白糖行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇深度調(diào)研：食糖進(jìn)口量同比均增加

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為確保白糖行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷(xiāo)商座談、專(zhuān)家驗(yàn)證等多渠道開(kāi)展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解白糖行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及創(chuàng)新

23/24榨季巴西糖產(chǎn)量大致在4220萬(wàn)噸，關(guān)注新榨季糖產(chǎn)量預(yù)期。國(guó)內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)糖價(jià)上行，集團(tuán)報(bào)價(jià)紛紛上調(diào)。外盤(pán)原糖價(jià)格仍需關(guān)注天氣對(duì)巴西新榨季糖產(chǎn)量的影響，印度、泰國(guó)糖產(chǎn)量落地后，后市原糖價(jià)格上漲動(dòng)能逐漸減弱。據(jù)廣西糖網(wǎng)知，23/24榨季廣西已有28家糖廠收榨，同比減少32家，考慮到主產(chǎn)區(qū)陰雨天氣增多，或進(jìn)一步影響壓榨進(jìn)度，收榨時(shí)間相應(yīng)推遲可能。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年1月份，我國(guó)食糖進(jìn)口量為70萬(wàn)噸，同比增加13萬(wàn)噸或22.6%。2月中國(guó)食糖進(jìn)口量為49萬(wàn)噸，同比增加18萬(wàn)噸，或58.8%;1月、2月食糖進(jìn)口量同比均增加，且增幅明顯，緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張局面。短期鄭糖價(jià)格預(yù)計(jì)回落為主。

為確保白糖行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷(xiāo)商座談、專(zhuān)家驗(yàn)證等多渠道開(kāi)展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解白糖行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c(diǎn)，進(jìn)而賦能白糖從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

去年，全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖853萬(wàn)噸，同比減少14萬(wàn)噸;累計(jì)銷(xiāo)糖率95.1%，同比加快4.4個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)庫(kù)存44萬(wàn)噸為近年來(lái)最低水平位。國(guó)內(nèi)糖價(jià)高企以及進(jìn)口受阻，給國(guó)內(nèi)糖漿市場(chǎng)良好的生長(zhǎng)環(huán)境，進(jìn)口糖漿大幅增長(zhǎng)，2023年1-9月累計(jì)進(jìn)口稅則號(hào)170290項(xiàng)下三類(lèi)商品140.22萬(wàn)噸，同比增加50.56萬(wàn)噸，增幅56.41%。預(yù)拌粉市場(chǎng)的崛起一定程度搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，疊加國(guó)家輪儲(chǔ)和放儲(chǔ)的供應(yīng)下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出前緊后松的局面，進(jìn)入新榨季后，基差修復(fù)、新陳糖價(jià)回歸、現(xiàn)貨出現(xiàn)小幅回落。

2023年國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)固上漲。截至11月6日國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨加權(quán)品均價(jià)格7227元/噸，同比上漲27.80% 。國(guó)內(nèi)連續(xù)檢查兩年以及進(jìn)口受阻大的背景下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)春節(jié)過(guò)后迎來(lái)連續(xù)上漲的機(jī)會(huì)。亞洲主產(chǎn)國(guó)在開(kāi)榨之前一直是增產(chǎn)預(yù)期，伴隨印度的壓榨進(jìn)行逐步出現(xiàn)減產(chǎn)落地。出口政策由去年的1100萬(wàn)噸下降至600萬(wàn)噸，國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)量大幅降低，泰國(guó)市產(chǎn)量增產(chǎn)但不及預(yù)期。北半球由增產(chǎn)預(yù)期變?yōu)闇p產(chǎn)落地，點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒，白糖價(jià)格迅速拉漲。原糖價(jià)格大幅上漲，切斷進(jìn)口窗口利潤(rùn)嚴(yán)重倒掛，助力國(guó)內(nèi)白糖價(jià)格走高。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)偏緊價(jià)格快速上漲帶動(dòng)現(xiàn)貨貿(mào)易補(bǔ)庫(kù)，集團(tuán)銷(xiāo)售節(jié)奏提前，以至于后期集團(tuán)有一定的惜售情緒推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步上漲。

2023年11月廣西新糖上市以來(lái)，由于制糖成本增加以及白糖價(jià)格回落，糖廠理論制糖利潤(rùn)一度降至570元/噸，這也是2023年3月以來(lái)的最低水平。截至3月12日，白糖主產(chǎn)區(qū)廣西理論制糖利潤(rùn)704元/噸，較2月同期下降8.69%，較新糖上市初期的盈利水平下降37.48%。

白糖的生產(chǎn)成本主要由原料決定，一般原料成本占總成本的70%左右，原料成本的變化取決于糖料收購(gòu)價(jià)和產(chǎn)糖率。為了增加農(nóng)民種植收益，提高甘蔗種植積極性，10月開(kāi)始的2023/24年度廣西糖料蔗收購(gòu)價(jià)整體上調(diào)，即普通糖料蔗510元/噸，良種540元/噸，同比上漲10-20元/噸，創(chuàng)近十年最高價(jià)。另外2023/24年度廣西實(shí)施蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)、二次結(jié)算的管理方式，即2023/24年度白糖平均結(jié)算價(jià)格超過(guò)6300元/噸后，按照6%的聯(lián)動(dòng)系數(shù)對(duì)糖料蔗收購(gòu)價(jià)進(jìn)行二次結(jié)算，結(jié)算時(shí)間為2024年10月，意味著結(jié)算后2023/24年度廣西糖料蔗收購(gòu)價(jià)有望繼續(xù)提高至540元/噸甚至更高。

白糖行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析

目前國(guó)內(nèi)糖廠生產(chǎn)進(jìn)度已經(jīng)完成85%，北方甜菜糖廠已經(jīng)全部收榨，廣西和廣東的糖廠也陸續(xù)收榨，生產(chǎn)高峰期基本結(jié)束，糖廠整體庫(kù)存水平低于去年同期，糖廠存在一定挺價(jià)心態(tài)。疊加國(guó)際糖價(jià)低位反彈，對(duì)國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)形成利多支撐，近兩日白糖市場(chǎng)價(jià)格上漲。

考慮到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)季尚未結(jié)束，而且3-4月糖廠庫(kù)存處于全年峰值狀態(tài)，市場(chǎng)供應(yīng)仍然寬松。需求暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，預(yù)計(jì)4月中旬飲料等下游主要含糖食品消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，目前市場(chǎng)仍然剛需補(bǔ)庫(kù)。整體來(lái)看，糖廠理論制糖成本相對(duì)穩(wěn)定，短期白糖價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力或有所減弱，預(yù)計(jì)上漲空間收窄，糖廠盈利提升空間或有限。

想了解關(guān)于更多蔗糖行業(yè)專(zhuān)業(yè)分析，可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫(xiě)的《2024-2029年中國(guó)蔗糖行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》。同時(shí)本報(bào)告還包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專(zhuān)業(yè)方法和價(jià)值洞察，可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。

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