2022年飛機租賃產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測

• 陳澤芳 2022年12月13日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1270 83
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近幾年，飛機融資租賃競爭較為激勵。因為我國民航業(yè)的租賃業(yè)務(wù)是從融資租賃開始的，因此大部分中資飛機租賃公司集中于融資租賃模式業(yè)務(wù),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。但從市場規(guī)模來看，飛機融資租賃的市場規(guī)模低于經(jīng)營租賃，全球三種飛機引進方式中經(jīng)營租賃比例最高，占比超50%，我3

隨著金融市場的日益發(fā)展，疊加飛機租賃在幫助航司改善現(xiàn)金流、提升靈活性等方面具有優(yōu)勢，飛機租賃滲透率持續(xù)提升。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅是飛機經(jīng)營租賃的滲透率在疫情前便達到 40%-45%。同時由于疫情導(dǎo)致航司售后回租比例增加，預(yù)計在2023-2024年，經(jīng)營租賃滲透率將超50%。

飛機租賃業(yè)務(wù)具有極高的進入壁壘，比如大額的資本投入、機隊管理和運營及風(fēng)險控制的團隊等。從參與公司種類來看，我國中資飛機租賃公司可以分為四類:銀行系金融租賃公司、航空公司附屬租賃公司、飛機制造商附屬租賃公司、獨立飛機租賃公司。這四類飛機租賃公司各有長短，銀行系金融租賃公司背靠金融機構(gòu)，資金成本低以及融資能力高;而航空公司附屬租賃公司，以及飛機制造商附屬租賃公司，在飛機來源、機隊管理等方面具有優(yōu)勢，但共同的缺點是獨立性差，融資能力一般;獨立租賃商的彈性大，可以因市況作出不同的商業(yè)決定，例如中國飛機租賃就會出售融資租賃應(yīng)收帳款來優(yōu)化現(xiàn)金流，但這類公司的缺點是借貸成本高。

2022年飛機租賃產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測

近幾年，飛機融資租賃競爭較為激勵。因為我國民航業(yè)的租賃業(yè)務(wù)是從融資租賃開始的，因此大部分中資飛機租賃公司集中于融資租賃模式業(yè)務(wù),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。但從市場規(guī)模來看，飛機融資租賃的市場規(guī)模低于經(jīng)營租賃，全球三種飛機引進方式中經(jīng)營租賃比例最高，占比超50%，我國三大航經(jīng)租比例在30%左右，民營航司則超過50%。因此中資飛機租賃公司整體同質(zhì)化程度高,競爭較為激烈。于是內(nèi)資頭部租賃企業(yè),主要聚焦更具專業(yè)化、差異化的飛機經(jīng)營租賃模式。

目前，全球大約有150家飛機租賃公司，市場規(guī)模接近3000億美元。其中前20名內(nèi)有7家是內(nèi)資飛機租賃公司，包括渤海租賃子公司Avolon、中銀航空租賃、工銀租賃、國銀租賃、交銀租賃、新創(chuàng)建(周大福)子公司Goshaw 以及中國飛機租賃。

在全球排名前20的租賃公司中，中資租賃公司占了8家，并持有全球近四分之一的飛機資產(chǎn)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至目前，我國有飛機租賃相關(guān)企業(yè)5.7萬余家，其中今年前7個月新增注冊企業(yè)750余家，月平均增速達38.3%。中國的飛機租賃企業(yè)刷新著“全球顯示度”，在國際上的影響力、話語權(quán)持續(xù)增強。

據(jù)中研普華研究院《2022-2027年飛機租賃產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告》顯示：

中國飛機租賃起步于2010年，剛剛經(jīng)歷全球航空業(yè)的“黃金十年”，全球航空運輸企業(yè)連續(xù)實現(xiàn)高利潤增長，RPK年均增速達7%。因此在此輪新冠疫情前，中國飛機租賃業(yè)尚未經(jīng)歷過下行周期考驗。如今在新冠疫情的背景下行業(yè)迎來拐點，航空公司的經(jīng)營風(fēng)險正向上游產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)。由于飛機租賃行業(yè)具有金融融資與飛機實體資產(chǎn)的雙重屬性,因此受到了來自金融端與資產(chǎn)端的雙重壓力。在金融端，租賃公司對承租人進行租金重組、延長期限來避免航司退租，然而租金延收也導(dǎo)致租賃公司經(jīng)營和現(xiàn)金流出現(xiàn)壓力。以中銀航空租賃為例,疫情以來受航空公司推遲租賃費用的支付影響，公司現(xiàn)金收款率持續(xù)下行。

在資產(chǎn)端，飛機價值和租金價格均出現(xiàn)下降，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，由于2020年初窄體機的市場價值處于高位，因此飛機占比最高、流動性更強的單通道飛機價值在此次疫情中跌幅比例最大。2020年窄體機租金下降15%，而飛機價格降幅則超20%。雖然飛機租賃行業(yè)面臨金融端與資產(chǎn)端的雙重壓力，但在經(jīng)濟低迷時期，飛機租賃公司相比航空公司更具有抗風(fēng)險能力。

三大航融資租賃飛機比例基本在30%左右，普遍高于行業(yè)，而海航、吉祥、春秋融資租賃比例基本在10%以下。其主要原因在于三大航集團旗下均有自己的融資租賃公司(大多以境外子公司返投境內(nèi)租賃公司的方式，享有大量外債額度實現(xiàn)從境外低息借款)，可以實現(xiàn)比其他銀行系等專業(yè)租賃公司更便宜的租賃費用。

《2022-2027年飛機租賃產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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