楊興杰
電觸頭/電接觸產(chǎn)品上游行業(yè)為金屬行業(yè)，下游行業(yè)為低壓電器行業(yè)。
圖表：電觸頭/電接觸產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈
（1）上游行業(yè)情況
公司上游行業(yè)為金屬行業(yè)，涉及金屬品種為白銀和銅。
白銀是一種特殊的貴金屬，具有商品和金融雙重屬性，下游用途廣泛。銀的化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定，具有良好的延展性、導(dǎo)熱性、導(dǎo)電性和耐腐蝕能力。我國白銀儲量豐富，上游供應(yīng)充足，目前我國白銀探明儲量超4萬余噸，國內(nèi)擁有約800座銀礦，除西部唐古拉山、昆侖山等開采程度較低地區(qū)外，北至黑龍江、大興安嶺，南至海南島，西至滇西、藏東，西北至天山、阿勒泰，都有銀礦床分布。
銅是一種呈紫紅色光澤的金屬，具有良好的延展性、導(dǎo)熱性、導(dǎo)電性和耐腐蝕能力。由于銅在自然界儲量非常豐富，性能優(yōu)良，且加工方便，在中國有色金屬材料的消費中僅次于鋁，被廣泛地應(yīng)用于電氣、機械制造、建筑工業(yè)、交通運輸?shù)阮I(lǐng)域。
（2）下游行業(yè)情況
電接觸產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)低壓電器，廣泛應(yīng)用于家用電器、工業(yè)控制、汽車、智能電表、配電系統(tǒng)等行業(yè)領(lǐng)域。上述領(lǐng)域的市場發(fā)展情況及未來發(fā)展前景如下：
①低壓電器行業(yè)
低壓電器是成套電氣設(shè)備的基本組成元件，廣泛應(yīng)用于各個基礎(chǔ)部門。廣泛的應(yīng)用范圍也使得低壓電器行業(yè)與國民經(jīng)濟發(fā)展保持一致性的長期趨勢，固定資產(chǎn)投資規(guī)模和增長速度在總體層面上決定了低壓電器行業(yè)的市場需求和規(guī)模增速。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014-2023年全社會固定資產(chǎn)投資增長穩(wěn)定，平均年復(fù)合增長率約為5.30%。受益于固定資產(chǎn)投資規(guī)模的拉動，我國低壓電器行業(yè)發(fā)展情況良好。根據(jù)中國電器工業(yè)協(xié)會通用低壓電器分會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年我國低壓電器行業(yè)的市場規(guī)模為1,030.00億元人民幣，2015-2022年期間年復(fù)合增長率約6.34%。
圖表：低壓電器行業(yè)市場規(guī)模(億元)
數(shù)據(jù)來源：中國電器工業(yè)協(xié)會通用低壓電器分會
低壓電器作為國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)品，受益于我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，行業(yè)發(fā)展情況良好。電接觸產(chǎn)品作為低壓電器的關(guān)鍵組成部件，受益于低壓電器產(chǎn)品良好的發(fā)展態(tài)勢，其未來的市場前景廣闊。
②家用電器領(lǐng)域
電觸頭/電接觸產(chǎn)品下游主要應(yīng)用領(lǐng)域低壓電器是家用電器產(chǎn)品的核心部件之一。2023年6月，商務(wù)部與發(fā)改委等4個部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好2023年促進綠色智能家電消費工作的通知》，提出“結(jié)合商務(wù)部‘2023消費提振年’各個消費場景設(shè)計，統(tǒng)籌線上線下消費渠道，組織舉辦家電節(jié)、購物節(jié)、網(wǎng)購節(jié)等活動，營造綠色智能家電消費濃厚氛圍。順應(yīng)數(shù)字家庭發(fā)展趨勢，探索家電、家居一體化融合消費”。受益于政策推動，家電市場的需求有望加速釋放，從而帶動低壓電器及電接觸產(chǎn)品的需求增長。
根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）和中國家電網(wǎng)發(fā)布的《2024中國家電零售與創(chuàng)新白皮書》，2021年我國家電零售總額為8,565億元，2022年我國家電零售總額為8,204億元，同比下降4.21%；2023年我國家電零售總額為8,498億元，較2022年度上升3.58%。通常每臺空調(diào)需要4-8個繼電器，每臺冰箱需要4-5個繼電器，每臺洗衣機需要6-7個繼電器，家電市場龐大的銷售規(guī)模為電接觸產(chǎn)品的應(yīng)用提供良好的應(yīng)用空間。
近年來，家電行業(yè)中的智能家居市場正在快速崛起，根據(jù)CSHIA（智能家居協(xié)同創(chuàng)新平臺）統(tǒng)計，2016年至2022年，中國智能家居市場規(guī)模的年均復(fù)合增長率為16.50%。根據(jù)Statista發(fā)布的行業(yè)研究報告，預(yù)計2025年國內(nèi)智能家居市場規(guī)模將突破8,000.00億元人民幣，年均復(fù)合增長率將達(dá)到15.80%。智能家居行業(yè)近年來快速擴容，已經(jīng)歷了單品智能到場景智能階段，目前正在從多場景智能聯(lián)動階段向全屋主動智能階段過渡，并且在行業(yè)快速發(fā)展過程中，眾多非傳統(tǒng)家具、家電品牌的新興智能家居系統(tǒng)企業(yè)誕生，根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計，UIOT超級智慧家/睿住智能/狄耐克在精裝房市場中的份額2022年已分別達(dá)9.10%/8.50%/6.20%，在智能家居系統(tǒng)市場中的份額位居前列，此外，華為、小米等巨頭也早已開始在相關(guān)領(lǐng)域布局。
傳統(tǒng)家用電器產(chǎn)品的穩(wěn)定市場需求疊加智能家居市場的快速發(fā)展，將促進電接觸產(chǎn)品市場需求的增長。
③工業(yè)控制領(lǐng)域
工業(yè)控制是指利用電子電氣、機械和軟件組合實現(xiàn)工業(yè)自動化控制，以使工廠的生產(chǎn)和制造過程更加自動化和精確化，并具有可控性及可視性。工業(yè)控制領(lǐng)域是低壓電器的重要應(yīng)用領(lǐng)域。我國目前已成為工業(yè)大國，根據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站發(fā)布的《2023年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，2023年全部工業(yè)增加值399,103億元，比上年增長4.2%。工業(yè)控制由于其高精度、高可靠性的要求，目前是我國企業(yè)普遍存在的短板，市場主要被國外品牌占據(jù)。到2025年我國將力爭達(dá)到制造業(yè)強國水平，屆時我國工業(yè)制造的自動化水平將比現(xiàn)在有較大幅度提高，自動化設(shè)備國產(chǎn)化率的提高也是不可避免的趨勢，潛力巨大的工業(yè)控制市場將為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的發(fā)展帶來機遇。
全球工業(yè)控制和工廠自動化市場前景廣闊，根據(jù)iiMediaResearch的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計到2026年，全球工業(yè)控制和工廠自動化市場規(guī)模將達(dá)到3,395.60億美元，2021年度至2026年度的年均復(fù)合增長率預(yù)計將達(dá)到9.72%。
④汽車領(lǐng)域
汽車?yán)^電器廣泛應(yīng)用于控制、啟動、空調(diào)、燈光、雨刮器、電動門窗、電動座椅等多個使用場景中，通常每輛汽車需要配備幾十只繼電器，而在高端汽車中，由于繼電器控制的電路功率、功能復(fù)雜程度增加，穩(wěn)定性、靜音性、抗干擾性要求更高，繼電器的使用量更多。2023年，我國汽車產(chǎn)銷分別完成3,016.10萬輛和3,009.40萬輛，同比分別增長11.60%和12.00%。
當(dāng)前新能源汽車市場發(fā)展迅速，2023年全球新能源汽車銷量達(dá)到1,465.30萬輛，同比增長35.40%，其中中國新能源汽車銷量達(dá)到949.50萬輛，占全球銷量的64.80%。美國和歐洲2023年新能源汽車銷量分別為294.80萬輛和146.80萬輛，同比增速分別為18.30%和48.00%。展望未來，EVTank預(yù)計2024年全球新能源汽車銷量將達(dá)到1,830.00萬輛，2030年將達(dá)到4,700.00萬輛。
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