2024消費(fèi)金融行業(yè)深度分析

• 方蔓桃 2024年4月24日 來源：百度 1333 87
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繼郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)銀行之后，我國(guó)第三家大型銀行系消費(fèi)金融公司正式落地。我國(guó)消費(fèi)金融公司正式擴(kuò)圍至31家。另外，包括工、建、農(nóng)、中、交、郵儲(chǔ)六大國(guó)有行，以及招商銀行、興業(yè)銀行等在內(nèi)的多家銀行推出擴(kuò)面讓利舉措，加大消費(fèi)金融市場(chǎng)布局。

4月18日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局修訂發(fā)布的《辦法》正式實(shí)施。同時(shí)，已實(shí)施約10年之久的原《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《試點(diǎn)辦法》)廢止。

《辦法》其實(shí)在去年12月18日已開始面向社會(huì)公開征求意見，并在今年3月18日正式發(fā)布。整體來看，《辦法》主要修訂內(nèi)容包括提高準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)化業(yè)務(wù)分類監(jiān)管、加強(qiáng)公司治理監(jiān)管、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示

消費(fèi)金融行業(yè)現(xiàn)狀分析

繼郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)銀行之后，我國(guó)第三家大型銀行系消費(fèi)金融公司正式落地。我國(guó)消費(fèi)金融公司正式擴(kuò)圍至31家。另外，包括工、建、農(nóng)、中、交、郵儲(chǔ)六大國(guó)有行，以及招商銀行、興業(yè)銀行等在內(nèi)的多家銀行推出擴(kuò)面讓利舉措，加大消費(fèi)金融市場(chǎng)布局。

據(jù)了解，建信消金注冊(cè)資本為72億元人民幣，其中，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司出資60億元，持股比例為83.33%;北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司出資8億元，持股比例為11.11%;王府井集團(tuán)股份有限公司出資4億元，持股比例為5.56%。

隨著國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)政策的不斷完善，商業(yè)銀行爭(zhēng)相布局消費(fèi)金融市場(chǎng)。除上述已經(jīng)落地的銀行系消金公司外，去年以來，蘭州銀行等部分中小銀行機(jī)構(gòu)積極爭(zhēng)取消費(fèi)金融牌照。同時(shí)，部分城商行也開始加速深耕消費(fèi)金融，比如，寧波銀行、南京銀行通過股權(quán)變更方式，加碼消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。

截至2024年3月底，陸金所控股累計(jì)服務(wù)約2170萬(wàn)客戶，賦能的貸款余額為2702億元，一季度新增貸款481億元。在財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)方面，陸金所控股在今年第一季度實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入69.64億元，但凈虧損達(dá)到了8.30億元。財(cái)報(bào)分析認(rèn)為，這一虧損主要受總收入的減少和特別股息派發(fā)相關(guān)預(yù)扣稅等因素的影響。

3月21日，陸金所控股發(fā)布公告稱，擬派發(fā)總額約100億元人民幣的可選擇收現(xiàn)金或股票的特別股息，折合每美國(guó)存托股票(American Depositary Shares,簡(jiǎn)稱ADS)2.42美元(每股1.21美元)。為支持這次特別股息的派發(fā)，陸金所控股中國(guó)子公司支付一次性預(yù)扣稅，金額高達(dá)10.50億元。這一稅費(fèi)支出顯著增加了公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致2024年第一季度的凈虧損為8.30億元。

陸金所控股聯(lián)席CEO計(jì)葵生表示，公司面臨營(yíng)收壓力，但一季度仍保持稅前盈利。一季度凈利潤(rùn)虧損主要原因是特別派息導(dǎo)致的所得稅同比增加234%，剔除所得稅影響，一季度稅前利潤(rùn)為4.5億元。公司通過敏捷運(yùn)營(yíng)和成本控制，總支出同比下降27%。盡管面臨短期凈虧損，陸金所控股的資產(chǎn)負(fù)債表依舊保持強(qiáng)勁，截至一季度末，陸金所控股凈資產(chǎn)為928億元，銀行存款余額為394億元，支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展。

陸金所控股首席財(cái)務(wù)官徐兆感在一季報(bào)中表示，總開支(不包括信用及資產(chǎn)減值損失、 融資成本及其他虧損)同比減少37%，及總開支同比減少27%，證明了陸金所控股致力于持續(xù)優(yōu)化成本。此外，陸金所控股的杠桿水平仍舊較低，兩個(gè)主要經(jīng)營(yíng)實(shí)體資本充足。在風(fēng)險(xiǎn)敞口增加有關(guān)的擔(dān)保余額增加及凈資產(chǎn)因派發(fā)股息而減少的驅(qū)動(dòng)下，平安擔(dān)保的杠桿率升至2.4倍，而監(jiān)管上限為10倍。平安消費(fèi)金融公司資本充足率約為15.1%，高于10.5%監(jiān)管規(guī)定。

消費(fèi)金融行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析

消費(fèi)金融是技術(shù)密集型行業(yè)，也是全產(chǎn)業(yè)中先進(jìn)數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用的試驗(yàn)田。今年以來，金融管理部門對(duì)推動(dòng)金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型出臺(tái)多份意見，比如《金融科技發(fā)展規(guī)劃(2022—2025年)》《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指導(dǎo)意見》等，這些舉措將推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型邁向更成體系的新階段。

在2024年第一季度，陸金所控股展現(xiàn)出了顯著的資產(chǎn)質(zhì)量改善跡象，這對(duì)于評(píng)估其長(zhǎng)期發(fā)展前景而言是一個(gè)積極的信號(hào)。已賦能貸款總額C-M3遷徙率這一關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)揭示了預(yù)估中的未逾期正常貸款在未來三個(gè)月轉(zhuǎn)變?yōu)椴涣假J款的比例有所下降。這一變化不僅體現(xiàn)了公司在風(fēng)險(xiǎn)管理與貸款審核上的嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度，還暗示了其資產(chǎn)組合正趨向更加穩(wěn)健的狀態(tài)。

細(xì)分來看，陸金所控股在一般無抵押貸款和有抵押貸款方面的遷徙率同樣經(jīng)歷了積極的調(diào)整。無抵押貸款的遷徙率從2023年第四季度的1.4%降至1.0%，而有抵押貸款的遷徙率則從0.8%減少到0.7%。這樣的改進(jìn)不僅反映了公司在不同貸款類別上的風(fēng)險(xiǎn)管理策略取得成效，也凸顯了其在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下靈活調(diào)整策略、有效控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。

值得注意的是，雖然上述風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)具有一定的滯后性，即它們反映的是過去一段時(shí)間內(nèi)的貸款表現(xiàn)，但這種向好的趨勢(shì)為市場(chǎng)提供了信心，預(yù)示著陸金所控股在應(yīng)對(duì)未來潛在挑戰(zhàn)時(shí)具備更強(qiáng)的韌性。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，穩(wěn)定的資產(chǎn)質(zhì)量是支撐企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)、維護(hù)投資者與合作伙伴信任的基石。隨著貸款資產(chǎn)質(zhì)量的提升，陸金所控股有望進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低信用成本，從而為股東創(chuàng)造更多價(jià)值。

從整體來看，雖然消費(fèi)金融公司數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力逐漸增強(qiáng)，但也要做好數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)防范。北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記兼會(huì)長(zhǎng)許澤瑋表示，消費(fèi)金融公司做好數(shù)字風(fēng)控需重點(diǎn)在三方面發(fā)力：一是優(yōu)化數(shù)字金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，確保產(chǎn)品的透明性、風(fēng)險(xiǎn)度、合規(guī)性得到優(yōu)化，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的數(shù)字金融產(chǎn)品應(yīng)該審慎設(shè)計(jì)和銷售，避免給消費(fèi)者帶來過度風(fēng)險(xiǎn)。二是建立防范數(shù)字金融信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)模式，各類平臺(tái)應(yīng)完善自身風(fēng)險(xiǎn)管控體系，建立有效的業(yè)務(wù)模式，避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。三是加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)不合規(guī)的業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)主體從嚴(yán)懲處，規(guī)范數(shù)字金融市場(chǎng)秩序，防范相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)。

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