醫(yī)美巨頭毛利率超過(guò)茅臺(tái) 國(guó)產(chǎn)醫(yī)美上市企業(yè)市場(chǎng)份額調(diào)研

• 黃江 2023年3月13日 來(lái)源：新浪 1122 72
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截至2022年12月，我國(guó)醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)、企業(yè)累計(jì)成立數(shù)量達(dá)15023家，行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且國(guó)內(nèi)廣東、安徽、浙江、廣西等沿海省份由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度更高的、居民醫(yī)美接受程度更高，地區(qū)醫(yī)療美容企業(yè)、醫(yī)院及機(jī)構(gòu)數(shù)量更多，地區(qū)企業(yè)發(fā)展情況更好，醫(yī)療美容上市企業(yè)分布密集。

醫(yī)療美容是指運(yùn)用手術(shù)、藥物、醫(yī)療器械以及其他具有創(chuàng)傷性或者侵入性的醫(yī)學(xué)技術(shù)方法對(duì)人的容貌和人體各部位形態(tài)進(jìn)行的修復(fù)與再塑。相較而言，醫(yī)療美容手術(shù)室、醫(yī)療器械、醫(yī)護(hù)著裝、消毒設(shè)備等場(chǎng)地環(huán)境要求嚴(yán)格，且大部分醫(yī)療美容手段的具體實(shí)施皆需具有執(zhí)業(yè)醫(yī)師資格及整形外科資質(zhì)的專(zhuān)業(yè)醫(yī)師進(jìn)行操作。

醫(yī)美巨頭毛利率超過(guò)茅臺(tái)

愛(ài)美客披露2022年業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.64億元，同比增長(zhǎng)31.9%。值得一提的是，其整體毛利率高達(dá)94.94%，甚至超過(guò)貴州茅臺(tái)。同時(shí)，公司拋出“超強(qiáng)分紅方案”，10派28元，合約6.06億元現(xiàn)金股利，并拋出了上市后首次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

值得注意的是，近期醫(yī)藥醫(yī)療板塊關(guān)注度持續(xù)上升。包括愛(ài)美客在內(nèi)，上周醫(yī)藥生物行業(yè)有25只個(gè)股獲得“買(mǎi)入型”評(píng)級(jí)，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中高居第二。

分產(chǎn)品看，2022年愛(ài)美客的溶液類(lèi)注射產(chǎn)品收入約12.9億元，同比增長(zhǎng)23.57%;凝膠類(lèi)注射產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約6.4億元，同比增長(zhǎng)65.61%。

2022年，愛(ài)美客的溶液類(lèi)注射產(chǎn)品銷(xiāo)售量為345.32萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)26.81%，增速略高于該產(chǎn)品收入增速;凝膠類(lèi)注射產(chǎn)品銷(xiāo)售量73.96萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)4.7%，增速遠(yuǎn)低于該產(chǎn)品收入增速。

換句話說(shuō)，從量?jī)r(jià)角度看，2022年愛(ài)美客凝膠類(lèi)注射產(chǎn)品的收入增長(zhǎng)主要由價(jià)格增長(zhǎng)貢獻(xiàn)，愛(ài)美客的毛利率變化也在一定程度上反應(yīng)了這點(diǎn)。

2022年，愛(ài)美客的營(yíng)業(yè)成本僅約1億元，同比增長(zhǎng)9.47%，增速遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入增速，這也使得愛(ài)美客的毛利率在高位實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，溶液類(lèi)注射產(chǎn)品毛利率為94.23%，同比增加約0.4個(gè)百分點(diǎn);凝膠類(lèi)注射產(chǎn)品毛利率為96.52%，同比增加近2個(gè)百分點(diǎn)。

此外，費(fèi)用方面，愛(ài)美客的管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)顯著。2022年，公司管理費(fèi)用約1.25億元，同比增長(zhǎng)93.82%;研發(fā)費(fèi)用約1.73億元，同比增長(zhǎng)69.20%。

國(guó)產(chǎn)醫(yī)美上市企業(yè)市場(chǎng)份額調(diào)研

2021年，國(guó)產(chǎn)上市企業(yè)華熙生物、愛(ài)美客、四環(huán)醫(yī)藥、昊海生物、復(fù)星醫(yī)藥、瑞麗醫(yī)美、光莆股份及冠昊生物的醫(yī)美業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)收入所占市場(chǎng)份額分別為0.31%、0.63%、0.18%、0.2%、0.13%、0.08%、0.03%、0.18%，我國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)市場(chǎng)集中度有待進(jìn)一步提升。

截至2022年12月，我國(guó)醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)、企業(yè)累計(jì)成立數(shù)量達(dá)15023家，行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且國(guó)內(nèi)廣東、安徽、浙江、廣西等沿海省份由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度更高的、居民醫(yī)美接受程度更高，地區(qū)醫(yī)療美容企業(yè)、醫(yī)院及機(jī)構(gòu)數(shù)量更多，地區(qū)企業(yè)發(fā)展情況更好，醫(yī)療美容上市企業(yè)分布密集。

我國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)自1949年北京大學(xué)第三醫(yī)院設(shè)立了整形外科以來(lái)，產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)不斷發(fā)展。近年來(lái)，隨著醫(yī)療美容手段豐富、醫(yī)美手段成功率提升、行業(yè)監(jiān)管制度完善及監(jiān)管力度增強(qiáng)，我國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)接受度不斷提升，國(guó)內(nèi)各地區(qū)醫(yī)療美容產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)不斷增加，具備醫(yī)療美容整形實(shí)施資質(zhì)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)、美容院和整形醫(yī)院加速萌芽，截至2022年12月，我國(guó)醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)、企業(yè)累計(jì)成立數(shù)量達(dá)15023家。

從企業(yè)區(qū)域分布情況看，國(guó)內(nèi)廣東、安徽、浙江、廣西等沿海省份由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度更高的、居民醫(yī)美接受程度更高，地區(qū)醫(yī)療美容企業(yè)、醫(yī)院及機(jī)構(gòu)數(shù)量更多，地區(qū)企業(yè)發(fā)展情況更好，醫(yī)療美容上市企業(yè)分布密集。此外，沿?；蚪?jīng)濟(jì)發(fā)展程度更高地區(qū)擁有更為完整的醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)鏈整體服務(wù)能力，湖南、湖北等內(nèi)陸地區(qū)因市場(chǎng)積累等多方因素影響，其醫(yī)療美容類(lèi)企業(yè)多為醫(yī)美原料或器械生產(chǎn)企業(yè)，醫(yī)美服務(wù)平臺(tái)類(lèi)企業(yè)發(fā)展程度不足。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》顯示：

目前我國(guó)的醫(yī)美市場(chǎng)的滲透率很低，未來(lái)發(fā)展空間很大，在幾年疫情期間醫(yī)美市場(chǎng)每年的增速仍保持在10%左右，加上近些年來(lái)化妝品市場(chǎng)總體呈現(xiàn)出的下行趨勢(shì)，不難理解美妝的巨頭們?yōu)槭裁磿?huì)紛紛把目光投向這個(gè)大空間低滲透的黃金賽道。然而，醫(yī)美的“蛋糕”也不是誰(shuí)都能吃的?？v觀這幾年一些美妝個(gè)護(hù)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，也只有像歐萊雅和資生堂這樣研發(fā)實(shí)力本身就比較雄厚的大公司才能觸及到醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈中最核心的上游。

在去年，歐萊雅就在中國(guó)成立了投資基金，重點(diǎn)布局醫(yī)美上游原材料領(lǐng)域。通過(guò)舉辦“美妝科技創(chuàng)造營(yíng)”嘗試與合成生物學(xué)企業(yè)合作。而資生堂以重組膠原蛋白領(lǐng)域和“醫(yī)療美容”技術(shù)為重點(diǎn)，關(guān)注“整體美容”技術(shù)，去年8月資生堂首個(gè)中國(guó)投資基金“資悅基金”投資了江蘇創(chuàng)健醫(yī)療，資料顯示，創(chuàng)健醫(yī)療實(shí)現(xiàn)了“重組III型膠原蛋白酵母菌穩(wěn)定遺傳表達(dá)體系的構(gòu)建”及“30噸穩(wěn)定發(fā)酵純化技術(shù)開(kāi)發(fā)”兩項(xiàng)重大技術(shù)突破，同時(shí)在“重組XVII型膠原蛋白研制與生產(chǎn)轉(zhuǎn)化”上也實(shí)現(xiàn)了研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化突破。

據(jù)《中國(guó)醫(yī)美行業(yè)2022年度洞悉報(bào)告》顯示，我國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)到2025年，市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)3500億元。然而，這些美妝“大戶”入局醫(yī)美不僅僅是因?yàn)獒t(yī)美產(chǎn)品廣闊的市場(chǎng)空間，還因?yàn)槊缞y行業(yè)本身的不景氣。就海外集團(tuán)2022全年中國(guó)區(qū)的營(yíng)收表現(xiàn)看，僅歐萊雅集團(tuán)中國(guó)區(qū)營(yíng)收全年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，雅詩(shī)蘭黛、資生堂、愛(ài)茉莉太平洋均呈下滑趨勢(shì)，這樣的局勢(shì)也讓他們不得不尋找新的產(chǎn)品增長(zhǎng)點(diǎn)。

醫(yī)美和化妝品之間的關(guān)聯(lián)性也促成了許多企業(yè)在兩個(gè)板塊上的布局。這方面最積極的，當(dāng)屬華熙生物。作為國(guó)內(nèi)玻尿酸原料的巨頭企業(yè)，華熙生物已經(jīng)形成了幾個(gè)不同維度的重要板塊，包括了原料業(yè)務(wù)、藥品及醫(yī)療器械、功能性護(hù)膚品及食品。近幾年華熙生物功能性護(hù)膚品牌潤(rùn)百顏、夸迪、米蓓爾等產(chǎn)品的國(guó)民度不斷提高，華熙生物的美妝護(hù)膚品也成了公司營(yíng)收的重要支柱。而這離不開(kāi)華熙生物擁有的豐富的原料資源、合成生物學(xué)技術(shù)支持，以及完善的自有測(cè)試平臺(tái)?？梢哉f(shuō)，擁有技術(shù)研發(fā)能力的醫(yī)美上游公司，在涉足美妝護(hù)膚品之后同樣在原料端擁有優(yōu)勢(shì)。除了華熙生物以外，像愛(ài)美客、巨子生物也都早已布局美妝個(gè)護(hù)市場(chǎng)，推出了有自己特色的化妝品品牌。

由于對(duì)顏值和年輕化的追求，醫(yī)美行業(yè)和美妝個(gè)護(hù)的消費(fèi)群體可以說(shuō)高度重合，伴隨著功效性護(hù)膚品市場(chǎng)的興起，美妝個(gè)護(hù)和醫(yī)美領(lǐng)域之間的不斷碰撞、融合已經(jīng)成了必然的趨勢(shì)。企業(yè)之間的“跨界”式布局，對(duì)于傳統(tǒng)的美妝個(gè)護(hù)和醫(yī)美行業(yè)的格局都會(huì)形成沖擊和重構(gòu)，而對(duì)于企業(yè)自身而言既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)?？偠灾?，無(wú)論是怎樣的“跨界”“融合”都要從企業(yè)自身實(shí)力、性質(zhì)和滿足消費(fèi)者的需求這兩點(diǎn)出發(fā)，不可盲目“入局”。

《2023-2028年中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。醫(yī)療美容行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

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