在岸、離岸人民幣對美元年內(nèi)首次“破7” 外匯市場現(xiàn)狀分析

• 劉明月 2023年5月18日 來源：國是直通車 1410 93
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據(jù)外匯交易中心公布，5月17日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價報6.9748元，較前值調(diào)降242個基點。5月17日當(dāng)日，離岸人民幣和在岸人民幣兌美元匯率雙雙跌破“7”這個整數(shù)關(guān)口。

在岸、離岸人民幣對美元年內(nèi)首次“破7”?

據(jù)外匯交易中心公布，5月17日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價報6.9748元，較前值調(diào)降242個基點。5月17日當(dāng)日，離岸人民幣和在岸人民幣兌美元匯率雙雙跌破“7”這個整數(shù)關(guān)口。

海關(guān)總署9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，我國進出口總值13.32萬億元人民幣，同比(下同)增長5.8%。其中，出口7.67萬億元，增長10.6%;進口5.65萬億元，增長0.02%;貿(mào)易順差2.02萬億元，擴大56.7%。今年4月份，我國進出口3.43萬億元，增長8.9%。其中，出口2.02萬億元，增長16.8%;進口1.41萬億元，下降0.8%;貿(mào)易順差6184.4億元，擴大96.5%。

國家外匯管理局公布了今年8月份銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)。國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，近期，美元走強背景下非美貨幣普遍貶值，人民幣匯率表現(xiàn)相對穩(wěn)健，外匯市場反映匯率預(yù)期的相關(guān)指標(biāo)運行平穩(wěn)。8月份，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率(客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比)為71%，較今年以來月均值提升3個百分點，顯示市場主體保持“逢高結(jié)匯”的理性交易模式，結(jié)匯意愿有所增強;衡量售匯意愿的售匯率(客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比)為67%，與今年以來月均值基本持平，市場主體購匯意愿總體穩(wěn)定。

當(dāng)前，國際形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟增長明顯放緩。我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施落地見效，國民經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，長期向好的基本面沒有改變。

央行上調(diào)外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率，主要是通過市場化手段，增加了企業(yè)遠期購匯成本，通過影響金融機構(gòu)和企業(yè)的行為，促進外匯市場供需平衡，避免外匯企業(yè)過度“順周期行為”、“羊群效應(yīng)”，導(dǎo)致外匯市場非理性波動影響資源有效配置，拖累我國外貿(mào)和經(jīng)濟復(fù)蘇。

央行上調(diào)外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率，提醒近期人民幣外匯市場存在異常波動傾向，釋放人民幣匯率“穩(wěn)”的信號。結(jié)合以往經(jīng)驗看，央行穩(wěn)定匯率的工具箱仍豐富。

黨的十八大以來，按照黨中央、國務(wù)院決策部署，人民銀行穩(wěn)步深化匯率市場化改革，不斷完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，外匯市場化水平不斷提高，市場供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，匯率彈性不斷增強，雙向波動成為常態(tài)，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。實踐證明，這是適合中國國情的匯率制度安排，有效發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。

外匯市場現(xiàn)狀分析

外匯市場是全球唯一上到政府中央銀行下到黎民百姓都參與的投資市場。中國擁有相當(dāng)大規(guī)模的外匯儲備，這是公開聲明了的一項事實。這是確保中國經(jīng)濟接軌國際經(jīng)濟，而且使得中國的企業(yè)在國際激烈的競爭中保持穩(wěn)定的一種方法。

儲備貨幣是各國用作外匯儲備的貨幣。它必須是可自由兌換的貨幣，并在國際間被廣泛用于計價和支付結(jié)算。其中2022上半年中國官方儲備資產(chǎn)為32465.95億美元。外匯儲備指為了應(yīng)付國際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機構(gòu)所集中掌握并可以隨時兌換成外國貨幣的外匯資產(chǎn)。2022上半年中國外匯儲備為30712.72億美元。其中2022上半年中國黃金儲備為1138.23億美元;基金組織儲備頭寸為99.62億美元;特別提款權(quán)金額為519.54億美元。

圖表：2023年1-3月中國外匯市場交易

來源：國家外匯局

中國央行表示，未來幾個月受高基數(shù)等影響，CPI將低位窄幅波動。今年5-7月CPI還將階段性保持低位，主要受去年同期CPI漲幅基本在2.5%左右的高基數(shù)影響。但要看到，隨著基數(shù)降低，特別是政策效應(yīng)將進一步顯現(xiàn)，市場機制發(fā)揮充分作用，經(jīng)濟內(nèi)生動力也在增強，供需缺口有望趨于彌合，預(yù)計下半年CPI中樞可能溫和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。當(dāng)前我國經(jīng)濟沒有出現(xiàn)通縮。通縮主要指價格持續(xù)負(fù)增長，貨幣供應(yīng)量也具有下降趨勢，且通常伴隨經(jīng)濟衰退。我國物價仍在溫和上漲，特別是核心CPI同比穩(wěn)定在0.7%左右，M2和社融增長相對較快，經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn)，不符合通縮的特征。中長期看，我國經(jīng)濟總供求基本平衡，貨幣條件合理適度，居民預(yù)期穩(wěn)定，不存在長期通縮或通脹的基礎(chǔ)。

中國外匯行業(yè)具備很大潛力以待開發(fā)，在成熟的海外投資市場，每個家庭30%的投資分配屬于外匯投資。但在我國還不到1%。中國的外匯儲備占全球外匯儲備總額的三分之一，是第二位日本的三倍多。隨著人民幣國際化進程的加快，中國外匯市場的零售和企業(yè)外匯需求都將迅速發(fā)展，全世界都將面臨中國外匯時代的到來。

在部署2023年外匯管理重點工作時，外匯局表示要完善外匯儲備經(jīng)營管理，推進專業(yè)化投資能力建設(shè)、科技化運營能力建設(shè)、市場化機構(gòu)治理能力建設(shè)，保障外匯儲備資產(chǎn)安全、流動和保值增值。

從外部看，如果全球經(jīng)濟金融逐步向常態(tài)回歸，會使得我國跨境資金流動更加平穩(wěn)。未來疫情等不確定因素可能會繼續(xù)存在，但全球經(jīng)濟從疫情中逐步恢復(fù)仍是大趨勢，財政和貨幣政策逐步退出并趨向正常化，這會帶動國際貿(mào)易和投資向常態(tài)恢復(fù)，將有助于中國的跨境資金流動向更加平穩(wěn)、更可持續(xù)的方向發(fā)展。

隨著外匯行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當(dāng)前外匯市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期提前占領(lǐng)市場，取得先發(fā)優(yōu)勢。本報告專業(yè)!權(quán)威!報告根據(jù)外匯行業(yè)的發(fā)展軌跡及多年的實踐經(jīng)驗，對中國行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機會風(fēng)險、發(fā)展策略與投資建議等進行了分析。

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