手機(jī)無(wú)線通信模塊由天線、射頻前端（RFFE）及射頻收發(fā)機(jī)（RFTransceiver）組成，其中射頻前端為無(wú)線通信模塊的核心部件。射頻前端連接天線模組和射頻收發(fā)機(jī)，主要負(fù)責(zé)射頻信號(hào)的接收和發(fā)射。射頻信號(hào)發(fā)射系對(duì)射頻信號(hào)進(jìn)行功率放大、濾波、開(kāi)關(guān)切換等信號(hào)處理，再通過(guò)天線模組將增強(qiáng)后的信號(hào)對(duì)外發(fā)射；射頻信號(hào)接收系將天線模組接收到的微弱射頻信號(hào)進(jìn)行濾波和放大，以達(dá)到后續(xù)信號(hào)處理所需要的信噪比，滿足解碼要求。

射頻前端核心元器件包括功率放大器（PA）、濾波器（Filter，含雙工器/多工器）、低噪聲放大器（LNA）和開(kāi)關(guān)（Switch）。其中，功率放大器主要是起到將功率較小的射頻信號(hào)功率進(jìn)行放大的作用；濾波器主要將特定頻率以外的頻率進(jìn)行濾除，用于提高信號(hào)抗干擾性與信噪比；低噪聲放大器主要起到將從天線接收到的信號(hào)放大的作用；開(kāi)關(guān)主要用于對(duì)不同頻率或不同通信制式下的信號(hào)進(jìn)行切換。各類元器件相互配合，共同參與了移動(dòng)終端產(chǎn)品信號(hào)的接收與發(fā)射。

2022年全球移動(dòng)終端射頻前端市場(chǎng)規(guī)模192億美元，預(yù)計(jì)2028年將增長(zhǎng)至269億美元。根據(jù)Yole的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年全球移動(dòng)終端射頻前端市場(chǎng)規(guī)模124億美元，至2022年增長(zhǎng)至192億美元，3年年均復(fù)合增速達(dá)15.69%。Yole預(yù)計(jì)，全球移動(dòng)終端射頻前端市場(chǎng)規(guī)模在2028年有望達(dá)到269億美元，6年年均復(fù)合增速為5.78%，整體表現(xiàn)為穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

圖表：移動(dòng)終端射頻前端市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)（億美元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Yole、卓勝微公司公告

整體來(lái)看，全球手機(jī)銷量預(yù)計(jì)2024年回暖，5G銷量占比進(jìn)一步提升拉動(dòng)移動(dòng)射頻前端需求。根據(jù)TechInsights的統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2023年全球智能手機(jī)銷量為11.52億臺(tái)，相對(duì)于2022年11.98億臺(tái)略有降低，并預(yù)計(jì)2024年將回暖至12.11億臺(tái)。5G手機(jī)方面，TechInsights預(yù)計(jì)2023-2024年全球銷量分別為7.50億臺(tái)和8.72億臺(tái)，銷量占比分別為65%和72%，較2022年58%的銷量占比提升顯著。隨著全球手機(jī)銷量的回暖疊加5G滲透率進(jìn)一步提升，移動(dòng)射頻前端需求有望迎來(lái)新的增長(zhǎng)。

華為新機(jī)拉動(dòng)國(guó)產(chǎn)高端手機(jī)新需求。隨著華為相關(guān)技術(shù)的突破，Mate60、Pura70系列和MateX5折疊屏系列的發(fā)布將華為重新帶回國(guó)產(chǎn)高端手機(jī)市場(chǎng)。目前，Mate60/Pura70系列依舊火爆，國(guó)產(chǎn)高端機(jī)重回銷量高峰。

華為Mate60Pro國(guó)產(chǎn)零部件成本占比達(dá)47%，國(guó)產(chǎn)化提升顯著。根據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)援引Fomalhaut Technology Solutions(東京千代田區(qū))拆機(jī)報(bào)告的數(shù)據(jù)，華為Mate60Pro的零部件成本總額為422美元，其中中國(guó)零部件按金額計(jì)算合計(jì)為198美元，占比達(dá)47%。與2020年同期華為推出的同價(jià)位智能手機(jī)Mate40Pro相比，國(guó)產(chǎn)零部件比例提升了18pcts，國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)顯著。

5G手機(jī)單機(jī)射頻元器件需求量顯著高于4G手機(jī)。5G技術(shù)的引入，使得已經(jīng)很復(fù)雜的移動(dòng)終端射頻前端變得愈加復(fù)雜，隨著后續(xù)技術(shù)的不斷升級(jí)與迭代，此種復(fù)雜化的趨勢(shì)將日益顯著。在發(fā)射端和接收端方面，相比于4GLTE（TD-LTE制式網(wǎng)絡(luò)）應(yīng)用的2*2MIMO，5GUHB（高頻段，N77/N78/N79）采用的是4*4MIMO，即每個(gè)頻段由原來(lái)的2條接收通路增加至4條通路，新增頻段部分RX通路數(shù)量增加，需要的射頻器件也隨之增加。根據(jù)Skyworks的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)5G發(fā)展到成熟階段的時(shí)候，全網(wǎng)通的手機(jī)射頻前端的Filters數(shù)量會(huì)從40個(gè)增加為70個(gè)，Bands數(shù)量亦會(huì)由15個(gè)增為30個(gè)。

預(yù)計(jì)2028年全球5G和5G毫米波射頻前端市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至252億美元。根據(jù)Yole的統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2022年全球5G和5G毫米波射頻前端市場(chǎng)規(guī)模為147億美元，其中5G為132億美元，5G毫米波為15億美元。預(yù)計(jì)2028年全球5G和5G毫米波射頻前端市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至252億美元，其中5G為230億美元，6年CAGR+9.70%；5G毫米波為22億美元，6年CAGR+6.59%。

隨著5G的普及和滲透率提升，預(yù)計(jì)2028年全球大型基站收發(fā)臺(tái)射頻前端市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)到38億美元。隨著指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的移動(dòng)流量，運(yùn)營(yíng)商們持續(xù)加大對(duì)5G網(wǎng)絡(luò)的投資。YoleGroup旗下的YoleIntelligence發(fā)布的信息顯示，中國(guó)的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商在2022年繼續(xù)快速推出基站收發(fā)臺(tái)，占全球基站收發(fā)臺(tái)部署總量的一半。印度運(yùn)營(yíng)商也加速對(duì)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，于2023年快速放量。Yole數(shù)據(jù)顯示，2023年全球5G無(wú)線電單元部署總量超過(guò)750萬(wàn)個(gè)單元。隨著5G基站的不斷建設(shè)落地，用于大型基站收發(fā)臺(tái)的射頻前端市場(chǎng)規(guī)模在2022年已達(dá)到32億美元，Yole預(yù)計(jì)到2028年該市場(chǎng)將增長(zhǎng)到38億美元。此外，受大規(guī)模多輸入多輸出天線滲透率提升的支持，射頻前端市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)。

5G為蜂窩和LPWAN物聯(lián)打開(kāi)成長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)2026年全球出貨量超10億臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)8.59億美元。由于5G技術(shù)的數(shù)據(jù)安全性等原因，為萬(wàn)物互聯(lián)提供了較好的應(yīng)用機(jī)會(huì)。根據(jù)Yole發(fā)布的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2026年全球蜂窩和LPWAN物聯(lián)網(wǎng)模塊出貨量將超過(guò)10億臺(tái)，2021-2026年均復(fù)合增速達(dá)20.6%。受益于物聯(lián)網(wǎng)模塊出貨的高增長(zhǎng)，Yole預(yù)計(jì)2026年全球物聯(lián)網(wǎng)射頻前端市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到8.59億美元，2020-2026年均復(fù)合增速達(dá)22.28%，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。