汽車傳感器行業(yè)投資前景

• 陳博 2023年3月16日 來源：中研網(wǎng) 1297 85
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當(dāng)前汽車傳感器行業(yè)成長期，是低風(fēng)險、高收益的時期，這一時期是投資機會時期。在成長期，雖然汽車傳感器行業(yè)仍在增長，但這時的增長具有可測性，由于受不確定因素的影響較少，當(dāng)前投資收益率將會有可觀的收益率。感知層四個“賽道”中：1）攝像頭增長確定性最強，在鏡C

汽車傳感器是汽車電子控制系統(tǒng)不可或缺的一部分，用以測量位置、壓力、力矩、溫度、角度、距離、加速度、空氣流量等信息，并將這些信息轉(zhuǎn)換成電信號傳輸?shù)狡囯娮涌刂破?。超聲波雷達(dá)傳感系統(tǒng)、車載影像監(jiān)測系統(tǒng)、毫米波雷達(dá)探測系統(tǒng)屬于汽車電子產(chǎn)品中的傳感器類產(chǎn)品。汽車傳感器是汽車的關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件，伴隨著汽車銷量的上升，汽車傳感器的需求量隨之上升;同時，智能汽車的快速發(fā)展催生自動駕駛傳感器的快速發(fā)展，未來智能汽車的滲透率不斷提升，自動駕駛傳感器的需求量將呈現(xiàn)快速增長的趨勢。

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當(dāng)前汽車傳感器行業(yè)成長期，是低風(fēng)險、高收益的時期，這一時期是投資機會時期。在成長期，雖然汽車傳感器行業(yè)仍在增長，但這時的增長具有可測性，由于受不確定因素的影響較少，當(dāng)前投資收益率將會有可觀的收益率。

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感知層四個“賽道”中：1）攝像頭增長確定性最強，在鏡頭和 CMOS 產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)格局向 好。2）激光雷達(dá)“賽道” 彈性最大，目前還處于技術(shù)驅(qū)動階段，風(fēng)險與機遇并存。3）毫米波雷達(dá)猶存國產(chǎn)替代空間，雖然主要市場被 Tier1 占據(jù)，國產(chǎn)初創(chuàng)公司進行技術(shù)集成 化創(chuàng)新，仍有打破壟斷的機會。4）超聲波雷達(dá)市場技術(shù)較為成熟。

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1、市場空間：模組>CMOS>鏡頭。

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2030 年預(yù)計新能源車單車搭載攝像頭個數(shù)可達(dá) 11.5， 非新能源車單車搭載達(dá)到 5.3 個。經(jīng)測算， 2030 年全球乘用車車載攝像頭前裝市場 規(guī)?？蛇_(dá) 1232 億，10 年復(fù)合增速為 21%，其中搭載數(shù)量的復(fù)合增速為 18%。產(chǎn)業(yè)鏈 CIS 市場空間可達(dá) 517 億，鏡頭可達(dá) 345 億元，兩者占整體攝像頭空間比例約 70%。

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2、產(chǎn)業(yè)鏈價值：CMOS>鏡頭>模組

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由于 CMOS 是決定成像品質(zhì)的關(guān) 鍵元器件，在車載攝像頭成本占比最高（50%），模組封裝（25%）、光學(xué)鏡頭（25%）。 根據(jù)手機攝像頭的成本拆分，其中 CMOS（52%）、鏡頭（20%）、 模組（19%）。產(chǎn)業(yè)鏈價值分配差異在于，車載攝像頭模組成本占比較手機高。我們認(rèn) 為主要原因在于，在車載攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈中 Tier1 廠商負(fù)責(zé)模組的組裝以及系統(tǒng)集成， 長期車企與 Tier1 廠商強綁定的關(guān)系中 Tier1 擁有較高議價權(quán)。同時鏡頭等 Tier2 的零部件廠商產(chǎn)業(yè)鏈地位在提升，如特斯拉 Model3 三攝攝像頭無需處理 SOC，不添加任何后處理直接由自動駕駛控制域處理信息，如蔚來 ET7 攝像頭或?qū)⑦x 擇鏡頭廠商直供模組的方式。隨著車載模組競爭越來越激烈，預(yù)計模組的成本占比將 下行，CMOS 和鏡頭的占比提升。

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自動駕駛汽車會通過安裝在車身周圍的攝像頭收集視覺數(shù)據(jù)，也會通過雷達(dá)（超聲波雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、激光雷達(dá)等）來收集諸如周圍物體方位、距離、速度等動態(tài)數(shù)據(jù)，并在這個過程中充分利用多源數(shù)據(jù)進行合理支配與使用，從而基于各傳感器獲得的分離觀測信息，通過對信息多級別、多方面組合導(dǎo)出更多有用信息，這個過程就是多傳感器信息融合，也是ADAS的重要發(fā)展方向。

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（1）超聲波雷達(dá)

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目前車載超聲波雷達(dá)在自動駕駛中基礎(chǔ)應(yīng)用是泊車輔助預(yù)警，能以聲音或者更為直觀的顯示器告知駕駛員周圍障礙物的情況，解除了駕駛員駐車、倒車和起動車輛時前后左右探視所引起的困擾，并幫助駕駛員掃除了視野死角和視線模糊的缺陷。一般汽車需要配備12個超聲波雷達(dá)傳感器，隨著未來超聲波雷達(dá)的產(chǎn)品性能不斷提高，應(yīng)用場景有望向自動駕駛領(lǐng)域進一步拓寬，并在L3-L5級別的自動駕駛中起到更多作用。

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（2）車載影像監(jiān)測系統(tǒng)

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車載影像監(jiān)測系統(tǒng)除了攝像頭以外，還包括對影像數(shù)據(jù)的算法處理，目前影像數(shù)據(jù)算法領(lǐng)域是車載影像應(yīng)用于自動駕駛系統(tǒng)的關(guān)鍵因素，主要需要針對攝像頭收集的影像數(shù)據(jù)進行分析并且發(fā)出相應(yīng)的控制指令，目前國內(nèi)外智能駕駛巨頭均在此方面有所布局。國內(nèi)車載ADAS影像產(chǎn)品的主要參與者包括德賽西威、上富股份、華陽集團、東軟睿馳汽車技術(shù)（上海）有限公司（下稱“東軟睿馳”）、北京經(jīng)緯恒潤科技股份有限公司（下稱“經(jīng)緯恒潤”）等企業(yè)。

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國外方面，英特爾斥資153億美元收購Mobileye，英偉達(dá)與大陸集團、采埃孚合作研發(fā)自動駕駛影像系統(tǒng)等。與此同時，車載攝像頭隨著未來雙目方案的興起、視覺盲區(qū)的克服都會帶來放量增長，預(yù)計未來汽車上的攝像頭數(shù)量將達(dá)到12個以上，而L3以上的車型需求更高?？朔曈X盲區(qū)已經(jīng)成為交通安全領(lǐng)域的共識，為實現(xiàn)盲區(qū)克服，汽車新增的攝像頭數(shù)量將在4個以上。

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（3）毫米波雷達(dá)

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毫米波雷達(dá)中24GHz和77GHz是汽車應(yīng)用最廣泛的雷達(dá)，且由于毫米波雷達(dá)探測距離較長，可達(dá)200多米，可以對目標(biāo)進行有無檢測、測距、測速以及方位測量，且具有成本低的優(yōu)點，預(yù)計未來毫米波雷達(dá)普及將優(yōu)先于激光雷達(dá)，并且未來將按照頻率不同分兩個檔次滿足不同的需求，24GHz主要面向5-70m的中短距探測，主要應(yīng)用有盲點檢測、車道偏離預(yù)警、車道保持輔助、變道輔助、停車輔助等，而77GHz主要面向100-250米的中長距探測，例如自適應(yīng)巡航（ACC）、前向碰撞預(yù)警（FCW）、自動剎車輔助（AEB）等。與此同時天線作為毫米波雷達(dá)的核心部件之一，是毫米波雷達(dá)重要的技術(shù)壁壘。由于毫米波雷達(dá)波長只有毫米長度，主流方案是微帶陣列，需要在較小的集成空間中保持天線足夠的信號強度，對天線的工藝設(shè)計、抗干擾性的要求都比較高。

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未來隨著車載毫米波雷達(dá)裝載率提升，毫米波雷達(dá)行業(yè)有望迎來快速增長。隨著C-NCAP對盲區(qū)監(jiān)測系統(tǒng)和前向防撞系統(tǒng)的完善，以及國家對商用車前向防撞系統(tǒng)的立法要求，國內(nèi)毫米波雷達(dá)的市場規(guī)模逐步擴大。資本市場對這一領(lǐng)域的興趣也日益增大，目前大量的創(chuàng)業(yè)公司進入該領(lǐng)域，導(dǎo)致行業(yè)競爭格外激烈。

欲了解更多汽車傳感器行業(yè)的未來發(fā)展前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2022-2027年中國汽車傳感器行業(yè)發(fā)展預(yù)測與投資研究咨詢報告》。

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