北向互換通境外投資者的投資問(wèn)題 中國(guó)海外投資市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)分析

• 劉明月 2023年10月10日 來(lái)源：國(guó)務(wù)院新聞辦公室 央視 1047 66
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目前“北向互換通”下受認(rèn)可的境外電子交易平臺(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未來(lái)可應(yīng)市場(chǎng)需求加入其他受認(rèn)可的電子交易平臺(tái)，受認(rèn)可的境內(nèi)電子交易平臺(tái)為中國(guó)外匯交易中心。

北向互換通境外投資者的投資問(wèn)題

《中國(guó)人民銀行關(guān)于境外央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)用人民幣投資銀行間市場(chǎng)有關(guān)事宜的通知》(銀發(fā)〔2015〕220號(hào))、《中國(guó)人民銀行關(guān)于進(jìn)一步做好境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)事宜的公告》(中國(guó)人民銀行公告〔2016〕第3號(hào))和《內(nèi)地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通合作管理暫行辦法》(中國(guó)人民銀行令〔2017〕第1號(hào))等文件要求、完成銀行間債券市場(chǎng)準(zhǔn)入備案的境外投資者等，可根據(jù)《內(nèi)地與香港利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)相關(guān)規(guī)定參與“北向互換通”。

北向互換通境外投資者的投資問(wèn)題

根據(jù)《辦法》，境內(nèi)外投資者開展“北向互換通”交易前可以與交易對(duì)手方簽署經(jīng)中國(guó)人民銀行認(rèn)可的衍生品主協(xié)議或其他協(xié)議,包括NAFMII、ISDA主協(xié)議以及中央清算衍生品執(zhí)行協(xié)議(CDEA協(xié)議)等衍生品協(xié)議。境內(nèi)投資者應(yīng)當(dāng)將是否簽署協(xié)議、簽署協(xié)議類型等事項(xiàng)向中國(guó)外匯交易中心備案。目前，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)正在研究制定“互換通”衍生品協(xié)議，待其正式發(fā)布后也可供境內(nèi)外投資者選擇簽署。

“北向互換通”境外投資者現(xiàn)階段可在銀行間市場(chǎng)開展符合集中清算要求的人民幣利率互換交易。

目前“北向互換通”下受認(rèn)可的境外電子交易平臺(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未來(lái)可應(yīng)海外投資市場(chǎng)需求加入其他受認(rèn)可的電子交易平臺(tái)，受認(rèn)可的境內(nèi)電子交易平臺(tái)為中國(guó)外匯交易中心。

為便利境外投資者開展人民幣利率互換交易，“北向互換通”參照“債券通”相關(guān)安排，由境內(nèi)投資者(即“互換通”報(bào)價(jià)商)與境外投資者進(jìn)行交易，“互換通”報(bào)價(jià)商名單可在中國(guó)外匯交易中心網(wǎng)站上查詢。

“北向互換通”交易在境內(nèi)電子交易平臺(tái)達(dá)成，交易一經(jīng)達(dá)成即視為交易已確認(rèn)。境外投資者可通過(guò)中國(guó)人民銀行認(rèn)可的境外電子交易平臺(tái)與境內(nèi)電子交易平臺(tái)的連接，向境內(nèi)電子交易平臺(tái)發(fā)送交易指令，與“互換通”報(bào)價(jià)商達(dá)成交易。

“北向互換通”充分考慮境外投資者投資銀行間債券市場(chǎng)的情況，初期全市場(chǎng)每日交易凈限額為200億元人民幣(即全部境外投資者通過(guò)“北向互換通”開展利率互換交易在軋差后的名義本金凈額每日不超過(guò)200億元人民幣)，清算限額為40億元人民幣(即上海清算所與場(chǎng)外結(jié)算公司之間凈頭寸對(duì)應(yīng)的“互換通”資源池風(fēng)險(xiǎn)敞口上限為40億元人民幣)。未來(lái)，可根據(jù)海外投資市場(chǎng)發(fā)展情況適時(shí)調(diào)整額度，并對(duì)外公布。

未來(lái)中國(guó)人民銀行將根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況，適時(shí)增加投資品種，調(diào)整交易和清算額度，優(yōu)化交易清算安排，為海外投資者提供更加便利高效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。另外，兩地監(jiān)管當(dāng)局將結(jié)合各方面情況，在風(fēng)險(xiǎn)可控、對(duì)等互利的原則下，適時(shí)研究擴(kuò)展至“南向互換通”。

中研研究院出版的《2023-2028年中國(guó)海外投資行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示

中國(guó)海外投資市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)分析

從全球范圍內(nèi)來(lái)看，中國(guó)投資的海外投資足跡遍布了北美、南美、歐洲、亞洲等各大洲。 以投資事件數(shù)量來(lái)計(jì)，過(guò)去十幾年，國(guó)內(nèi)資本在海外投資的重中之重仍然放在較為發(fā)達(dá)的成熟市場(chǎng)，占比為 71%;尤其是美國(guó)，大量的資本爭(zhēng)相投資這塊“沃土”。

近日，多達(dá)77個(gè)外資項(xiàng)目在上海簽約，投資總額102.4億美元，聚焦生物醫(yī)藥、電子信息、汽車等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等新賽道。2023年上半年，13家跨國(guó)企業(yè)還將研發(fā)中心正式落在上海。

2023年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩，全球跨國(guó)投資低迷。近期，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議發(fā)布的《2023年世界投資報(bào)告》顯示，2022年全球跨國(guó)投資下降12%。在這樣的背景下，跨國(guó)公司高管紛紛來(lái)華尋求新的發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)加碼中國(guó)、深耕中國(guó)市場(chǎng)。

2023年上半年，我國(guó)新設(shè)外商投資企業(yè)2.4萬(wàn)家，增長(zhǎng)35.7%。商務(wù)部開展了“投資中國(guó)年”系列活動(dòng)，通過(guò)“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”的活動(dòng)，展示我國(guó)各地營(yíng)商環(huán)境和投資機(jī)遇。截至目前，共舉辦了14場(chǎng)重點(diǎn)活動(dòng)，各地在談的海外投資項(xiàng)目有2900多個(gè)。

2023年上半年，21家自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)實(shí)際使用外資達(dá)到1296.6億元，同比增長(zhǎng)8.2%。商務(wù)部表示，將出臺(tái)進(jìn)一步優(yōu)化外商投資環(huán)境的政策，推動(dòng)繼續(xù)合理縮減外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，讓更多跨國(guó)企業(yè)共享中國(guó)龐大的市場(chǎng)和開放發(fā)展的紅利。

從投資的絕對(duì)數(shù)量來(lái)看，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)美國(guó)的股權(quán)投資遙遙領(lǐng)先，達(dá)到了 1600 起， 是其他國(guó)家難以企及的體量。實(shí)際上，過(guò)去的幾十年內(nèi)，美國(guó)一直是世界上最大的 FDI(外商直接投資)接受國(guó)。那么，中國(guó)海外投資大量投資美國(guó)企業(yè)也是合理的，且符合普遍規(guī)律。

海外投資A股的規(guī)模逐年擴(kuò)大

《“十四五”利用外資發(fā)展規(guī)劃》明確提出，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)吸收外資占比應(yīng)從2020年的29.6%上升至2025年的30%。近年來(lái)，中國(guó)金融市場(chǎng)逐步擴(kuò)大開放，海外投資A股的規(guī)模逐年擴(kuò)大。海外投資得益于中國(guó)較好的疫情管控與經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，目前國(guó)際投資者對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的興趣進(jìn)一步上升。

根據(jù)中國(guó)資本在海外各國(guó)的股權(quán)投資事件數(shù)排名，中國(guó)資本在海外投資事件數(shù)達(dá)到20 起的有14個(gè)國(guó)家。從地區(qū)分布來(lái)看，亞洲國(guó)家數(shù)量最多，有7個(gè)，以印度、新加坡、以色列這幾個(gè)國(guó)家最為突出;其次，歐洲有 4 個(gè)國(guó)家，以英國(guó)最為突出;剩下2個(gè)國(guó)家在北美， 還有一個(gè)是澳大利亞。

2023年上半年，法國(guó)、英國(guó)、日本、德國(guó)對(duì)我國(guó)投資分別增長(zhǎng)173.3%、135.3%、53.0%、14.2%。各國(guó)外資企業(yè)圍繞打造先進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈和升級(jí)創(chuàng)新鏈，持續(xù)在華增資。

預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，高端制造業(yè)、高科技等行業(yè)將成為海外投資并購(gòu)的主要聚焦領(lǐng)域，尤其是新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，如人工智能、大數(shù)據(jù)、云服務(wù)等領(lǐng)域的并購(gòu)將增多。尤其將伴隨高鐵、核電、電信等裝備制造業(yè)"走出去"，形成服務(wù)"走出去"的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)后的運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)方面將出現(xiàn)繁榮景象。

中國(guó)海外投資行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、海外投資行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、海外投資機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析。

海外投資行業(yè)報(bào)告由中研普華行業(yè)分析專家領(lǐng)銜撰寫，主要分析了行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景，同時(shí)對(duì)海外投資行業(yè)的未來(lái)發(fā)展做出科學(xué)的趨勢(shì)預(yù)測(cè)和專業(yè)的行業(yè)數(shù)據(jù)分析，幫助客戶評(píng)估海外投資行業(yè)投資價(jià)值。

據(jù)了解，該行業(yè)發(fā)展空間極大，未來(lái)海外投資市場(chǎng)現(xiàn)狀如何呢?請(qǐng)查看，中研研究院出版的《2023-2028年中國(guó)海外投資行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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