全球債券市場11月份反彈 2023年債券市場什么時候回暖

• 黃江 2022年11月30日 來源：新浪 446 23
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據(jù)了解，本月稍早公布的通脹數(shù)據(jù)走軟引發(fā)各資產(chǎn)類別大幅反彈，債券市場擺脫了二十多年來最糟糕的跌勢，此后市場對美聯(lián)儲調(diào)整政策的預(yù)期升溫。但隨著經(jīng)濟衰退的威脅日益逼近，經(jīng)濟復(fù)蘇之路不會一帆風(fēng)順。

債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券。

全球債券市場11月份反彈

由于投資者相信全球央行正在逐漸控制住通脹，全球債券市場11月份反彈，政府和投資級企業(yè)債券的市值從10月底的56.4萬億美元升至59.2萬億美元，增加了創(chuàng)紀(jì)錄的2.8萬億美元。隨著美國通脹降溫程度超出預(yù)期以及美聯(lián)儲暗示可能放慢激進加息步伐提振了市場情緒，9月份曾進入熊市的債券市場出現(xiàn)反彈。

據(jù)了解，本月稍早公布的通脹數(shù)據(jù)走軟引發(fā)各資產(chǎn)類別大幅反彈，債券市場擺脫了二十多年來最糟糕的跌勢，此后市場對美聯(lián)儲調(diào)整政策的預(yù)期升溫。但隨著經(jīng)濟衰退的威脅日益逼近，經(jīng)濟復(fù)蘇之路不會一帆風(fēng)順。

高盛策略師預(yù)計，隨著全球央行繼續(xù)加息，最近收窄的美國和歐洲公司債利差將在2023年第一季度擴大，然后隨著美國經(jīng)濟軟著陸變得更加明朗而再次收窄。該行預(yù)計美國投資級公司債利差將在180個基點見頂，到年底收窄至150個基點。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》顯示：

11月中旬，我國債券市場出現(xiàn)超預(yù)期波動，多數(shù)理財產(chǎn)品凈值明顯回撤，部分理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。與過去幾次債券市場大幅波動相比，本輪債券市場的波動幅度并不算大，但其引發(fā)的市場反饋確實超出事前預(yù)期。

2023年債券市場什么時候回暖

財政部網(wǎng)站11月30日發(fā)布的2022年10月地方政府債券發(fā)行和債務(wù)余額情況顯示，2022年1-10月，全國發(fā)行新增地方政府債券46977億元，其中一般債券7146億元、專項債券39831億元。全國發(fā)行再融資債券23315億元，其中一般債券13568億元、專項債券9747億元。

全國發(fā)行地方政府債券合計70292億元，其中一般債券20715億元、專項債券49577億元。2022年1-10月，地方政府債券平均發(fā)行期限13.4年，其中一般債券8.0年，專項債券15.7年;地方政府債券平均發(fā)行利率3.03%，其中一般債券2.85%，專項債券3.1%。

2022年1-10月民營房企的累計融資總額僅為2291億元，同比減少68%，其中債券發(fā)行規(guī)模僅1376億元，同比減少了58%。

剔除因為交換要約而發(fā)行債券的企業(yè)之后，2022年1-10月發(fā)行新債券的民營房企僅有11家，發(fā)行新債券共約552億元，其中發(fā)行量最多的是萬科、龍湖、碧桂園、濱江、美的置業(yè)、旭輝以及新城，這些都是目前被首先認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)房企。

可以預(yù)見的是，隨著證監(jiān)會股權(quán)融資調(diào)整優(yōu)化5項措施落地，率先受益的依然還是這些優(yōu)質(zhì)房企，絕大多數(shù)民營房企依然還是要等待政策效果的傳導(dǎo)。

《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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