電子銅箔價(jià)格已累計(jì)上漲60% 銅價(jià)在今年一季度創(chuàng)出新高

• 2021年4月26日 HuangJiang來(lái)源：新浪 1257 82
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截至25日，6μm、8μm鋰電銅箔均價(jià)分別較年初上漲18%和22%，電子銅箔價(jià)格自2020年低點(diǎn)已累計(jì)上漲60%。銅價(jià)在今年一季度創(chuàng)出新高，截至目前，滬銅主力價(jià)格為70070元/噸。此外，銅箔加工費(fèi)也一直處于上漲趨勢(shì)。

銅箔價(jià)格持續(xù)調(diào)漲供不應(yīng)求

電子銅箔價(jià)格漲勢(shì)較為“兇猛”，其加工費(fèi)已較去年6月實(shí)現(xiàn)翻倍上漲。截至25日，6μm、8μm鋰電銅箔均價(jià)分別較年初上漲18%和22%，電子銅箔價(jià)格自2020年低點(diǎn)已累計(jì)上漲60%。從中國(guó)國(guó)際銅產(chǎn)業(yè)鏈峰會(huì)上獲悉，目前鋰電銅箔企業(yè)基本處于滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)品供不應(yīng)求，頭部企業(yè)上半年訂單基本排滿(mǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，鋰電銅箔中6μm銅箔和8μm銅箔均價(jià)分別較年初上漲18%和22%。此外，電子銅箔價(jià)格自2020年低點(diǎn)已累計(jì)上漲60%。有市場(chǎng)人士分析，銅箔擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，一般在2至3年，加之產(chǎn)能爬升較慢，真正實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)投運(yùn)尚需時(shí)日，預(yù)計(jì)銅箔加工費(fèi)上漲趨勢(shì)至少會(huì)持續(xù)到今年第四季度。

電子銅箔價(jià)格翻倍上漲

自去年下半年以來(lái)，受益于電子、新能源汽車(chē)以及5G行業(yè)的快速發(fā)展，銅箔行業(yè)邁入高增長(zhǎng)期，產(chǎn)品供不應(yīng)求，緊張的供需關(guān)系導(dǎo)致銅箔價(jià)格接連上漲。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，鋰電銅箔中6μm銅箔和8μm銅箔均價(jià)分別漲至11.4萬(wàn)元/噸、10.1萬(wàn)元/噸，相較于1月初的9.7萬(wàn)元/噸、8.3萬(wàn)元/噸分別上漲18%和22%。用于PCB產(chǎn)業(yè)的電子銅箔價(jià)格漲勢(shì)更為兇猛，其價(jià)格自2020年低點(diǎn)至2021年3月累計(jì)上漲60%。

從銅箔定價(jià)看，其主要由銅價(jià)和加工費(fèi)組成。銅價(jià)在今年一季度創(chuàng)出新高，截至目前，滬銅主力價(jià)格為70070元/噸。此外，銅箔加工費(fèi)也一直處于上漲趨勢(shì)。

根據(jù)中研普華出版的《2020-2025年中國(guó)電子銅箔行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》顯示：

銅箔是一種陰質(zhì)性電解材料，沉淀于電路板基底層上的一層薄的、連續(xù)的金屬箔， 它作為PCB的導(dǎo)電體。它容易粘合于絕緣層，接受印刷保護(hù)層，腐蝕后形成電路圖樣。

LME 銅價(jià)持續(xù)上漲，2020 年 4 月至今漲幅接近 90%。從 LME 銅價(jià)的走勢(shì)來(lái)看，2020 年 初受疫情沖擊影響，LME 銅價(jià)出現(xiàn)短暫下跌，2020 年 4 月初 LME 銅價(jià)約為 4800 美元/噸，之后 LEM 銅價(jià)持續(xù)攀升，至今價(jià)格已超過(guò) 9000 美元/噸，價(jià)格上漲幅度接近 90%。

電子銅箔受銅價(jià)和銅箔加工費(fèi)影響，2020 年新能源汽車(chē)市場(chǎng)快速發(fā)展，鋰電銅箔擠占電子銅箔產(chǎn)能，導(dǎo)致目前電子銅箔加工費(fèi)用上漲。由于鋰電銅箔的性能要求高于電子銅箔，對(duì)應(yīng)更高水平的毛利，加上此前 PCB 下游需求尚未真正回暖，導(dǎo)致多數(shù)銅箔廠(chǎng)商將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向生產(chǎn) 鋰電銅箔。此外，2020 年新能源汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)，大幅提升對(duì)鋰電銅箔的需求，主要 鋰電銅箔廠(chǎng)商都處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，甚至部分電子銅箔產(chǎn)能轉(zhuǎn)向生產(chǎn)鋰電銅箔。隨著下游需求快速 復(fù)蘇，電子銅箔的需求旺盛，進(jìn)而帶動(dòng)加工費(fèi)用上漲，參考銅箔廠(chǎng)商超華科技，2020 年下半 年銅箔加工費(fèi)上漲約 30%-40%。

圖表：2016-2019年中國(guó)特種銅材行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增速

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

產(chǎn)業(yè)人士觀(guān)察，現(xiàn)階段銅箔市況十分緊俏。供應(yīng)鏈透露，電子銅箔產(chǎn)能大廠(chǎng)南亞的銅箔稼動(dòng)率，從2020年第3季起一路上行，進(jìn)入全產(chǎn)全銷(xiāo)狀態(tài)后一路沿續(xù)至今，也不止一次調(diào)漲加工費(fèi);產(chǎn)能相對(duì)小的金居與李長(zhǎng)榮集團(tuán)旗下的榮科，同樣滿(mǎn)載生產(chǎn)中，訂單依舊持續(xù)涌入，在2021年1月加入漲價(jià)行列。在新設(shè)的銅箔產(chǎn)能還沒(méi)到位前，供不應(yīng)求有機(jī)會(huì)成為2-3年內(nèi)的日常。

銅箔受益的股票有哪些?

600110 諾德股份。國(guó)內(nèi)知名鋰電池廠(chǎng)商的供應(yīng)商龍頭，具備4微米和4.5微米超薄鋰電銅箔的批量生產(chǎn)能力。

600183 生益科技。中國(guó)大陸最大的覆銅板制造商。

002288 超華科技。 擁有標(biāo)準(zhǔn)銅箔產(chǎn)能1.2萬(wàn)噸，具備RTF銅箔、 6μm鋰電銅箔的量產(chǎn)能力;覆銅板產(chǎn)能1200萬(wàn)張

欲了解更詳實(shí)的中國(guó)電子銅箔行業(yè)發(fā)展前景分析，可點(diǎn)擊中研普華《2020-2025年中國(guó)電子銅箔行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》

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