白色家電具備地產(chǎn)后周期屬性 白色家電企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龇@著

• 黃江 2023年9月7日 來(lái)源：新浪 1111 71
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2023年1-7月份，房屋竣工面積38405萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)20.5%。在厄爾尼諾現(xiàn)象持續(xù)下，今年我國(guó)北方一度經(jīng)歷罕見高溫天氣，高溫天氣亦增加空調(diào)需求。

今年的高溫天氣促進(jìn)了空調(diào)熱賣。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023上半年，空調(diào)市場(chǎng)零售額1290億元，同比增長(zhǎng)18.5%;零售量3690萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.6%。另?yè)?jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，今年7月，我國(guó)家用空調(diào)產(chǎn)量為1645.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)32.0%;出貨量為1660.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.9%，總產(chǎn)銷水平連續(xù)6個(gè)月保持增長(zhǎng)。

白色家電具備地產(chǎn)后周期屬性

白色家電具備地產(chǎn)后周期屬性，通常在地產(chǎn)竣工后產(chǎn)生白電需求。在保交樓政策發(fā)力下，2023年1-7月份，房屋竣工面積38405萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)20.5%。在厄爾尼諾現(xiàn)象持續(xù)下，今年我國(guó)北方一度經(jīng)歷罕見高溫天氣，高溫天氣亦增加空調(diào)需求。

自今年3月份開始，中國(guó)家電市場(chǎng)迎來(lái)修復(fù)周期，白色家電企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龇@著。

8月30日晚間，格力電器發(fā)布了2023年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收992.37億元，同比增長(zhǎng)4.22%;凈利潤(rùn)126.73億元，同比增長(zhǎng)10.52%。

與業(yè)務(wù)更為廣泛的美的相比，空調(diào)依然是格力電器目前最為重要的收入來(lái)源，今年上半年實(shí)現(xiàn)699.98億元，為公司貢獻(xiàn)了70.54%的營(yíng)收，營(yíng)收占比較上年同期增長(zhǎng)1.82個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，國(guó)內(nèi)家用空調(diào)銷售量同比增長(zhǎng)12.72%，零售額同比增長(zhǎng)16%，空調(diào)市場(chǎng)需求增加。

2023年白色家電出口增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

疫后消費(fèi)復(fù)蘇、地產(chǎn)邊際改善，有望拉動(dòng)白電需求迎來(lái)改善，疊加目前渠道庫(kù)存低位，經(jīng)銷商提貨積極性提升，看好白電今年內(nèi)銷出貨表現(xiàn)，預(yù)計(jì)空調(diào)內(nèi)銷出貨將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，冰洗實(shí)現(xiàn)0-5%增長(zhǎng)。出口層面，2020-2021年出口高基數(shù)已經(jīng)過去年逐步消化、海外需求逐步恢復(fù)，今年白電出口有望恢復(fù)良性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年出口增長(zhǎng)0-5%。

今年“五一”假期首日蘇寧易購(gòu)全國(guó)門店訂單量同比增長(zhǎng)47%，萬(wàn)元以上家電訂單量同比增長(zhǎng)68%，隨著氣溫升高，蘇州、武漢、北京、杭州、重慶等地提前迎來(lái)空調(diào)熱銷，全國(guó)蘇寧門店訂單量同比增長(zhǎng)超150%，其中高端智能產(chǎn)品占比超3成，銷售量增長(zhǎng)2倍。

值得一提的是，白色家電中，海信家電、奧馬電器、長(zhǎng)虹美菱、惠而浦等營(yíng)收規(guī)模雖然不及美的集團(tuán)等頭部企業(yè)，但業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快，今年一季度均實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

一季度家電企業(yè)收入復(fù)蘇平穩(wěn)，但盈利彈性充分釋放。信達(dá)證券認(rèn)為主要有以下幾個(gè)原因：今年一季度家電主要原材料同比下降10%~20%;匯率端人民幣兌美元貶值約7%;去年疫情壓力下，倒逼企業(yè)加大降本增效+結(jié)構(gòu)升級(jí)。

黑色家電方面，上市公司業(yè)績(jī)分化明顯，海信視像、四川長(zhǎng)虹等公司無(wú)論是2022年還是今年一季度，業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。兆馳股份、創(chuàng)維數(shù)字等2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛，但今年一季度明顯乏力。

廚衛(wèi)家電今年一季度普遍增長(zhǎng)乏力，小家電在去年一季度基數(shù)較高的情況下，不少公司一季度業(yè)績(jī)下滑。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國(guó)白色家電行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

長(zhǎng)虹美菱披露其2023年一季報(bào)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)22倍并實(shí)現(xiàn)扭虧。此外，該公司2022年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也同向上升。梳理發(fā)現(xiàn)，與長(zhǎng)虹美菱同屬于白色家電行業(yè)的多家上市公司業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

近日，長(zhǎng)虹美菱股份有限公司(證券簡(jiǎn)稱：長(zhǎng)虹美菱;證券代碼：000521.SZ)披露其2023年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司取得營(yíng)業(yè)收入50.25億元，同比增長(zhǎng)25.23%(調(diào)整后);歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.23億元，同比增長(zhǎng)2280.51%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1.04億元，同比扭虧。基本每股收益0.1190元，同比增長(zhǎng)2280%。

據(jù)披露，長(zhǎng)虹美菱目前已基本完成了綜合白電的產(chǎn)業(yè)布局，覆蓋冰箱柜、洗衣機(jī)、空調(diào)、廚衛(wèi)、小家電等全產(chǎn)品線，同時(shí)進(jìn)入生物醫(yī)療等新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。公司擁有合肥、綿陽(yáng)、景德鎮(zhèn)和中山四大國(guó)內(nèi)制造基地，印尼和巴基斯坦海外制造基地。生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)主要以公司下屬子公司中科美菱(835892.BJ)為平臺(tái)開展，該下屬公司于2022年10月18日在北京證券交易所上市。

此前長(zhǎng)虹美菱在一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中披露，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)冰箱柜、空調(diào)、洗衣機(jī)、小家電及廚衛(wèi)等業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)需求向好，同時(shí)因大宗原材料價(jià)格同比下降，各產(chǎn)品線均取得了較好成績(jī)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同向上升。

不僅如此，2022年度長(zhǎng)虹美菱業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司取得營(yíng)業(yè)收入202.15億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.45億元，分別同比增長(zhǎng)12.10%和371.19%。公司收入主要來(lái)源于冰箱(柜)、空調(diào)、洗衣機(jī)、廚衛(wèi)和小家電、生物醫(yī)療等業(yè)務(wù)。具體來(lái)看，2022年度，冰箱(柜)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約73.13億元，同比減少5.34%;空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約97.82億元，同比增長(zhǎng)42.44%;洗衣機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約7.54億元，同比增長(zhǎng)12.64%;廚衛(wèi)、小家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約16.06億元，同比增長(zhǎng)20.72%;生物醫(yī)療業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約3.52億元，同比減少20.12%。

格力電器旗下?lián)碛懈窳?、TOSOT、晶弘三大消費(fèi)品牌及凌達(dá)、凱邦、新元等工業(yè)品牌。消費(fèi)領(lǐng)域覆蓋家用空調(diào)、暖通設(shè)備、冰箱、洗衣機(jī)、熱水器、廚房電器、環(huán)境電器、通訊產(chǎn)品、智能樓宇、智能家居等。2022年前三季度，格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1474.89億元，同比增長(zhǎng)6.77%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)183.04億元，同比增長(zhǎng)17%。

海信家電主要從事冰箱、家用空調(diào)、中央空調(diào)、冷柜、洗衣機(jī)、廚房電器等電器產(chǎn)品，以及汽車空調(diào)壓縮機(jī)及綜合熱管理系統(tǒng)的研發(fā)、制造和營(yíng)銷業(yè)務(wù)。公司預(yù)計(jì)2023年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.33億元至6.25億元，同比增長(zhǎng)100%至135%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為4.28億元至5.30億元，同比增長(zhǎng)130%至185%。業(yè)績(jī)預(yù)增主要原因系：渠道結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善明顯，持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理體系，產(chǎn)品盈利能力顯著提升，公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量明顯提升。

此外，2022年度，海信家電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入741.15億元，同比增長(zhǎng)9.70%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.35億元，同比增長(zhǎng)47.54%。進(jìn)一步來(lái)看，公司暖通空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入345億元，同比增長(zhǎng)13.48%;冰洗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入212.07億元，同比下降7.87%;三電公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.55億元。分境內(nèi)外收入看，內(nèi)銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入426.24億元，同比增長(zhǎng)13.36%;外銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入248.71億元，同比增長(zhǎng)7.38%。

海爾智家目前形成了中國(guó)智慧家庭業(yè)務(wù)、海外家電與智慧家庭業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)在內(nèi)的三大業(yè)務(wù)布局。其中，按照不同的用戶生活場(chǎng)景，中國(guó)智慧家庭業(yè)務(wù)由家庭美食保鮮烹飪解決方案、家庭衣物洗護(hù)方案、空氣解決方案及家庭用水解決方案構(gòu)成。

具體來(lái)看，家庭美食保鮮烹飪解決方案部分系海爾智家通過中國(guó)市場(chǎng)銷售及出口冰箱、冷柜、廚房電器等產(chǎn)品;家庭衣物洗護(hù)方案部分，公司推出洗衣機(jī)、干衣機(jī)、洗干護(hù)一體機(jī)、衣物護(hù)理機(jī)、晾衣機(jī)等產(chǎn)品;空氣解決方案部分，公司銷售及出口家用空調(diào)、新風(fēng)系統(tǒng)等產(chǎn)品;家庭用水解決方案部分則提供電熱水器、燃?xì)鉄崴?、太?yáng)能熱水器、空氣能熱泵熱水器、POE凈水器、POU凈水器、軟水處理設(shè)備等產(chǎn)品。

業(yè)績(jī)方面來(lái)看，2022年海爾智家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2435.14億元，較2021年增長(zhǎng)7.22%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為147.11億元，同比增長(zhǎng)12.48%;歸屬于上市公司股東的扣非歸凈利潤(rùn)為139.63億元，同比增長(zhǎng)18.02%。其中，中國(guó)智慧家庭業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1263.79億元，同比增長(zhǎng)4.6%。主要系冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、熱水器等增速優(yōu)于行業(yè)，不斷提升份額;此外，電商、專賣店等渠道增長(zhǎng)較好;以及公司在一二級(jí)市場(chǎng)推進(jìn)服務(wù)、設(shè)計(jì)深入社區(qū)，在農(nóng)村市場(chǎng)進(jìn)村入戶提供服務(wù)以增強(qiáng)與用戶交互，提升轉(zhuǎn)化效率。

奧馬電器專注于家用冰箱、冷柜的研發(fā)與制造。其2022年年報(bào)披露，公司控股子公司奧馬冰箱現(xiàn)設(shè)9大制造基地、13條高效生產(chǎn)線、綜合年產(chǎn)能可達(dá)1500萬(wàn)臺(tái)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模保持穩(wěn)步增長(zhǎng);2022年全球銷量達(dá)846萬(wàn)臺(tái)，目前產(chǎn)銷規(guī)模全球排名第七，公司已實(shí)現(xiàn)連續(xù)14年冰箱出口銷量排名第一。2022年度，奧馬電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.43億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.24億元，上年同期為虧損7990.79萬(wàn)元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.26億元，上年同期為虧損1.02億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

惠而浦產(chǎn)品涵蓋洗衣機(jī)、冰箱、洗碗機(jī)、干衣機(jī)及廚房電器、生活電器等。公司預(yù)計(jì)2022年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2200萬(wàn)元到3200萬(wàn)元，同比將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈;預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)5400萬(wàn)元到6400萬(wàn)元，上年同期為-66798.27萬(wàn)元。

此外，美的集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋智能家居事業(yè)群、工業(yè)技術(shù)事業(yè)群、樓宇科技事業(yè)部、機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部和數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)五大板塊。美的集團(tuán)2022年半年報(bào)披露，據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在家用空調(diào)、微波爐、臺(tái)式烤箱、電風(fēng)扇、電暖器、電磁爐、電熱水壺等7個(gè)品類中，美的系產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)線上與線下市場(chǎng)份額均位列第一。業(yè)績(jī)方面，2022年前三季度，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2703.67億元，同比增長(zhǎng)3.45%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)244.70億元，同比增長(zhǎng)4.33%。

《2022-2027年中國(guó)白色家電行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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