幣(約合30億美元)。可見，即便所炒作的事情客觀存在，非居民將人民幣匯出境外購匯，對(duì)離岸人民幣匯率也只是邊際上的影響。

外匯行業(yè)市場(chǎng)未來發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

下半年，外部環(huán)境依然復(fù)雜多變，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮接近尾聲。我國加快構(gòu)建新發(fā)展格局，全面深化改革開放，加大宏觀政策調(diào)控力度，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變，將繼續(xù)支撐國際收支保持基本平衡格局。預(yù)計(jì)經(jīng)常賬戶順差維持在合理均衡水平，跨境雙向投資有望進(jìn)一步趨穩(wěn)向好，外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

“外匯管理部門將持續(xù)深化外匯領(lǐng)域改革開放，積極防范化解外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，全力維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定和

展望未來，外匯局稱，我國經(jīng)濟(jì)保持回升向好態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。人民銀行2023年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，從外部看，美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，美元大幅走升的動(dòng)能有限。從內(nèi)部看，外匯儲(chǔ)備余額穩(wěn)定在3萬億美元上方，穩(wěn)居世界第一。

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